En 2018, l’économie française décélère nettement : le produit intérieur brut progresse de 1,7 % en volume après 2,3 % en 2017 (figure 1). La valeur ajoutée ralentit en effet dans la construction, l’agriculture et l’industrie et son augmentation n’est portée que par les services (figure 2).

Après une progression marquée en 2017 (+ 2,2 %), la production manufacturière décélère en 2018 : + 0,5 % en volume (figure 3). Les consommations intermédiaires de la branche ralentissent aussi (+ 0,7 % après + 2,2 % en 2017). Au total, la valeur ajoutée de la branche manufacturière marque le pas (+ 0,1 % après + 1,3 %.) Sa contribution à la croissance du produit intérieur brut (PIB) est comptablement nulle en 2018.

Le ralentissement de la production manufacturière concerne toutes les branches : la production agroalimentaire se replie (– 0,8 % après + 0,3 %) ; la cokéfaction-raffinage est affectée par plusieurs semaines de fermeture dans certaines raffineries (– 4,9 % après + 0,1 %) ; la production de matériel de transport décélère (+ 3,0 % après + 5,7 %). La production des « autres industries » (+ 0,5 % après + 1,8 %) ainsi que celle de biens d’équipement (+ 1,5 % après + 2,7 %) ralentissent également. Par ailleurs, la production d’énergie, eau, déchets progresse comme en 2017 (+ 0,3 %).

La production de services marchands ralentit légèrement en 2018 (+ 3,1 % après + 3,5 % en 2017). Comme les consommations intermédiaires de la branche ralentissent un peu plus (+ 3,6 % après + 4,6 %), la valeur ajoutée de la branche garde une progression constante (+ 2,6 %), contribuant à hauteur de + 1,3 point à la croissance du PIB en 2018.

La valeur ajoutée ralentit dans la plupart des branches des services marchands : commerce (+ 1,1 % après + 2,3 % en 2017), services aux ménages (+ 0,7 % après + 1,0 %), services de transport (+ 0,8 % après + 2,1 % en 2017), tout comme dans l’hébergement-restauration (+ 2,8 % après + 5,1 %) et l’information-communication (+ 4,3 % après + 6,5 %). Mais les activités financières accélèrent fortement (+ 6,2 % après – 0,4 %), ainsi que le logement, dans une moindre mesure (+ 1,5 % contre + 0,7 %).

La production de services non marchands décélère très légèrement (+ 0,9 % après + 1,1 % en 2017), mais du fait du ralentissement des consommations intermédiaires (+ 0,7 % après + 1,8 %), la valeur ajoutée de cette branche garde un rythme constant (+ 0,9 %), contribuant à la croissance du PIB comme en 2017 (à hauteur de + 0,2 point).

Après une stabilisation, la production en construction ralentit nettement (+ 1,8 % après + 4,8 %). La valeur ajoutée de la branche ralentit aussi (+ 0,1 % après + 3,1 %), ne contribuant plus à la croissance du PIB. Enfin, la production agricole ralentit en volume pour rejoindre une progression plus tendancielle (+ 1,1 % après + 3,8 %), après le contrecoup de 2017 à la suite des récoltes historiquement mauvaises à l’été 2016. La valeur ajoutée de la branche agricole ralentit encore davantage (+ 3,4 % après + 9,1 %), mais elle contribue tout de même pour + 0,1 point à la croissance du PIB en 2018.

Le commerce mondial de biens ralentit quelque peu en 2018 après le pic de 2017 (+ 4,6 % après + 5,8 %). Dans son sillage, la demande mondiale adressée à la France croît plus modérément que l’année précédente (+ 3,9 % après + 5,5 % en 2017).

En 2018, les exportations totales décélèrent un peu (+ 3,5 % après + 3,9 %) du fait surtout du ralentissement des exportations de biens manufacturés (+ 3,6 % en volume après + 4,7 %), qui représentent plus de deux tiers des ventes de biens et services. Les ventes de produits raffinés marquent le pas (+ 0,2 % après + 5,1 %). Les exportations des autres produits manufacturés ralentissent toutes également, à l’exception du matériel de transport dont les ventes accélèrent (+ 5,4 % après + 4,3 %). Par ailleurs, les exportations d’énergie, eau, déchets ralentissent après le pic de 2017 (+ 6,3 % après + 23,0 %), pic causé notamment par le contrecoup des arrêts pour maintenance en fin d’année 2016 de certaines centrales nucléaires. Cet arrêt, en 2016 et 2017, avait contribué à une remontée temporaire du contenu carbone de la production, qui est reparti à la baisse en 2018 (encadré 1).

Au total, les exportations de biens ralentissent très légèrement (+ 3,5 % après + 3,9 %), de façon cependant moins marquée que la demande adressée à la France, qui regagne ainsi des parts de marchés (figure 4). Les exportations de tourisme (c’est-à-dire les achats des touristes étrangers en France) ralentissent (+ 3,0 % après + 7,9 %), après le contrecoup positif de 2017 consécutif aux effets négatifs des attentats de 2015 et 2016 sur la fréquentation touristique. Leur contribution aux exportations totales est de + 0,2 point après + 0,6 point en 2017. Hors tourisme, les exportations de services redémarrent (+ 3,1 % après – 0,0 %) : l’ensemble des produits reprennent, à l’exception des services de transport et des services non marchands qui ralentissent (+ 3,2 % après + 7,1 %). Les ventes de services contribuent pour + 0,7 point à la croissance des exportations totales (après – 0,0 point en 2017).

