Insee Première · Mai 2026 · n° 2106

Le compte des administrations publiques en 2025 Baisse du déficit avec des recettes croissantes et des dépenses en ralentissement

En 2025, le déficit public au sens de Maastricht atteint 152,5 milliards d’euros (Md€), soit 5,1 % du produit intérieur brut (PIB), en baisse de 16,6 Md€ par rapport à 2024 (169,1 Md€, soit 5,8 % du PIB) (figure 1, figure 2, figure 3). Cette réduction s’explique essentiellement par une croissance forte des recettes, notamment des prélèvements obligatoires, soutenus par l’introduction de mesures nouvelles. Les dépenses publiques ralentissent sous l’effet de la baisse de l’inflation entamée en 2024. Le solde de l’État, qui porte l’essentiel des mesures de hausses en recettes, s’établit ainsi à -128,1 Md€ (après -151,1 Md€ en 2024), tandis que celui des organismes divers d’administration centrale (ODAC) diminue à -2,2 Md€ (après -1,4 Md€). Le déficit des administrations publiques locales (APUL) est aussi en réduction, atteignant 15,6 Md€ en 2025 après 17,8 Md€ en 2024, et se répartit entre les collectivités territoriales (-9,3 Md€) et les organismes divers d’administration locale (ODAL, -6,2 Md€). Enfin, le solde des administrations de sécurité sociale (ASSO) devient déficitaire à -6,7 Md€ (après +1,1 Md€ en 2024), pour la première fois depuis 2021.

En 2025, les recettes publiques augmentent de 3,9 % par rapport à 2024, contre seulement +2,0 % pour le PIB en euros courants (figure 4). Le taux de prélèvements obligatoires (net des crédits d’impôt) augmente de 0,9 point et atteint 43,6 % du PIB en 2025.

La croissance spontanée – c’est-à-dire la croissance effective corrigée des mesures nouvelles – des prélèvements obligatoires est légèrement plus forte que l’activité en valeur (+2,2 % contre +2,0 %), principalement portée par une croissance spontanée des recettes de l’impôt sur le revenu (IR) du fait de fortes régularisations de l’IR à payer en 2025. Ces dernières s'expliquent par la hausse des revenus réels en 2024. Les recettes des droits de mutation à titre onéreux (DMTO), du fait de la hausse du nombre de transactions immobilières, et celles de l’impôt sur les sociétés (IS), augmentent aussi plus vite que l’activité. Ces effets sont tempérés par une moindre croissance des recettes de TVA, qui augmente en deçà de son assiette taxable, elle-même inférieure à l’activité, et de la taxe intérieure de consommation sur les produits énergétiques, du fait d’une baisse structurelle de la consommation de produits pétroliers.

Les mesures nouvelles ont un effet positif sur les prélèvements obligatoires de 2025 à hauteur de 23,0 Md€, incluant notamment des mesures exceptionnelles comme la contribution exceptionnelle sur les bénéfices des grandes entreprises et celle sur le fret maritime (+8,0 Md€), ainsi que d’autres mesures comme le reprofilage des allègements généraux (+1,6 Md€, y compris l’effet de retour sur l’impôt sur les sociétés) et la hausse du taux de cotisation retraites pour la fonction publique territoriale et hospitalière (+1,8 Md€).

En 2025, les dépenses publiques augmentent de +2,5 % après +4,0 % en 2024. Ce ralentissement s’explique en partie par la baisse de l’inflation depuis 2024 : la hausse des prix à la consommation s’établit en moyenne annuelle à seulement +0,9 % en 2025, après +2,0 % en 2024 et deux années de forte inflation en 2023 et 2022 (respectivement +4,9 % et +5,2 %).

Les prestations sociales (retraite, chômage, remboursements médicaux, etc.), pour beaucoup d’entre elles indexées sur l’inflation passée, ralentissent (+23,6 Md€ en 2025, soit +3,2 %, après +38,4 Md€ en 2024 soit +5,4 %). Elles progressent toutefois davantage que sur la période 2009-2019 (+2,5 % en moyenne). Les pensions de retraite notamment, premières contributrices à la hausse de ces dépenses, sont revalorisées en 2025 en fonction de l’inflation de 2024, qui est moindre que celle de 2023 (appliquée aux revalorisations 2024) : elles augmentent au total de 13,2 Md€ (+3,3 %) en 2025 après +24,9 Md€ (+6,7 %) en 2024.

