La légère accélération attendue de l'activité mondiale s'est confirmée à l'été 2014. Les économies avancées restent tirées par les pays anglo-saxons. Les informations conjoncturelles de l'automne suggèrent une croissance globalement stable au quatrième trimestre 2014, avant une embellie plus prononcée au premier semestre 2015. Dans la zone euro, la dépréciation de l'euro depuis l'été s'est confirmée et donne quelques motifs d'optimisme pour les entreprises exportatrices. La baisse du cours du pétrole enclenche dès à présent les effets favorables d'un mini-contre-choc pétrolier, sur le pouvoir d'achat des ménages d'une part, sur la situation financière des entreprises d'autre part. Plusieurs freins plus spécifiques à l'économie française pourraient se desserrer. D'une part le fort ajustement des dépenses d'investissement en logements neufs toucherait à sa fin au cours du semestre prochain. D'autre part le climat des affaires est mieux orienté et la situation financière des entreprises s'améliorera début 2015 avec la montée en charge du CICE et l'instauration du Pacte de responsabilité et de solidarité. L'économie française croîtrait peu au quatrième trimestre 2014 (+0,1 %), mais davantage au premier trimestre (+0,3 %), en conservant ce rythme au deuxième trimestre 2015.