En 2018, les importations de biens et services (y compris tourisme) ralentissent elles aussi, et même davantage que les exportations (+ 1,2 % en volume après + 3,9 %). En particulier, les importations de produits manufacturés ralentissent nettement (+ 2,5 % en volume après + 5,2 %), et ce, dans toutes les branches. Cet essoufflement s’explique en particulier par les achats de matériel de transport (+ 3,4 % après + 8,0 %), lesquels contribuent pour + 0,7 point à la hausse des importations manufacturières, après + 1,6 point l’année précédente. Les achats des autres produits manufacturés ralentissent tous aussi, en particulier ceux de produits raffinés qui se replient une fois de plus (– 2,1 % après – 1,2 %). Les importations en énergie, eau, déchets reculent plus fortement encore (– 4,9 % après + 6,9 %), tandis que celles de produits agricoles marquent le pas (+ 0,5 % après + 1,6 %). Au total, les achats de biens ralentissent en volume (+ 1,5 % après + 3,8 %), contribuant pour + 1,5 point à la croissance de l’ensemble des importations.

Les importations de services hors tourisme reculent (– 2,1 % après + 1,1 %), notamment en commerce (– 6,6 % après – 6,0 %) et en services aux entreprises (– 5,1 % après – 1,4 %). Au total, les achats de services hors tourisme contribuent à hauteur de + 0,8 point au dynamisme des importations totales. Les dépenses de tourisme des ménages français, quant à elles, rebondissent (+ 5,2 % après – 0,3 %).

Le déficit énergétique (y compris produits raffinés) se creuse de nouveau, avec la remontée du cours du pétrole à partir de 2017, pour s’établir à – 42,2 milliards d’euros en 2018. Hors énergie, le solde des autres biens et services s’améliore et atteint + 24,0 milliards d’euros (après 3,7 milliards en 2017). En effet, le solde en valeur des échanges de services marchands (hors tourisme) s’améliore nettement et devient positif pour la première fois depuis 2012 (+ 3,5 milliards d’euros après – 4,6 milliards). En outre, après la reprise de la fréquentation étrangère en 2017, le solde touristique marque le pas en 2018 et se stabilise à 17,1 milliards d’euros. Enfin, le solde en produits agricoles remonte aussi à 10,8 milliards d’euros après avoir atteint son plus bas niveau depuis 1981 en 2017, à 6,0 milliards d’euros. De même, la balance commerciale en produits manufacturés hors carburants s’améliore et atteint – 16,1 milliards d’euros après – 18,1 milliards d’euros en 2017 : le solde du matériel de transport s’améliore de + 3,5 milliards d’euros et les autres produits industriels de + 0,9 milliard d’euros.

En définitive, sur l’ensemble de l’année 2018, et pour la première année depuis 2012, les échanges extérieurs contribuent positivement à la croissance (+ 0,7 point après – 0,1 point) : les exportations ralentissent un peu moins que la demande mondiale adressée à la France, alors que les importations ralentissent davantage.

En valeur, les exportations ralentissent également moins (+ 4,3 % après + 4,7 %) que les importations (+ 3,3 % après + 6,1 %). Par conséquent, le solde des échanges extérieurs se réduit de 6,1 milliards d’euros tout en restant déficitaire : – 18,2 milliards d’euros.

En revanche, le solde des opérations de répartition se dégrade : d’une part, la contribution de la France au budget européen se redresse, en contrecoup de faibles versements en 2017 et, d’autre part, des banques françaises ont payé des sanctions aux autorités américaines, au terme d’une série d’accords sur plusieurs litiges. Par ailleurs, le solde des revenus de la propriété se réduit très légèrement (+ 30,0 milliards d’euros après + 30,5 milliards) : les revenus versés au reste du monde s’accroissent de 2,6 milliards d’euros tandis que les revenus reçus augmentent de 1,7 milliard. Au total, le besoin de financement de la France se dégrade de 0,6 milliard d’euros, et représente 0,5 % du PIB en 2018, après 0,6 % en 2017 (figure 5).

En 2018, l’emploi salarié total progresse en moyenne annuelle de + 1,0 % après + 1,1 % (figure 6). Dans les branches marchandes non agricoles, l’emploi salarié augmente de 1,6 % en moyenne annuelle (+ 257 000 après + 271 000 en 2017). Dans le tertiaire principalement marchand, les créations d’emplois se poursuivent à un rythme soutenu (+ 1,9 % après + 2,3 %). En particulier, c’est dans les services aux entreprises (dont l’intérim) que les créations d’emplois salariés ont été les plus nombreuses (+ 131 000). Pour la première année après la crise financière, l’emploi industriel augmente très légèrement (+ 4 000) et dans le secteur de la construction, les créations d’emplois atteignent 28 000 (+ 2,0 % après + 0,5 % en 2017). Dans un contexte où la croissance ralentit, les gains de productivité dégagés par la sphère marchande non agricole fléchissent légèrement en 2018 (figure 7). La diminution du nombre de bénéficiaires d’emplois aidés pénalise le tertiaire non marchand qui perd des emplois (– 0,2 % après – 0,1 %). En tenant compte des emplois agricoles et de l’emploi non salarié, l’emploi total augmente en moyenne annuelle de 272 200 après + 275 000 en 2017.

