Le pouvoir d'achat se replie au premier trimestre (−0,6 % après +0,1 %)Comptes nationaux trimestriels - résultats détaillés (PIB) - premier trimestre 2018

Au premier trimestre 2018, le produit intérieur brut (PIB) en volume* ralentit : +0,2 %, après +0,7 % au quatrième trimestre 2017. Les dépenses de consommation des ménages progressent quasiment au même rythme qu'au quatrième trimestre (+0,1 % après +0,2 %), tandis que la formation brute de capital fixe perd en dynamisme (FBCF : +0,2 % après +0,9 %). Au total, la demande intérieure finale hors stocks ralentit et contribue moins à la croissance : +0,2 point après +0,4 point.

Les exportations se replient légèrement (−0,3 % après +2,4 %) et les importations sont quasi stables (−0,1 % après +0,3 %). Au total, la contribution du solde extérieur à la croissance du PIB est légèrement négative : −0,1 point après +0,6 point. De leur côté, les variations de stocks sont stables et ne contribuent donc pas à la croissance du PIB.

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No 162
Paru le : 22/06/2018
Prochaine parution le : 21/09/2018 à 08h45 - deuxième trimestre 2018

Au premier trimestre 2018, le produit intérieur brut (PIB) en volume* ralentit : +0,2 %, après +0,7 % au quatrième trimestre 2017. Les dépenses de consommation des ménages progressent quasiment au même rythme qu'au quatrième trimestre (+0,1 % après +0,2 %), tandis que la formation brute de capital fixe perd en dynamisme (FBCF : +0,2 % après +0,9 %). Au total, la demande intérieure finale hors stocks ralentit et contribue moins à la croissance : +0,2 point après +0,4 point.

Les exportations se replient légèrement (−0,3 % après +2,4 %) et les importations sont quasi stables (−0,1 % après +0,3 %). Au total, la contribution du solde extérieur à la croissance du PIB est légèrement négative : −0,1 point après +0,6 point. De leur côté, les variations de stocks sont stables et ne contribuent donc pas à la croissance du PIB.

Graphique – Le produit intérieur brut et ses composantes

  • Source : Insee

* Les volumes sont mesurés aux prix de l'année précédente chaînés et corrigés des variations saisonnières et des effets des jours ouvrables (CVS-CJO).

Tableau1 – Le PIB et ses composantes en volumes chaînés

variations t/t-1, en %, données CVS-CJO
Le PIB et ses composantes en volumes chaînés
2017 T2 2017 T3 2017 T4 2018 T1 2017 2018 (acquis)
PIB 0,7 0,7 0,7 0,2 2,3 1,2
Importations -0,3 1,9 0,3 -0,1 4,1 1,0
Dép. conso. ménages 0,4 0,4 0,2 0,1 1,1 0,6
Dép. conso. APU* 0,4 0,5 0,3 0,3 1,4 0,9
FBCF totale 0,9 1,3 0,9 0,2 4,7 1,8
dont ENF** 0,6 1,6 1,2 0,1 4,4 2,0
dont ménages 1,5 1,0 0,6 0,2 5,6 1,5
dont APU* 0,4 0,3 0,4 0,4 1,6 1,0
Exportations 2,6 1,1 2,4 -0,3 4,7 2,7
Contributions :        
Demande intérieure finale hors stocks 0,5 0,6 0,4 0,2 2,0 0,9
Variations de stocks -0,7 0,3 -0,4 0,0 0,2 -0,3
Commerce extérieur 0,9 -0,3 0,6 -0,1 0,1 0,5
  • *APU : administrations publiques
  • **ENF : entreprises non financières
  • Source : Insee

Tableau2 – Production, consommation et FBCF : principales composantes

variations t/t-1, en %, données CVS-CJO
Production, consommation et FBCF : principales composantes
2017 T2 2017 T3 2017 T4 2018 T1 2017 2018 (acquis)
Production branche 0,7 0,8 0,9 0,1 2,6 1,4
Biens 0,7 1,0 1,1 -0,6 2,2 0,9
Ind. manufacturière 0,6 1,0 1,3 -1,0 2,4 0,6
Construction 1,1 0,6 0,5 -0,2 3,5 0,7
Services marchands 0,8 0,9 1,0 0,5 3,2 1,9
Services non marchands 0,4 0,5 0,4 0,2 1,1 0,8
Consommation des ménages 0,4 0,4 0,2 0,1 1,1 0,6
Alimentaire 0,8 -0,6 0,1 -0,3 0,3 -0,3
Énergie 1,1 1,4 -0,4 0,6 0,1 1,3
Biens fabriqués 0,7 1,1 -0,1 -0,3 2,6 0,4
Services 0,3 0,6 0,5 0,4 1,6 1,1
FBCF 0,9 1,3 0,9 0,2 4,7 1,8
Produits manufacturés 0,3 1,8 1,7 -1,2 3,7 1,0
Construction 1,2 0,7 0,3 0,2 3,5 1,1
Services marchands 1,0 1,7 1,3 1,1 7,0 3,2
  • Source : Insee

Le pouvoir d'achat baisse au premier trimestre 2018

Le revenu disponible brut (RDB) des ménages est stable en euros courants au premier trimestre 2018 (0,0 % après +0,6 %). L'augmentation des impôts sur le revenu et le patrimoine (+9,4 % après +1,2 %), principalement en raison de la hausse du taux de la contribution sociale généralisée (CSG), n'est que partiellement compensée, au niveau global, par la baisse des cotisations sociales à la charge des ménages (−7,4 % après +0,6 %). À l'inverse, la masse salariale reçue par les ménages accélère légèrement (+0,9 % après +0,8 %) en raison notamment de l'indemnité permettant de compenser la hausse du taux de CSG dans la fonction publique.

