Informations Rapides · 26 février 2021· n° 051

Le pouvoir d’achat du RDB des ménages progresse au quatrième trimestre 2020 (+1,5 %) malgré le recul du PIB (−1,4 %) Comptes nationaux trimestriels - résultats détaillés - quatrième trimestre 2020

Le revenu disponible brut (RDB) des ménages en euros courants augmente au quatrième trimestre 2020 : +1,5 %, après +2,8 %. Sur l’année, il est en hausse de +1,1 %, après +3,1 % en 2019. Le RDB progresse ce trimestre malgré la baisse de la masse salariale brute reçue par les ménages (−0,5 % après +12,2 %) en lien avec la contraction de l’activité et la baisse des heures travaillées. Le RDB bénéficie en effet de la baisse mécanique des cotisations sociales salariales (–0,7 % après +7,6 %), et de celle des impôts sur le revenu et le patrimoine (–3,4 % après +12,3 %), qui enregistrent en outre la poursuite de l’allègement de la taxe d’habitation. De plus, les prestations sociales en espèces progressent nettement (+2,3 % après −7,1 %) : d’une part, la baisse de l’activité entraîne une hausse des prestations liées au chômage et des prestations sociales sous conditions de ressources ; d’autre part, les versements des indemnités d’activité partielle et des différentes aides exceptionnelles de solidarité liées à l’urgence sanitaire pour les ménages les plus précaires viennent soutenir le pouvoir d’achat. Enfin, malgré la baisse de la valeur ajoutée des entrepreneurs individuels (EI), leur excédent brut d’exploitation bénéficie du recours accru au Fonds de solidarité.

Le déflateur de la consommation des ménages est stable au quatrième trimestre (+0,0 % après +0,2 %). Ainsi, le pouvoir d’achat du RDB progresse de nouveau ce trimestre (+1,5 % après +2,7 %). Sur l’ensemble de l’année, il est en légère hausse (+0,6 % en 2020 après +2,1 % en 2019), malgré la baisse historique du PIB (−8,2 %). Mesuré par unité de consommation pour être ramené à un niveau individuel, il continue de progresser au quatrième trimestre (+1,3 % après +2,5 %) et il est stable sur l’ensemble de l’année : +0,0 % en 2020 après +1,5 % en 2019.

L’effet conjoint de la hausse du pouvoir d’achat et de la baisse des dépenses de consommation (−5,4 % au quatrième trimestre 2020, après +18,3 %) induit une forte hausse du taux d’épargne des ménages, lequel s’établit à 22,2 % après 16,5 % au troisième trimestre. En moyenne sur l’année, le taux d’épargne des ménages augmente de 6,4 points (21,3 % en 2020 après 14,9 % en 2019).

Le nombre total d’heures travaillées baisse de 2,8 % au quatrième trimestre (après +22,9 %). Cette baisse est principalement liée à la hausse du recours au dispositif d’activité partielle, mais aussi au léger recul des heures supplémentaires. Le nombre total d’heures travaillées reste ainsi largement en deçà de son niveau d’avant crise (−7,0 % en glissement annuel). Sur l’ensemble de l’année, les heures travaillées reculent de près de 9 %.

Au quatrième trimestre 2020, le taux de marge des sociétés non financières (SNF) augmente légèrement (30,4 % après 29,7 %). La valeur ajoutée recule à nouveau après le rebond du troisième trimestre ; toutefois, la baisse de la masse salariale et, dans son sillage, des cotisations sociales et impôts afférents, compensent en partie cet effet. Le taux de marge bénéficie également de l’élargissement des conditions de recours au Fonds de solidarité : le total versé au quatrième trimestre représente la moitié des versements annuels. Au quatrième trimestre, ces versements ont d’abord bénéficié aux SNF puis aux EI.

En moyenne sur l’année, le taux de marge des SNF chute de 4 points et s’établit à 29,3 % en 2020 après 33,2 % en 2019, soit le niveau le plus bas depuis 1985. Environ un quart de cette chute est lié à la suppression du CICE début 2020 alors qu’en 2019, les SNF bénéficiait à la fois du CICE et des allègements des cotisations sociales qui l’ont remplacé.

Au quatrième trimestre 2020, le produit intérieur brut (PIB) en volume recule de 1,4 %, après le rebond du trimestre précédent (+18,5 %). Durant ce trimestre, marqué par le deuxième confinement et la mise en place de couvre-feux, le PIB est inférieur de 4,9 % à son niveau un an auparavant. Cette baisse est toutefois plus modérée que celle constatée au deuxième trimestre, à la suite du premier confinement (−18,6 % en glissement annuel). En moyenne sur l’année, l’activité chute de manière historique : −8,2 % en 2020, après +1,5 % en 2019. Cette estimation de la baisse annuelle d’activité et des autres agrégats annuels par somme des quatre trimestres sera consolidée fin mai 2021, à l’occasion de la publication du compte annuel provisoire 2020.

L’effet des mesures sanitaires se traduit par une forte baisse des dépenses de consommation des ménages (−5,4 % ce trimestre, après +18,1 %). En revanche, la formation brute de capital fixe (FBCF) poursuit sa reprise entamée au trimestre précédent (+1,1 % après +24,1 %). Au total, la demande intérieure finale hors stocks se contracte à nouveau : elle contribue à l’évolution du PIB à hauteur de −2,9 points, après +19,3 points le trimestre précédent.

Le commerce extérieur poursuit son rebond, et les exportations augmentent davantage que les importations (+5,8 % après +22,1 % pour les exportations, et +1,8 % après +16,4 % pour les importations). Au total, le solde extérieur contribue positivement à la croissance du PIB : +1,0 point après +0,8 au troisième trimestre. Les variations de stocks y contribuent elles aussi positivement, contrairement au trimestre précédent (+0,4 point après −1,7 point).

L’estimation de la croissance du PIB au quatrième trimestre 2020 est révisée de −0,1 point, à −1,4 %. De légères révisions des différents agrégats se compensent ; elles tiennent principalement à la révision des indicateurs.

En moyenne annuelle, la croissance du PIB est révisée de 0,1 point à la hausse, à −8,2 % en 2020.