En moyenne sur le quatrième trimestre 2018, le taux de chômage au sens du BIT est de 8,8 % de la population active française, son plus bas niveau depuis début 2009. En moyenne annuelle, il diminue légèrement pour atteindre 9,1 % après 9,4 % en 2017. La baisse amorcée en 2016 se poursuit, mais de façon plus modérée : – 0,3 point en 2018, après – 0,7 point en 2017. En 2018, le recul du taux de chômage est plus marqué pour les jeunes : – 1,5 point pour les moins de 25 ans, contre – 0,3 point pour les 25-49 ans et – 0,2 point pour les 50 ans ou plus. La baisse du chômage amorcée en 2016 ayant été plus marquée pour les hommes, leur taux de chômage redevient légèrement inférieur à celui des femmes en 2018 (9,0 % contre 9,1 %). Cette amélioration pour les hommes s’explique principalement par l’amélioration de l’emploi dans l’industrie et la construction, secteurs employant majoritairement des hommes.

En moyenne annuelle, les prix à la consommation accélèrent en 2018 pour la troisième année consécutive (figure 8). L’inflation (l’indice des prix à la consommation) atteint + 1,8 %, après + 1,0 % en 2017, + 0,2 % en 2016 et 0,0 % en 2015. En dehors d’une forte hausse des prix du tabac, la hausse de l’inflation résulte, d’une part, d’une accélération des prix des services, de l’alimentation et de l’énergie (+ 9,7 % en moyenne en 2018 après + 6,2 %) et, d’autre part, d’une moindre baisse des prix des produits manufacturés. L’inflation sous-jacente, c’est-à-dire hors énergie, alimentation et tarifs publics, atteint + 0,8 % en 2018, après + 0,5 % en 2017.

Pour le calcul de l’évolution du salaire moyen par tête et du pouvoir d’achat des ménages, l’évolution des prix est mesurée par le taux de croissance du déflateur de la dépense de consommation des ménages qui couvre une partie plus importante de la consommation, en prenant en compte notamment la consommation de services de logement imputée aux ménages propriétaires du logement qu’ils occupent, les services d’intermédiation bancaires consommés par les ménages, la consommation de services d’assurance-vie, etc. Cependant proche de l’indice des prix à la consommation, le déflateur de la consommation atteint + 1,5 % en 2018 après + 0,8 % en 2017.

En 2018, le salaire moyen brut par tête (SMPT) dans le secteur privé progresse au même rythme qu’en 2017 et 2016. Dans les administrations publiques, la croissance du salaire moyen par tête ralentit du fait des gels du point d’indice et du report de la mise en œuvre du protocole « Parcours professionnels, carrières et rémunérations » (PPCR). En outre, les prix de la consommation accélèrent, du fait notamment des produits de l'énergie. Au total, le salaire moyen reçu par les ménages ralentit nettement en termes réels : + 0,3 % après + 1,1 % en 2017.

En 2018, le revenu disponible brut des ménages accélère en termes nominaux : + 2,7 % après + 2,2 %. Sa principale composante, les revenus nets d’activité, continue de croître à une cadence soutenue (+ 4,4 % après + 2,8 % ; figure 9) : les salaires nets progressent nettement (+ 4,7 % après + 3,0 %) en raison principalement de la bascule des cotisations salariales - CSG. Le revenu mixte net des entrepreneurs individuels ralentit quant à lui (+ 1,3 %, après + 1,7 % en 2017). L’excédent brut d’exploitation des ménages purs progresse comme en 2017 (+ 2,5 %), les ménages emprunteurs bénéficiant toujours des taux d’intérêts bas sur les crédits immobiliers. Le solde des revenus de la propriété rebondit nettement (+ 8,3 % en 2018 après – 2,4 %) : la mise en place du prélèvement forfaitaire unique (PFU) ainsi que les profits engendrés par les résultats favorables de 2017 auraient incité les entreprises à accroître nettement la distribution de dividendes.

Les prestations sociales en espèces reçues par les ménages accélèrent en termes nominaux (+ 2,3 % après + 1,5 %), sous l’effet des prestations de sécurité sociale (+ 2,2 % après + 1,4 %) et des « autres prestations » (+ 2,9 % après + 1,6 %), en particulier des remboursements de mutuelles. En revanche, les prestations d’assistance sociale ralentissent (+ 1,0 % après + 2,1 %).

Les impôts sur le revenu et le patrimoine accélèrent nettement : + 9,6 % après + 2,4 % en 2017. Au 1^er janvier 2018, le taux de la contribution sociale généralisée (CSG) a été en effet relevé de 1,7 point.

En tenant compte du déflateur de la dépense de consommation des ménages, le pouvoir d’achat du revenu disponible brut ralentit légèrement par rapport à 2017 : + 1,2 % après + 1,4 % (figure 10). Ramené à un niveau individuel en prenant en compte les évolutions démographiques, le pouvoir d’achat des ménages, par unité de consommation, ralentit de 0,1 point : + 0,7 % après + 0,8 %.