Les dépenses de consommations intermédiaires (hors correction au titre des services d'intermédiation financière indirectement mesurés – Sifim – sur les intérêts versés) sont quant à elles dépendantes de l’inflation courante. Elles augmentent en 2025 de seulement 0,2 Md€ (+0,1 %), après +4,5 Md€ en 2024 (+2,8 %). La quasi-stabilité de ces dépenses contraste également avec leur hausse moyenne avant la crise sanitaire et le choc inflationniste de 2022-2023 (+1,9 % en moyenne par an sur la période 2009-2019). Par ailleurs, la dépense d’investissement augmente de 4,7 Md€ (+3,7 %) après +7,7 Md€ (+6,5 %) en 2024.

Les frais de personnel ralentissent : ils progressent de 7,0 Md€ (+1,9 %) en 2025, après +16,7 Md€ (+4,8 %) en 2024. Ils avaient augmenté en 2024 sous l’effet de revalorisations indiciaires (effet en année pleine de la revalorisation de +1,5 % en juillet 2023 et attribution de 5 points supplémentaires d‘indice en janvier) auxquelles s’ajoutaient des mesures catégorielles (police et armée notamment) et conjoncturelles (primes pour les Jeux olympiques).

Les subventions (sur la production et sur l’investissement) diminuent de 1,5 Md€ (-1,6 %) en 2025 après -11,3 Md€ (-10,9 %) en 2024. Le recul de ces dépenses s’explique principalement par l'extinction des dernières mesures visant à protéger ménages et entreprises des hausses des prix de l’énergie (boucliers tarifaires, etc.).

La dépense d’intérêts (hors correction Sifim) reste soutenue, en augmentation de 6,5 Md€ (+11,2 %) après +7,1 Md€ (+13,9 %) en 2024, sous l’effet de la hausse de l’encours de dette et de la remontée des taux d’intérêt depuis 2022, malgré le reflux de l’inflation.

Le besoin de financement des administrations publiques centrales, constituées de l’État et des ODAC, s’élève à 130,3 Md€ en 2025, en baisse de 22,2 Md€ par rapport à 2024. Le déficit de l’État, établi à 128,1 Md€, se réduit de 23,0 Md€ par rapport à 2024, tandis que le déficit des ODAC augmente légèrement de 0,8 Md€ pour s’établir à 2,2 Md€.

Les dépenses de fonctionnement des administrations centrales, en hausse de 2,7 Md€, freinent nettement, augmentant de +1,1 % en 2025, après +5,4 % en 2024. Cette décélération est due au ralentissement, d’une part, des dépenses de consommations intermédiaires (+0,6 % après +2,0 %) du fait de la baisse de l’inflation, et d’autre part, des dépenses de rémunération des salariés (+1,3 % en 2025 après +6,6 % en 2024) en raison notamment du gel du point d’indice dans la fonction publique depuis juillet 2024. En outre, les dépenses de prestations sociales ralentissent légèrement (+2,4 % en 2025 après +3,5 % en 2024), du fait de moindre revalorisations des prestations indexées, notamment les pensions de retraite de l’État. Par ailleurs, en 2025, la baisse des subventions versées par les administrations centrales est nettement moins prononcée qu’en 2024 (-3,7 %, après -25,2 % en 2024) et s’explique principalement par l’extinction des boucliers tarifaires électricité et gaz, ainsi que par la bascule des bonus écologiques automobiles sur le dispositif Certificats d’économie d’énergie. Enfin les dépenses d’intérêts sur la dette continuent d’augmenter fortement (+14,3 % en 2025 après +13,2 % en 2024) et sont essentiellement portées par la dépense de l’État (+6,7 Md€, après +5,4 Md€ en 2024). L’augmentation des dépenses d’intérêts sur les emprunts d’État à plus d’un an (OAT), résultant des hausses de l’encours et du taux d’intérêt moyen sur OAT, est légèrement atténuée par la baisse des taux d’intérêt sur les emprunts à moins d’un an. Les dépenses de transferts courants des APUC vers les autres sous-secteurs des administrations publiques (APU) sont de 63,0 Md€ en 2025, en baisse de 3,0 % par rapport à 2024.

