Dans l’industrie manufacturière, les chefs d’entreprise prévoient une reprise de l’investissement en 2011 : +9 % après -2 % en 2010Enquête sur les investissements dans l'industrie - octobre 2010

Interrogés en octobre 2010, les chefs d’entreprise des industries manufacturières prévoient désormais une baisse de 2 % de leurs investissements en 2010. Ils ont abaissé de sept points leurs précédentes prévisions recueillies en juillet 2010. La révision à la baisse est particulièrement importante dans les secteurs de l’automobile (–15 points) et des autres industries (–7 points) tels que le travail du bois et du papier, l’industrie pharmaceutique, la fabrication de produits en caoutchouc, plastiques et autres produits minéraux non métalliques ainsi que la métallurgie.

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No 273
Paru le : 09/11/2010
Prochaine parution le : 07/11/2017 à 08h45 - octobre 2017

Pour 2010, les prévisions d’investissement ont été revues à la baisse

Interrogés en octobre 2010, les chefs d’entreprise des industries manufacturières prévoient désormais une baisse de 2 % de leurs investissements en 2010. Ils ont abaissé de sept points leurs précédentes prévisions recueillies en juillet 2010. La révision à la baisse est particulièrement importante dans les secteurs de l’automobile (–15 points) et des autres industries (–7 points) tels que le travail du bois et du papier, l’industrie pharmaceutique, la fabrication de produits en caoutchouc, plastiques et autres produits minéraux non métalliques ainsi que la métallurgie.

En 2010, la baisse des investissements serait encore marquée dans les secteurs de l’automobile (–11 %) et des industries agricoles et alimentaires (–7 %).

Graph1 – Taux de variation annuel de l'investissement en valeur dans l'industrie manufacturière

Cependant, les industriels confirment la reprise de l’investissement au second semestre 2010

Entre le premier et le second semestre 2010, les industriels prévoient, comme en avril dernier, une hausse de leurs investissements. Par ailleurs, ils prévoient que leurs investissements au premier semestre 2011 seraient plus importants qu’au second semestre 2010.

– Taux de variation annuels de l'investissement en valeur dans l'industrie manufacturière

en %
Taux de variation annuels de l'investissement en valeur dans l'industrie manufacturière
NA* : (A17) et [A38] En 2010 En 2011
prévu Juil.10 prévu Oct.10 prévu Oct.10
C : Industrie manufacturière 5 –2 9
(C1) Industries agricoles et alimentaires –3 –7 –2
(C3) Équipements électriques, électroniques, informatiques, machines 11 9 3
(C4) Matériel de transport 2 –8 10
(CL1) dont automobiles 4 –11 7
(C5) Autres industries 6 –1 12
  • *NA : nomenclature agrégée, fondée sur la NAF rév.2. La description de la NA est fournie sur la page web de cet indicateur.
  • Lecture du tableau : Interrogés à l’enquête d'octobre 2010, les chefs d’entreprise de l’industrie manufacturière prévoient une hausse de 9% de leurs investissements en 2011 par rapport à 2010 et prévoient une baisse de 2% en 2010 par rapport à 2009.

Graph2 – Opinion des industriels sur l'évolution semestrielle des investissements (première estimation*)

Par ailleurs, l’indicateur de révision des investissements reste positif en octobre

L’indicateur de révision des investissements, est de nouveau positif. Calculé sur les montants d’investissement déclarés à chaque enquête par les entreprises de l’industrie manufacturière hors industries agricoles et alimentaires (C1) et cokéfaction et raffinage (C2), cet indicateur est bien corrélé avec la variation trimestrielle de la formation brute de capital fixe des entreprises non financières. Il laisse ainsi attendre une hausse de l’investissement de ces entreprises en fin d’année 2010.

GraphIR – Indicateur de révision des investissements

En 2011, l’investissement rebondirait de 9 %

Interrogés pour la première fois sur leurs perspectives d’investissement en 2011, les industriels anticipent une relance des dépenses d’équipement : +9 % par rapport à 2010. La reprise des investissements serait importante dans les secteurs des matériels de transport (+10 %) et des autres industries manufacturières (+12 %).

En 2011, la part des investissements destinée à l’extension de la capacité productive et à l’automatisation serait toujours faible

Selon les chefs d’entreprise de l’industrie manufacturière, leurs motivations d’investissement en 2011 seraient très proches de celles de 2010. La part des investissements destinée au renouvellement des équipements (28 %), aux économies d’énergie (7 %) et aux autres motivations (22 %), telles que la sécurité, les conditions de travail ou l’environnement, resterait inchangée et serait plus importante qu’en moyenne (respectivement 26 %, 5 % et 20 %). Tandis que la part des investissements destinée à l’extension de la capacité productive (14 %) et à l’automatisation (8 %) serait plus faible qu’en moyenne (respectivement 16 % et 12 %).

Tab2 – Répartition des motivations économiques des investissements

en %
Répartition des motivations économiques des investissements
Moyenne 2010 2011
1991-2010 (prévue) (prévue)
Renouvellement 26 28 28
Modernisation, rationalisation 24 22 23
dont automatisation 12 8 8
dont nouvelles techniques 7 7 8
dont économie d'énergie 5 7 7
Extension de la capacité productive 16 14 14
Introduction de nouveaux produits 14 14 13
Autres (sécurité, condition de travail, environnement…) 20 22 22

    Selon les chefs d’entreprise, la plupart des déterminants de l’investissement sont plus favorables pour 2011

    Pour 2011, les chefs d’entreprise jugent plus favorablement la plupart des facteurs influençant leur investissement. Leurs jugements sur les perspectives de demande, les facteurs techniques et les autres facteurs tels que les aides fiscales s’améliorent. De même, ils s’attendent à ce que les conditions globales de financement et les taux d’intérêt restent favorables : les soldes d’opinion correspondant sont nettement au-dessus de leur moyenne de longue période.

    En revanche, les industriels déclarent que le niveau d’endettement des entreprises limite leur investissement.

    Tab3o – Facteurs influençant l'investissement

    Solde d'opinion, en % des réponses
    Facteurs influençant l'investissement
    Moyenne en 2010 en 2011
    1991-2010 (constat) (prévision)
    Perspectives de demande intérieure 51 51 54
    Perspectives de demande étrangère 54 57 59
    Perspectives de profits 84 82 83
    Niveau de l’autofinancement 15 14 12
    Niveau d’endettement –4 –5 –5
    Niveau des taux d’intérêt 3 15 14
    Conditions globales de financement 10 19 18
    Facteurs techniques (1) 63 66 69
    Autres facteurs (ex : aides fiscales) 21 29 30
    • (1) Développements technologiques et contraintes d'adaptation de la main d'œuvre à ces nouvelles technologies.