Les revenus nets d’activité (en termes réels) contribuent nettement aux gains de pouvoir d’achat en 2018 (+ 2,8 %), soit plus de 1 point au-dessus de la moyenne de ces dix dernières années. Les revenus du patrimoine y contribuent aussi un peu plus (+ 0,8 point contre + 0,6 point en moyenne sur 2000-2017). En revanche, la contribution des impôts courants pèse sur le pouvoir d’achat davantage en 2018 qu’en moyenne de 2000 à 2017 (– 1,6 point contre 0,5 point). La contribution des prestations sociales en espèces est inférieure à la moyenne 2000-2017 (+ 0,8 point en 2018 contre + 1,1 point en 2017).

En moyenne sur l’année, la consommation des ménages augmente moins fortement que le pouvoir d’achat : + 0,9 % en volume après + 1,4 % en 2017. Leur taux d’épargne augmente, passant de 13,9 % du revenu disponible brut en 2017 à 14,2 % en 2018 (figure 11).

Les dépenses des ménages en produits manufacturés stagnent en 2018 (+ 0,0 % après + 1,6 %). Ce ralentissement provient principalement des achats de matériels de transport qui sont moins dynamiques (+ 2,2 % après + 5,6 %) et des achats d’autres biens industriels qui reculent (– 0,3 % après + 1,3 %). Les dépenses en produits alimentaires se contractent (– 1,3 % après + 0,2 %) comme celles en énergie et carburants (– 0,9 % après – 1,1 %).

La consommation des ménages en services marchands décélère également (+ 2,1 % après + 2,7 %). Cette évolution résulte du ralentissement des dépenses en hébergement-restauration (+ 4,3 % après + 5,2 %), en services de transport (+ 0,8 % après + 3,0 %), en services administratifs (+ 3,5 % après + 4,5 %) et en dépenses en activités financières et d’assurance (+ 0,4 % après + 4,4 %). En revanche, les dépenses dans les activités immobilières progressent de 2,0 % après 1,2 % en 2017, en lien avec la diminution des aides au logement, considérée en comptabilité nationale comme une augmentation du volume de dépense de consommation des ménages en logement et symétriquement une baisse de la dépense de consommation des administrations publiques.

Après une vive progression en 2017, l’investissement des ménages ralentit nettement en 2018 (+ 2,0 % après + 6,6 %). Affecté par le repli des mises en chantier et par la stabilisation des transactions de logements anciens, leur investissement en construction neuve diminue (+ 1,5 % après + 5,3 %) tout comme celui en services (qui comprend notamment les « frais de notaires ») : + 2,0 % après + 6,6 %.

En 2018, l’investissement des entreprises (y compris les entrepreneurs individuels) ralentit mais reste dynamique (+ 3,8 % en volume après + 4,7 % en 2017), portant leur taux d’investissement brut à 22,5 % en 2018 après 22,0 %. Dans le sillage de la progression de l’activité en 2017, le taux d’utilisation des capacités productives dans l’industrie manufacturière atteint son plus haut niveau depuis 10 ans en début d’année 2018, il baisse lentement depuis pour se maintenir à 85,1 % en fin d’année. Ce dynamisme de l’investissement a pour contrepartie celui du recours au crédit. Sur l’ensemble de l’année 2018, les encours de crédits aux sociétés non financières augmentent de plus de 50 milliards d’euros (+ 5,7 % en moyenne annuelle après + 5,1 % en 2017). Cette progression est facilitée par la diminution des coûts de financement (figure 12). Le taux moyen auquel les sociétés non financières empruntent baisse continûment depuis 2011, il atteint 1,5 % en 2018 après 1,6 % en 2017.

Le ralentissement des dépenses d’investissement des entreprises non financières porte tant sur les biens que sur les services (respectivement + 1,9 % après + 2,6 % et + 4,8 % après + 5,8 %), ainsi que sur leurs dépenses en construction (+ 3,5 % après + 4,4 %).

Dans le détail, l’investissement dans les services marchands ralentit notamment du fait des dépenses dans l’information et la communication (+ 7,8 % après + 10,4 %), alors que l’investissement en activités scientifiques et techniques (en particulier la R&D), services administratifs et de soutien accélère légèrement (+ 2,9 % après + 2,4 %). L’investissement des entreprises en produits manufacturés ralentit aussi (+ 2,0 % après + 2,7 %), pénalisé par les achats de véhicules (+ 2,1 % après + 3,8 %) et les dépenses en biens d’équipement (+ 2,7 % après + 5,4 % en 2016). En revanche, l’investissement en autres biens manufacturés rebondit (+ 1,0 % après – 0,9 %).

En lien avec d'importantes livraisons d'avions, les variations de stocks exercent un effet négatif sur l’activité en 2018 (– 0,3 point de contribution à la croissance du PIB après + 0,1 point en 2017). Au total, la demande des entreprises via leurs dépenses d’investissement et leur comportement de stockage contribue à hauteur de + 0,4 point à la croissance du PIB, après une contribution de 1,2 point en 2017.