Les recettes des administrations centrales sont en forte hausse (+32,1 Md€ en 2025 après +8,0 Md€ en 2024, soit +6,2 % après +1,6 %). Le produit cumulé des trois principaux impôts d’État – TVA, IR et IS – augmente de 2,7 % après une quasi-stagnation en 2024. Cette hausse des recettes des administrations centrales est en grande partie due à l'IR (+7,6 Md€, soit +7,9 % en 2025, après -0,9 % en 2024) et à l’instauration de nouvelles impositions en 2025 (cf. supra). En revanche, les recettes de production s’infléchissent légèrement, en hausse de +2,0 Md€ en 2025 contre +3,2 Md€ en 2024, soit +3,9 %, après +6,8 % en 2024. Par ailleurs, les revenus de la propriété augmentent de nouveau, à +10,0 % en 2025 après +9,0 % en 2024. La hausse de 1,2 Md€ est due à celle des dividendes versés à l’État, malgré la baisse des intérêts sur prêts et autres placements de l’État et des ODAC.

Le solde des APUL est en déficit de 15,6 Md€, soit 2,2 Md€ de moins qu’en 2024. Le solde des collectivités locales se réduit de 2,7 Md€, à -9,3 Md€ (après un déficit de 12,0 Md€ en 2024) : le déficit des communes se creuse et (-4,4 Md€, après -2,8 Md€ en 2024), celui des départements se réduit (-2,0 Md€, après -5,7 Md€ en 2024), tout comme celui des régions (-2,1 Md€ après ‑3,2 Md€ en 2024). Le déficit des ODAL (unités à compétence spécialisée, comprenant notamment l’opérateur Île-de-France Mobilités et la Société des grands projets, principaux contributeurs au déficit) augmente, à 6,2 Md€ en 2025 après 5,7 Md€ en 2024.

Les dépenses des APUL (+1,5 %) augmentent moins vite que les recettes (+2,3 %). L'investissement ralentit (+3,4 % après +8,1 % en 2024), atteignant 70,7 Md€ (après 68,4 Md€ en 2024). Les consommations intermédiaires sont en baisse (-1,4 %), sous l’effet notamment du recul des dépenses d’énergie. Les frais de personnel augmentent de 1,8 %, notamment à la suite de la hausse de trois points du taux de cotisation retraite en janvier 2025. Les prestations sociales d’action sociale, principalement portées par les départements, ralentissent, mais restent en hausse (+1,0 %) : les dépenses du Revenu de solidarité active (RSA) et de l'Allocation personnalisée d’autonomie (APA) sont peu dynamiques, au contraire de celles de la Prestation compensatoire du handicap (PCH).

Les recettes des APUL progressent de +2,3 % (+3,6 % sur recettes d’impôt, après +3,5 % en 2024), comme en 2024. Les recettes d’impôt des départements bénéficient en particulier du net rebond des droits de mutation à titre onéreux (+19,8 %, après -12,5 % en 2024) grâce à la reprise du marché immobilier. Les recettes de TVA allant aux APUL augmentent de +1,3 %. Les transferts courants des APUC vers les APUL s’élèvent à 40,7 Md€ en 2025, en baisse de 1,7 % par rapport à 2024.

En 2025, le solde des ASSO s’établit à -6,7 Md€ après 1,1 Md€ en 2024. Cette dégradation s’explique par une moindre progression des recettes (+18,1 Md€ en 2025 après +29,6 Md€) que des dépenses (+26,0 Md€ après +40,3 Md€). Hors Caisse d'amortissement de la dette sociale (CADES), qui dégage structurellement un excédent de par sa mission, le solde cumulé des autres administrations de sécurité sociale est en déficit de 22,1 Md€.

Le ralentissement des dépenses des ASSO est porté par les prestations sociales (+3,4 % après +6,0 %). Les prestations de retraite (en dehors des pensions de l’État qui font partie des dépenses de l’État) ralentissent (+3,5 % après +6,9 %), principalement du fait de la moindre revalorisation sur l’inflation passée (+2,2 % au 1er janvier 2025, après 5,3 %, pour les pensions de base, et +1,6 % au 1er novembre 2024, après +4,9 %, pour les pensions complémentaires). Les prestations de santé restent en hausse (+4,9 %), en particulier les indemnités journalières, les remboursements d’honoraires médicaux et paramédicaux et de médicaments. Les dépenses de prestations chômage diminuent (-0,3 %), les effets de la dégradation du marché du travail étant compensés par ceux de la réforme de l’assurance chômage de 2023.

