Au premier trimestre 2023, le taux de marge des sociétés non financières (SNF) a augmenté : si la vigueur de l’emploi au regard de l’activité a contribué à peser sur son évolution, celle-ci a été soutenue par la baisse du coût réel du travail – les rémunérations par tête ayant été moins dynamiques que le prix de consommation des ménages – et par des mesures de politiques publiques, notamment la réduction des impôts de production (baisse de la cotisation sur la valeur ajoutée des entreprises) et le versement d’aides aux entreprises énergo-intensives. En revanche, l’évolution des termes de l’échange intérieur – soit le rapport entre le prix de la valeur ajoutée et celui du prix de la consommation – n’ont quasiment pas eu d’impact sur l’évolution du taux de marge des SNF au premier trimestre 2023. Ce constat en moyenne sur l’ensemble des SNF peut masquer cependant des disparités au sein des différentes branches d’activité...