L’excédent brut d’exploitation des sociétés non financières ralentit nettement (+ 1,3 % après + 3,2 % en 2017). En effet, la valeur ajoutée ralentit en valeur (+ 3,0 % après + 3,3 %) alors que les dépenses de rémunération des salariés restent dynamiques (+ 3,8 %). Les impôts sur la production (nets de subventions) s’accroissent également. Au total, le taux de marge des sociétés non financières (SNF) se dégrade et s’établit à 31,2 % de leur valeur ajoutée après 31,7 % en 2016 et 2017 (figure 13).

Par ailleurs, le solde des revenus de la propriété des SNF se dégrade de 7,7 milliards d’euros en lien avec la baisse du solde des dividendes de 7,2 milliards d’euros, la hausse des dividendes versés ayant excédé celle des dividendes reçus dans un contexte fiscal plus favorable avec la mise en place du prélèvement forfaitaire unique. En revanche, le solde des intérêts s’améliore de 1,3 milliard d’euros en 2018 grâce à des taux d’intérêt toujours bas. Enfin, les impôts sur le revenu et le patrimoine des SNF baissent de 5,6 % après + 17,4 % en 2017, année où les entreprises avaient dû s’acquitter de la surtaxe exceptionnelle mise en place pour compenser le remboursement par l’État de la contribution de 3 % sur les dividendes versés. Au total, le taux d’épargne des SNF s’établit à 22,6 % de leur valeur ajoutée (– 0,6 point) et le taux d’autofinancement atteint 96,3 % (– 4,4 points).

En 2018, la croissance de la production des intermédiaires financiers s’établit à + 1,8 %, soit un taux équivalent à celui observé en 2017 (+ 1,9 %). Cette hausse de 2,4 milliards d’euros est imputable à la progression de 3,0 milliards d’euros de la production de services facturés mesurée par les commissions qui fait plus que compenser le nouveau recul (– 0,8 milliard d’euros) de la production de services d’intermédiation financière indirectement mesurés (Sifim).

Les Sifim, s’ils n’ont pas d’impact sur le solde des revenus primaires des intermédiaires financiers, conduisent toutefois à réintégrer dans la valeur ajoutée des banques leurs marges sur les intérêts qui s’apparentent à une production de services. La variation contenue de la production de Sifim en 2018 (à la suite d’une baisse de 6,2 milliards d’euros en 2017) s’explique par un effet de compensation entre la hausse des encours de crédits et de dépôts des agents non financiers et la baisse de la marge globale d’intermédiation à la faveur d’une baisse du taux de refinancement.

Compte tenu de la hausse modérée des consommations intermédiaires des intermédiaires financiers (+ 0,4 %), leur valeur ajoutée augmente de 2,2 milliards d’euros (+ 3,5 %). Les revenus de la propriété versés augmentent légèrement plus vite que les revenus de la propriété reçus (respectivement + 7,5 milliards d’euros et + 6,4 milliards d’euros) : les flux d’intérêts ajustés des Sifim repartent à la hausse ; les flux de dividendes versés poursuivent leur progression (+ 8,9 % après + 11,9 % en 2017) tandis que les dividendes reçus augmentent à nouveau (+ 8,4 % après – 1,1 % en 2017). La FBCF se contracte (– 4,8 % après + 19,3 % en 2017), notamment dans l’immobilier. Au final, le besoin de financement des intermédiaires financiers s’améliore de 3,1 milliards d’euros, pour atteindre – 1,6 milliard d’euros en 2018.

En 2018, la production de services des sociétés d’assurance se stabilise (légère baisse de 0,2 % après une hausse de 2,0 % en 2017). La hausse de la production de l’assurance dommages (+ 2,0 %) est plus que compensée par la baisse de la production d’assurance-vie (– 3,5 %).

La situation de l’assurance-vie est assez paradoxale : dans un contexte de taux d’intérêt historiquement bas auquel il faut ajouter la chute du cours des actions, la collecte nette est de nouveau dynamique en 2018 : elle est redevenue positive pour les supports euros ; elle reste toujours aussi bien orientée pour les supports en unités de compte, alors même que la baisse des cours de la bourse a pesé sur les rendements (– 8,9 %). Les marges sur primes des assureurs ont toutefois subi le contrecoup de la reconstitution de leurs provisions mathématiques mises à mal par les faibles collectes enregistrées au cours des années antérieures.

En ce qui concerne l’assurance dommages, les cotisations d’assurance de biens et de responsabilité progressent à un rythme plus élevé que les charges de prestations équivalentes (respectivement + 2,9 % et + 2,4 %). Les cotisations et les prestations en assurance maladie et accidents corporels restent pour leur part orientées à la hausse (respectivement + 5,6 % et + 6,4 %).

En 2018, les consommations intermédiaires des sociétés d’assurance baissent de 1,0 % après s’être fortement appréciées en 2017 (+ 6,5 %). La valeur ajoutée des sociétés d’assurance rebondit ainsi de 0,4 milliard d’euros après avoir reculé de 2 milliards en 2017.

Les revenus de la propriété perçus par les assureurs baissent pour la troisième année consécutive (– 0,9 milliard d’euros après – 0,5 milliard en 2017) : la baisse est principalement imputable aux intérêts reçus (– 1,5 milliard d’euros), qui proviennent pour l’essentiel d’obligations souveraines. Les revenus de la propriété attribués aux assurés diminuent dans des proportions similaires (– 1,0 milliard d’euros).