Les recettes des ASSO ralentissent également à +2,3 % après +3,9 %. Les cotisations sociales (+3,3 % après +4,4 %) ralentissent mais sont plus dynamiques que la masse salariale du secteur privé (+1,8 % après +3,3 %), en raison de mesures nouvelles sur les allègements de cotisations sociales (resserrement des « bandeaux » maladie et famille, intégration de la prime de partage de la valeur dans l’assiette des allègements généraux) ; elles sont également soutenues par la hausse du taux de cotisation retraite employeur de la fonction publique territoriale et hospitalière. Les impôts sur le revenu décélèrent également (+3,3 % après +4,1 %) avec la masse salariale, mais la CSG et la CRDS restent soutenues par la forte hausse des revenus de remplacement (retraites en particulier) et les remises pharmaceutiques augmentent fortement. Les taxes et impôts sur la production se modèrent (+1,3 % après +2,5 %) avec le ralentissement de l’activité et la poursuite de la réduction de la part de TVA affectée aux ASSO. Les transferts courants des APUC vers les ASSO s’élèvent à 22,4 Md€ en 2025, en baisse de 5,1 % par rapport à 2024.

La dette publique au sens de Maastricht augmente de 154,4 Md€ en 2025 et s’établit à 3 460,5 Md€  (figure 5). La dette publique en point de PIB augmente à 115,7 %, après 112,6 % fin 2024. La dette publique nette s’accroît plus fortement (+177,8 Md €) et représente 108,5 % du PIB après 104,5 % fin 2024. L’écart de dynamique par rapport à la dette brute est principalement dû à la diminution de la trésorerie des administrations publiques (-19,9 Md€).

La principale contribution à l’augmentation de la dette au sens de Maastricht est celle de l’État (+136,2 Md€ après +170,2 Md€), qui s’endette en titres de long terme (+140,8 Md€). Les dépôts au Trésor augmentent également (hors dépôts d’autres administrations publiques, +1,3 Md€). Dans le même temps, l’État diminue son encours de titres de court terme (-5,2 Md€) et de crédits (-0,6 Md€). Par ailleurs, l’État puise dans sa trésorerie (-15,0 Md€), si bien que sa contribution à l’augmentation de dette nette (+152,1 Md€) est plus forte que celle à la dette brute. La variation de la dette de l’État demeure proche de son déficit malgré la diminution de sa trésorerie, du fait d’importantes décotes à l’émission des titres du trésor.

La contribution des APUL à la hausse de la dette publique est légèrement moins forte en 2025 qu’en 2024 (+13,2 Md€ après +14,1 Md€). L’endettement se fait principalement sous forme d’emprunts de long terme (+10,2 Md€) et de titres de long terme (+3,0 Md€). L’augmentation des prêts de long terme est portée par les collectivités locales : la contribution des communes à la dette publique augmente (+4,9 Md€), comme celle des départements (+2,1 Md€) et des régions (+2,4 Md€). L’augmentation de l’encours de titres de longs termes est principalement portée par Île-de-France Mobilités (+1,8 Md€). Le reste de la variation de dette des APUL s’explique par celle des syndicats et d’autres ODAL.

L’augmentation de la dette des APUL est légèrement inférieure à leur déficit : les APUL se financent en partie en utilisant leur trésorerie, mais achètent dans le même temps des actifs financiers.

La contribution des ASSO à la dette publique augmente aussi (+5,7 Md€, après +21,9 Md€ en 2024). Cette hausse est due aux titres (+6,5 Md€) tandis que les encours de crédits diminuent (-0,9 Md€). La CADES diminue sa dette de 14,6 Md€ tandis que celle de l’Urssaf Caisse nationale augmente de 19,0 Md€. La hausse de la dette des ASSO est très proche de leur besoin de financement.

Les ODAC diminuent en revanche leur contribution à la dette publique (-0,6 Md€ après -3,4 Md€ en 2024). Ce repli est lié au désendettement de SNCF Réseau via la diminution de ses encours de dette en titres (-1,4 Md€), et au désendettement de la Caisse nationale des autoroutes (-0,7 Md€). France compétences augmente son endettement de 0,7 Md€. La dette des ODAC diminue, bien qu’ils soient en besoin de financement, du fait d’une baisse de leur trésorerie.