10 novembre 2009
2009- n° 291Selon les chefs d’entreprise, l’investissement dans l’industrie manufacturière baisserait
en 2009 et, plus modérément, en 2010 Enquête sur les investissements dans l'industrie - octobre 2009
Interrogés en octobre 2009, les industriels prévoient toujours une importante chute de leurs investissements pour l’année 2009 : –24 % dans l’industrie manufacturière et –22 % dans l’ensemble de l’industrie. La baisse des dépenses d’équipement serait particulièrement forte dans les biens intermédiaires (–33 %) ; elle serait moins marquée dans les biens de consommation (–13 %) et les biens d’équipement (–11 %).
- En 2010, l’investissement continuerait de reculer
- Les investissements se replieraient de nouveau au 1er semestre 2010
- En 2009 et 2010, les investissements seraient davantage consacrés au maintien qu’à l’extension des capacités de production
- Selon les chefs d’entreprise, la plupart des déterminants de l’investissement restent mal orientés pour 2010
- L’indicateur de révision des investissements reste négatif en octobre
Interrogés en octobre 2009, les industriels prévoient toujours une importante chute de leurs investissements pour l’année 2009 : –24 % dans l’industrie manufacturière et –22 % dans l’ensemble de l’industrie. La baisse des dépenses d’équipement serait particulièrement forte dans les biens intermédiaires (–33 %) ; elle serait moins marquée dans les biens de consommation (–13 %) et les biens d’équipement (–11 %).
Par rapport à l’enquête du mois de juillet 2009, les prévisions ont été revues d’un point à la baisse pour l’industrie manufacturière et pour l’ensemble de l’industrie.
graphiqueGraph1 – Taux de variation annuel de l'investissement en valeur dans l'industrie manufacturière
En 2010, l’investissement continuerait de reculer
Interrogés pour la première fois sur leurs perspectives d’investissement en 2010, les chefs d’entreprises prévoient un recul de leurs dépenses d’équipement l’année prochaine. Ce recul serait toutefois nettement plus modéré qu’en 2009. Ainsi, l’investissement baisserait de 5 % dans l’industrie manufacturière et de 3 % dans l’ensemble de l’industrie. Dans l’industrie manufacturière, les investissements baisseraient dans le secteur des biens intermédiaires (–11 %) et se stabiliseraient dans le secteur des biens de consommation et des biens d’équipement.
tableauTableau 1 – Taux de variation annuels de l'investissement en valeur
| En 2009 | En 2010 | ||
|---|---|---|---|
| Prévu Juil. 09 | Prévu Oct. 09 | Prévu Oct. 09 | |
| Industrie agroalimentaire | -15 | -16 | -11 |
| Industrie manufacturière | -23 | -24 | -5 |
| Biens de consommation | -10 | -13 | 0 |
| Automobile | -18 | -23 | -2 |
| Biens d’équipement | -9 | -11 | 0 |
| Biens intermédiaires | -33 | -33 | -11 |
| Ensemble de l’industrie | -21 | -22 | -3 |
- Lecture du tableau : Interrogés à l’enquête d'octobre 2009, les chefs d’entreprise de l’industrie agroalimentaire prévoient une baisse de 16 % de leurs investissements en 2009 par rapport à 2008 et une baisse de 11 % en 2010 par rapport à 2009.
Les investissements se replieraient de nouveau au 1er semestre 2010
Entre le premier et le second semestre 2009, l’investissement devrait baisser dans l’industrie manufacturière, selon les entrepreneurs. Cette baisse est cependant moindre que celle anticipée lors de l’enquête d’avril 2009.
Pour le premier semestre 2010, les industriels anticipent une nouvelle baisse de leurs dépenses d’équipement par rapport au second semestre 2009.
graphiqueGraph2 – Évolution semestrielle des investissements
En 2009 et 2010, les investissements seraient davantage consacrés au maintien qu’à l’extension des capacités de production
Selon les chefs d’entreprise de l’industrie manufacturière, la moitié de leurs investissements serait destinée au maintien de leur appareil productif en 2010 : 28 % pour le renouvellement des équipements (+1 point par rapport à 2009), 22 % pour les investissements liés à la sécurité, aux conditions de travail et à l’environnement (autant qu’en 2009). Les industriels consacreraient une moindre part de leurs investissements à l’extension de la capacité productive : 14 % en 2009 et 13 % en 2010.
tableauTableau 2 – Répartition des motivations économiques des investissements
| Moyenne | en 2009 | en 2010 | |
|---|---|---|---|
| 1991-2008 | (prévue) | (prévue) | |
| Renouvellement | 26 | 27 | 28 |
| Modernisation, rationalisation | 24 | 22 | 22 |
| dont automatisation | 11 | 7 | 7 |
| nouvelles techniques | 8 | 7 | 7 |
| économie d'énergie | 6 | 8 | 8 |
| Extension de la capacité productive | 16 | 14 | 13 |
| Introduction de nouveaux produits | 15 | 15 | 15 |
| Autres (sécurité, condition de travail, environnement…) | 19 | 22 | 22 |
Selon les chefs d’entreprise, la plupart des déterminants de l’investissement restent mal orientés pour 2010
Les chefs d’entreprises déclarent qu’ils voient peu d’amélioration en 2010 sur les facteurs influençant leur décision d’investir.
Ainsi, les perspectives de demande intérieure et de demande étrangère restent en deçà de leur moyenne de longue période.
Par ailleurs, la situation financière des entreprises apparaît de plus en plus défavorable : les soldes d’opinion sur le niveau d’autofinancement et d’endettement se dégradent. Toutefois, l’opinion des chefs d’entreprise sur les conditions globales de financement de l’économie et sur les taux d’intérêt se redresse.
tableauTableau 3 – Facteurs influençant l'investissement
| Moyenne | en 2009 | en 2010 | |
|---|---|---|---|
| 1991-2009 | (constat) | (prévision) | |
| Perspectives de demande intérieure | 49 | 20 | 17 |
| Perspectives de demande étrangère | 54 | 17 | 17 |
| Perspectives de profits | 83 | 66 | 64 |
| Niveau de l’autofinancement | 13 | -4 | -8 |
| Niveau d’endettement | -6 | -14 | -16 |
| Niveau des taux d’intérêt | 1 | 9 | 12 |
| Conditions globales de financement | 7 | 0 | 1 |
| Facteurs techniques (1) | 62 | 51 | 53 |
| Autres facteurs (ex : aides fiscales) | 21 | 26 | 27 |
- (1) Développements technologiques et contraintes d'adaptation de la main-d’œuvre à ces nouvelles technologies.
L’indicateur de révision des investissements reste négatif en octobre
L’indicateur de révision des investissements est toujours négatif, quoique beaucoup moins que celui calculé en avril. Calculé sur les montants d’investissement déclarés à chaque enquête, cet indicateur est bien corrélé avec la variation trimestrielle de la formation brute de capital fixe des entreprises non financières. Il laisse ainsi attendre un recul de l’investissement de ces entreprises en fin d’année 2009.
graphiqueGraphIR – Indicateur de révision des investissements dans l'industrie manufacturière
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