En définitive, le secteur de l’assurance améliore légèrement son besoin de financement qui s’élève désormais à – 2,0 milliards d’euros en 2018 (après – 2,4 milliards en 2017).

En 2018, le déficit public au sens de Maastricht s’élève à 2,5 % du PIB. Il se réduit de nouveau, après 2,8 % en 2017 et 3,5 % en 2016 (figure 14). Il se situe ainsi sous le seuil de 3 % pour la deuxième année consécutive. Les dépenses ralentissent à + 1,9 % (+ 1,4 % hors crédits d’impôts), après + 2,3 % en 2017 ; leur part dans le PIB diminue donc (56,0 %, après 56,4 % en 2017). Par ailleurs, la hausse des recettes publiques est moins marquée en 2018 (+ 2,3 %) qu’en 2017 (+ 3,8 %).

Au total, le déficit public se réduit de 4,1 milliards d’euros par rapport à 2017, sous l’effet d’une amélioration de la capacité de financement des administrations de sécurité sociale (+ 5,5 milliards d’euros), des organismes divers d’administration centrale (+ 1,7 milliard d’euros) et des administrations publiques locales (+ 0,7 milliard d’euros). À l’inverse, le besoin de financement de l’État se dégrade (– 3,8 milliards d’euros).

En 2018, le taux de prélèvements obligatoires des administrations publiques s’établit à 45,0 % du PIB, en diminution de 0,2 point de PIB par rapport à 2017. L’accroissement spontané des prélèvements obligatoires aurait été de 3,0 %, soit un rythme supérieur à celui du PIB nominal (+ 2,5 %). En effet, la conjoncture macroéconomique reste favorable, avec notamment une masse salariale dynamique et des transactions immobilières à un niveau soutenu.

Mais les mesures nouvelles contribuent à hauteur de – 9,7 milliards d’euros à la baisse des prélèvements obligatoires (encadré 2). Pour la fiscalité des particuliers, la baisse résulte concomitamment du remplacement de l’impôt de solidarité sur la fortune (ISF) par l’impôt sur la fortune immobilière (IFI), de l’instauration du prélèvement forfaitaire unique ainsi que de la première étape de dégrèvement de la taxe d’habitation pour 80 % des ménages. S’agissant des impôts professionnels, les effets de la baisse du taux d’impôt sur les sociétés (IS) et de la montée en charge du crédit d’impôt compétitivité emploi (CICE) sont accentués par le contrecoup, en 2018, de la surtaxe exceptionnelle de 2017 relative à l’IS. Ces diminutions sont partiellement contrebalancées par l’effet temporaire de la bascule entre les cotisations et la CSG, la hausse de la fiscalité énergétique et celle de la fiscalité du tabac.

Le besoin de financement des administrations publiques centrales, État et Odac, s’élève à – 72,6 milliards d’euros en 2018, en dégradation de 2,1 milliards. Si le déficit des Odac se réduit de 1,7 milliard, celui de l’État se détériore de 3,8 milliards.

Les recettes des administrations publiques centrales ralentissent après une forte progression en 2017 (+ 0,5 % en 2018, après + 5,2 % en 2017). Les dépenses ralentissent également, mais dans une moindre mesure (+ 0,8 %, après + 2,6 %).

Côté recettes, les impôts et les cotisations sociales collectés décélèrent nettement (+ 0,7 %, après + 5,9 % en 2017).

Les impôts sur les produits et les importations sont moins dynamiques qu’en 2017 (+ 8,9 milliards contre + 11,2 milliards). La TVA augmente de 5,0 milliards, en lien avec la croissance des emplois taxables. L’ensemble des taxes sur la consommation énergétique (carburants, électricité, gaz naturel) s’accroît de 2,6 milliards, sous l’effet notamment de la montée en charge de la composante carbone : la taxe intérieure de consommation sur les produits énergétiques augmente de 2,3 milliards, la taxe intérieure de consommation sur le gaz naturel de 0,5 milliard et la taxe intérieure sur la consommation finale d’électricité diminue de 0,2 milliard.

Après une forte croissance en 2017 (+ 10,1 milliards), les impôts sur le revenu et le patrimoine reçus par les administrations centrales baissent de 3,7 milliards, avec de profondes restructurations. L’impôt sur le revenu des personnes physiques s’accroît de 2,6 milliards dont + 1,7 milliard lié à la généralisation aux inactifs du crédit d’impôt pour l’emploi d’un salarié à domicile. L’impôt sur les sociétés diminue de 3,2 milliards ; cette baisse est due à celle du taux de cet impôt (porté à 28 % pour les bénéfices inférieurs à 500 000 euros et à 33,3 % au-delà) et au contrecoup des contributions exceptionnelle et additionnelle de 2017. Par ailleurs, le remplacement de l’impôt de solidarité sur la fortune par l’impôt sur la fortune immobilière a un effet net de – 3,2 milliards.

Les compensations aux collectivités territoriales s’accroissent de 3,0 milliards à la suite de l’abattement de 30 % de la taxe d’habitation pour 80 % des ménages en 2018.