Les prestations sociales reçues par les ménages progressent quasiment au même rythme qu'au trimestre précédent (+0,5 % après +0,6 %).

Les prix de la consommation des ménages conservent leur dynamisme au premier trimestre (+0,6 % après +0,5 %), en raison notamment de la hausse des prix de l'énergie liée aux mesures fiscales relatives à la transition énergétique, de sorte que le pouvoir d'achat baisse nettement au premier trimestre (−0,6 % après +0,1 %). Mesuré par unité de consommation pour être ramené à un niveau individuel, il est également en repli (−0,7 % après 0,0 %). Au premier trimestre 2018, la consommation des ménages est quasi stable alors que leur pouvoir d'achat diminue. Par conséquent, leur taux d'épargne se replie : il s'établit à 13,6 % après 14,2 % au quatrième trimestre 2017.

Tableau3 – Comptes d'agents

en %, données CVS-CJO
Comptes d'agents
2017 T2 2017 T3 2017 T4 2018 T1 2017 2018 (acquis)
Taux de marge des SNF* (niveau) 31,9 32,1 32,0 31,9 32,0  
Pouvoir d'achat du RDB** des ménages 0,6 0,4 0,1 -0,6 1,4 -0,1
  • *SNF : sociétés non financières
  • **RDB : revenu disponible brut
  • Source : Insee

Tableau4 – Revenu disponible brut et ratios des comptes des ménages

variations t/t-1, en %, données CVS-CJO
Revenu disponible brut et ratios des comptes des ménages
2017 T2 2017 T3 2017 T4 2018 T1 2017 2018 (acquis)
RDB 0,7 0,6 0,6 0,0 2,7 1,0
RDB (pouvoir d'achat) 0,6 0,4 0,1 -0,6 1,4 -0,1
RDB par uc* (pouvoir d'achat) 0,5 0,4 0,0 -0,7 0,9 -0,4
RDB ajusté (pouvoir d'achat) 0,6 0,5 0,2 -0,4 1,5 0,2
Taux d'épargne (niveau) 14,3 14,3 14,2 13,6 14,2  
Taux d'épargne financière (niveau) 4,3 4,4 4,5 3,6 4,4  
  • * uc : unité de consommation
  • Source : Insee

Le taux de marge des sociétés non financières est quasiment stable à 31,9 % début 2018

Au premier trimestre 2018, le taux de marge des sociétés non financières (SNF) est quasiment stable à 31,9 % (après 32,0 %). La baisse de la productivité contribue négativement à l'évolution du taux de marge, tout comme les termes de l'échange en raison de la remontée des prix de l'énergie. À l'inverse, la légère baisse des salaires réels, ainsi que les subventions versées notamment au titre du CICE, soutiennent le taux de marge.

Tableau5 – Ratios des comptes des sociétés non financières

niveaux en %, données CVS-CJO
Ratios des comptes des sociétés non financières
2017T2 2017T3 2017T4 2018T1 2017
Taux de marge 31,9 32,1 32,0 31,9 32,0
Taux d'investissement 23,4 23,5 23,6 23,6 23,5
Taux d'épargne 22,5 23,0 22,4 22,9 22,5
Taux d'autofinancement 96,0 97,8 94,9 97,0 95,9
  • Source : Insee

Au premier trimestre 2018, le déficit public augmente légèrement

Au premier trimestre 2018, le besoin de financement des administrations publiques (APU) augmente légèrement, à 2,5 % du PIB après 2,3 % au quatrième trimestre 2017, car la hausse des dépenses excède celle des recettes.

Les dépenses augmentent à un rythme moins soutenu au premier trimestre (+0,5 % après +0,9 %). En effet, les montants versés aux entreprises au titre du remboursement de la taxe à 3 % sur les dividendes sont plus faibles qu'au dernier trimestre 2017.

En parallèle, les recettes ralentissent nettement (+0,3 % après +1,6 %). Les hausses des recettes de CSG et de la fiscalité énergétique sont compensées par la baisse des cotisations et le contrecoup de la surtaxe d'impôt sur les sociétés.

Tableau6 – Dépenses, recettes et besoin de financement des administrations publiques

niveaux, données CVS-CJO
Dépenses, recettes et besoin de financement des administrations publiques
2017 T2 2017 T3 2017 T4 2018 T1 2017
En milliards d'euros  
Dépenses totales 321,1 324,6 327,6 329,4 1292,5
Recettes totales 307,2 309,0 314,1 314,9 1232,8
Capacité (+) ou besoin (–) de financement -13,9 -15,6 -13,4 -14,4 -59,7
En % de PIB      
Capacité (+) ou besoin (–) de financement -2,4 -2,7 -2,3 -2,5 -2,6
  • Source : Insee

Révisions

L'estimation de la croissance du PIB et de ses composantes au premier trimestre 2018 est confirmée. De légères révisions des différents agrégats se compensent ; elles tiennent principalement à la révision des indicateurs et à l'actualisation des coefficients de correction des variations saisonnières.