Informations Rapides · 29 janvier 2021 · n° 026

Le PIB se replie au quatrième trimestre (–1,3 %), marqué par le deuxième confinement ; sur l’année 2020, il recule de 8,3 % Comptes nationaux trimestriels - première estimation - quatrième trimestre 2020

Au quatrième trimestre 2020, le produit intérieur brut (PIB) recule à nouveau : –1.3 % après +18,5 % au troisième trimestre 2020. La perte d’activité ce trimestre est marquée par le confinement en vigueur de fin octobre jusqu’à mi-décembre et par les couvre-feux mis en place au cours des mois d’octobre et décembre. Elle est néanmoins bien plus modérée que celle constatée lors du premier confinement de mars-mai 2020 : au quatrième trimestre 2020, le PIB est inférieur de 5,0 % à son niveau un an auparavant (glissement annuel) alors que le recul sur un an s’élevait à 18,8 % au deuxième trimestre. En moyenne sur l'année 2020, le PIB a fortement baissé (–8,3 %, après +1,5 % en 2019. Cette première estimation de la baisse annuelle d’activité et des autres agrégats annuels par somme des quatre trimestres sera consolidée lors de la publication du compte annuel provisoire 2020 fin mai 2021.

L’effet du deuxième confinement se traduit principalement dans les dépenses de consommation des ménages, qui baissent à nouveau fortement (–5,4 % au quatrième trimestre après +18,2 % au trimestre précédent). En revanche, la formation brute de capital fixe (FBCF) poursuit sa reprise (+2,4 % après +24,0 %). Au total, la demande intérieure finale (hors stocks) baisse à nouveau : elle contribue à l’évolution du PIB à hauteur de –2,7 points après +19,4 points au trimestre précédent.

Le commerce extérieur poursuit son redressement. Pour le second trimestre consécutif, les exportations augmentent davantage que les importations (+4,8 % après +21,9 % pour les exportations, et +1,3 % après +16,2 % pour les importations). Au total, le commerce extérieur contribue positivement à la croissance du PIB ce trimestre : +0,9 point, après +0,8 point au trimestre précédent. Enfin, les variations de stocks contribuent positivement à l’évolution du PIB (+0,4 point après –1,7 point).

La production totale (biens et services) diminue de 0,7 %, après le rebond de +18,0 % au troisième trimestre. Néanmoins, la production de biens poursuit sa hausse ce trimestre (+2,3 % après +19,0 %), portée notamment par l’industrie manufacturière qui semble peu affectée par le deuxième confinement. La production de gaz et d’électricité reste également dynamique (+3,1 % après +10,7 %). Par ailleurs, la construction est quasiment stable (+0,2 % après +36,0 %). À l’inverse, et en raison notamment des fermetures de lieux accueillant du public, la production baisse nettement dans les services marchands (–2,2 % après +15,6 %). La production diminue également, mais de manière plus modérée, dans les services non marchands (–0,5 % après +17,4 %). In fine, la production de biens poursuit ce trimestre son rapprochement vers son niveau d’avant-crise (–4,6 % en glissement annuel après –8,2 % au troisième trimestre), tandis que les services s’en éloignent à nouveau (–5,0 % en glissement annuel, après –3,4 % au troisième trimestre).

Les dépenses de consommation des ménages baissent fortement en raison des nombreuses fermetures de commerces : –5,4 % au quatrième trimestre (après le rebond de +18,2 % au troisième trimestre). Si la consommation de biens alimentaires repart légèrement à la hausse (+1,1 % au quatrième trimestre après –3,3 % au troisième), elle se replie fortement dans les biens fabriqués (–8,5 % après +39,3 %) et dans les services (–7,4 % après +21,0 %). La baisse est également marquée dans l’énergie (–3,9 % après 15,9 %), en raison notamment du recul de la consommation de carburants, lié à la diminution des déplacements. In fine, la consommation des ménages s’éloigne nettement de son niveau d’avant-crise (–6,8 % en glissement annuel), alors qu’elle l’avait presque rattrapé au trimestre précédent (–1,1 % en glissement annuel).

Sur l’ensemble de l’année 2020, la consommation des ménages diminue de 7,1 %, après +1,5 % en 2019

Au quatrième trimestre 2020, la FBCF poursuit sa hausse (+2,4 % ce trimestre, après +24,0 % au troisième). La FBCF ne semble pas véritablement affectée par le deuxième confinement, à la différence notable du premier. Ainsi, la FBCF en services marchands est très dynamique (+7,1 % après +5,7 %), portée notamment par un nombre particulièrement élevé de transactions immobilières, probablement en raison d’un effet de rattrapage des trimestres précédents. Enfin, la FBCF en construction se maintient ce trimestre (+0,2 %) : bien que largement en deçà de son niveau d’avant-crise (–6,3 % en glissement annuel), elle ne s’effondre pas, contrairement ce qui avait été constaté au premier confinement (–32,4 % en glissement annuel au deuxième trimestre).

Sur l’ensemble de l’année 2020, la FBCF totale se replie nettement (–9,8 % après +4,3 % en 2019).

Pour le second trimestre consécutif, les exportations augmentent davantage que les importations (respectivement +4,8 % après +21,9 %, contre +1,3 % après +16,2 %). En effet, les secteurs porteurs pour les exportations françaises (matériels de transport, pharmacie, etc.) poursuivent leur progression – à l’exception notable du tourisme international. En outre le confinement, en limitant les déplacements, a contribué à diminuer les imports de pétrole. Le commerce extérieur contribue ainsi positivement à la croissance du PIB ce trimestre : +0,9 point, après +0,8 point au trimestre précédent. Le déficit du solde extérieur se resserre : en euros courants, il est ainsi réduit de moitié au quatrième trimestre par rapport à son point bas observé au deuxième (–9,4 Md€ ce trimestre, contre –18,8 Md€ au deuxième). Néanmoins, les échanges extérieurs demeurent largement inférieurs à leur niveau d’avant-crise : –11,0 % en glissement annuel en volume pour les exportations ce trimestre, –8,1 % pour les importations.

Sur l’ensemble de l’année 2020, la contribution du commerce extérieur à l’évolution du PIB est largement négative (–1,5 point).

En raison d’un impact différencié du confinement, plus marqué sur la demande que sur les capacités de production, les variations de stocks contribuent pour +0,4 point à la croissance du PIB ce trimestre, contre –1,7 point au troisième trimestre.

Sur l’année 2020, les variations de stocks contribuent pour +0,2 point à l’évolution du PIB.

L’estimation de la croissance du PIB au troisième trimestre 2020 est révisée à la baisse de 0,2 point et s’établit à +18,5 %. Cette révision tient à l’intégration de nouvelles données, à des ajustements méthodologiques, et à la révision des indicateurs existants.