Les autres transferts courants baissent de 1,3 milliard. Les recettes d’amendes infligées par l’Autorité de la concurrence diminuent de 0,5 milliard. La recette de l’Agence nationale pour la rénovation urbaine en provenance de l’Union des entreprises et des salariés pour le logement décroît de 0,5 milliard en raison de la fin du Programme national de rénovation urbaine. En 2018, les revenus de la propriété se replient de 4,5 %, après une hausse de 5,9 % en 2017. Les dividendes en titres reçus d’EDF par l’État reculent de 0,6 milliard. Le Fonds pour l’innovation et l’industrie perçoit 0,3 milliard de dividendes EDF et Thales.

Les impôts en capital sont stables en 2018 (+ 0,1 milliard), après une hausse de 1,9 milliard en 2017. Les droits de mutation à titre gratuit progressent peu.

Côté dépenses, les consommations intermédiaires décélèrent (+ 1,7 %, après + 4,9 %), sous l’effet du ralentissement des achats du ministère des Armées. Portées par des créations de postes dans l’enseignement et la police et facialement par la mise en place de l’indemnité compensatrice de la hausse de CSG, les dépenses de personnel restent dynamiques (+ 1,7% après + 2,5%), malgré l’absence de revalorisation du point d’indice en 2018, après celle du 1^er février 2017.

Les subventions accélèrent nettement (+ 5,0 milliards, après + 1,6 milliard en 2017). En effet, les crédits d’impôts sont très dynamiques : + 3,8 milliards pour le crédit d’impôt pour la compétitivité et l’emploi (CICE), avec la hausse du taux de 6 % à 7 %, et + 2,7 milliards en raison de la généralisation aux inactifs du crédit d’impôt pour l’emploi d’un salarié à domicile. Ces hausses ne sont que partiellement contrebalancées par la baisse des versements au titre des contrats aidés (– 1,5 milliard) et des aides à l’embauche dans les petites et moyennes entreprises (– 0,9 milliard). Les transferts courants vers d’autres administrations publiques diminuent de 4,2 milliards. La réforme des ressources octroyées aux régions entraîne une baisse de la dotation globale de fonctionnement de 3,9 milliards, compensée par le transfert d’une fraction du produit brut de TVA de 4,2 milliards.

La contribution au budget de l’Union européenne progresse de 4,3 milliards et retrouve son niveau de 2016, pour s’établir à 20,6 milliards, sous l’effet du redémarrage des programmes de la politique de la cohésion.

Après plusieurs années de baisse, les intérêts de la charge de la dette se redressent (+ 1,4 %, après – 2,9 % en 2017) : la hausse de l’inflation en 2018 se traduit par celle des charges d’indexation des obligations assimilables du Trésor.

Les prestations sociales versées par l’État sont quasi stables (+ 0,4 milliard, après + 2,2 milliards) : l’effet de la hausse des pensions de retraite, de l’allocation adulte handicapé (AAH) et de la prime d’activité est compensée par la baisse des aides personnalisées au logement (APL). Après une année 2017 très dynamique (+ 9,3 milliards), les transferts en capital versés reculent en 2018 (– 4,9 milliards), sous l’effet du contrecoup de la recapitalisation d’Areva réalisée en 2017 (4,5 milliards) et d’une moindre restitution aux entreprises de la contribution de 3 % sur les dividendes (– 1,0 milliard).

En 2018, les administrations publiques locales sont encore excédentaires : + 2,3 milliards d’euros, après + 1,6 milliard en 2017. Les recettes sont plus dynamiques (+ 2,6 %) que les dépenses (+ 2,4 %), pourtant portées par un investissement soutenu.

Côté dépenses, les rémunérations ralentissent fortement (+ 0,7 %, après + 2,3 %) : en raison de la non-revalorisation du point d’indice de la fonction publique, de l’instauration d’un jour de carence en 2018 et du report en 2019 de la réforme « Parcours professionnels, carrières et rémunérations ». Les consommations intermédiaires continuent à croître (+ 2,0 %, après + 2,3 %). Les prestations versées par les collectivités locales accélèrent (+ 1,6 %, après + 0,5 %), notamment sous l’effet en année pleine de la revalorisation du revenu de solidarité active (RSA) en septembre 2017 et de celle intervenue en avril 2018. L’investissement local est dynamique (+ 8,6 %, après + 5,9 %), en particulier dans les communes à l'approche des élections municipales et pour la Société du Grand Paris.

Les recettes fiscales des administrations publiques locales progressent de 5,6 %, soutenues notamment par la mise en place d’un transfert de TVA aux régions en contrepartie d’une suppression de leur dotation globale de fonctionnement. L’accélération des prélèvements obligatoires s’explique également par la revalorisation forfaitaire des bases locatives votée en loi de finances pour 2018.

Conformément au Pacte financier passé entre l’État et les collectivités territoriales, les concours financiers (hors fonds de compensation de la TVA et fraction de TVA affectée aux régions) ne subissent pas de baisse en 2018. Par ailleurs, les dégrèvements progressifs de la taxe d’habitation sont intégralement compensés par des transferts de l’État. Hors mesures nouvelles, les prélèvements obligatoires des administrations publiques locales augmentent spontanément de 2,2 %.

En 2018, la capacité de financement des administrations de sécurité sociale s’établit à + 10,8 milliards d’euros, après + 5,3 milliards d’euros en 2017. L'amélioration en 2018 provient en partie du régime général, de l’Unédic et des régimes de retraite complémentaires, qui restent déficitaires. La Cades (Caisse d'amortissement de la dette sociale) largement excédentaire, comme en 2017, contribue également à l'excédent de 2018. Les comptes sociaux sont ainsi globalement excédentaires pour la deuxième année consécutive, grâce à une maîtrise des dépenses et au dynamisme des recettes.

Les recettes des administrations de sécurité sociale ralentissent légèrement, tout en restant dynamiques (+ 2,8 %, après + 3,3 %). La progression des recettes fiscales est robuste (+ 3,2 %, après + 3,1 %), portée par une masse salariale privée toujours soutenue (+ 3,5 %, après + 3,6 %). Plus précisément, les cotisations sociales diminuent de 1,7 % (après une hausse de 3,2 % en 2017), en raison principalement des suppressions de cotisations salariales chômage et maladie dans le cadre de la mesure de pouvoir d’achat pour les actifs. En contrepartie, la contribution sociale généralisée (CSG) est rehaussée de 1,7 point ; ainsi, les impôts affectés aux administrations de sécurité sociale accélèrent (+ 13,9 %). Les recettes hors prélèvements obligatoires reculent de 1,5 % ; en effet, d’une part, les recettes de production sont peu dynamiques en raison d’un volume d’activité hospitalière (prestations de services, nuitées, etc.) quasiment stable et, d’autre part, les transferts provenant des autres APU se replient.

Les dépenses sociales continuent à augmenter (+ 1,9 %, après + 2,0 %), mais moins fortement que les recettes. Les prestations sociales accélèrent en 2018 (+ 2,2 %, après + 1,7 %) en raison des prestations vieillesse (+ 2,7 %, après + 1,7 %). Les prestations familiales sont stables, dans la lignée des années précédentes. La hausse des dépenses d’assurance maladie est contenue, avec un respect prévisionnel de l’objectif national des dépenses d’assurance maladie (Ondam) voté pour 2018 ; elle est toutefois un peu plus forte qu’en 2017 (+ 2,3 %, après + 2,2 %). En revanche, les dépenses hors prestations ralentissent (+ 1,1 %, après + 2,8 %). En effet, en 2017, elles avaient augmenté en raison du transfert aux administrations de sécurité sociale des dépenses de fonctionnement des établissements et services d’aide par le travail (environ 1,5 milliard d’euros). De plus, la masse salariale des administrations de sécurité sociale décélère nettement (+ 0,6 %, après + 2,4 %).

La dette publique au sens de Maastricht s’élève à 2 315,3 milliards d’euros fin 2018, après 2 258,7 milliards un an plus tôt (figure 15). Elle atteint 98,4 % du PIB, comme à la fin de 2017.

La contribution de l’État à la dette publique s’établit à 1 842,4 milliards d’euros, en hausse de 73,5 milliards. Cette variation est supérieure à son besoin de financement (− 69,9 milliards), du fait notamment d’une hausse de la trésorerie et malgré un montant élevé de primes à l’émission. Cet accroissement résulte principalement des émissions nettes de titres à long terme (+ 84,7 milliards) et, dans une moindre mesure, des dépôts des correspondants au Trésor (+ 2,6 milliards). À l’inverse, les remboursements nets de titres à court terme s’élèvent à 13,6 milliards d’euros.

La contribution à la dette des organismes divers d’administration centrale est en légère hausse en 2018 (+ 0,3 milliard). La dette de SNCF Réseau augmente de 2,2 milliards d’euros. A contrario, la Caisse nationale des autoroutes diminue son endettement de 2,1 milliards d’euros.

La contribution des administrations publiques locales à la dette atteint 205,6 milliards d’euros fin 2018, en hausse de 4,4 milliards par rapport à 2017. L’endettement des organismes divers d’administration locale augmente à hauteur de 3,3 milliards d’euros, notamment la Société du Grand Paris (+ 2,9 milliards), ainsi que celui des régions (+ 0,6 milliard) et des communes et des syndicats des collectivités locales (+ 0,5 milliard chacun). En revanche, l’endettement des départements diminue de 0,5 milliard d’euros.

Enfin, la contribution à la dette publique des administrations de sécurité sociale baisse de 21,6 milliards d’euros pour s’établir à 204,0 milliards. La Caisse d’amortissement de la dette sociale (Cades) et l’Agence centrale des organismes de sécurité sociale (Acoss) diminuent leur endettement, respectivement de 17,9 milliards et de 5,3 milliards. Au contraire, l’Unédic s’endette à hauteur de 1,8 milliard d’euros.

Fin 2018, la dette nette des administrations publiques s’élève à 2 106,5 milliards d’euros (soit 89,5 % du PIB), en hausse de 53,0 milliards par rapport à 2017. La dette publique brute croît de 56,6 milliards. L’écart entre les variations des dettes brute et nette retrace pour l’essentiel l’accroissement sensible de la trésorerie de l’État (+ 8,5 milliards d’euros), partiellement compensé par la baisse des actifs des Odac (– 3,3 milliards d’euros) et des administrations de sécurité sociale (− 2,7 milliards d’euros).