19 juin 2020

2020- n° 151

À la fin du premier trimestre 2020, la dette publique s’établit à 2 438,5 Md€ Dette trimestrielle de Maastricht des administrations publiques (APU) - premier trimestre 2020

À la fin du premier trimestre 2020, la dette publique de Maastricht s’établit à 2 438,5 Md€, en hausse de 58,4 Md€ par rapport au trimestre précédent. Exprimée en pourcentage du produit intérieur brut (PIB), elle augmente de 3,1 points, soit la plus forte hausse depuis le deuxième trimestre 2009. Elle s’établit à 101,2 %. La dette publique nette augmente plus modérément (+45,7 Md€) en raison de la progression de la trésorerie des administrations publiques, elle s’établit à 91,9 % du PIB.

Au premier trimestre 2020, la contribution de l’État à la dette croît de 46,4 Md€. Cette hausse provient principalement de la dette négociable à long terme (+52,8 Md€). À l’inverse, les dépôts des correspondants du Trésor et les titres de créances négociab les de court terme diminuent (respectivement −3,6 Md€ et −2,8 Md€).

Dans une moindre mesure, la contribution des administrations publiques locales (Apul) à la dette augmente elle aussi (+3,3 Md€), notamment du fait de la Société du Grand Paris (+2,5 Md€). Les régions et les communes accroissent leur endettement (respectivement +1,0 Md€ et +0,3 Md€), alors que les départements remboursent des emprunts bancaires pour 0,4 Md€.

La contribution des administrations de sécurité sociale (Asso) à la dette augmente également (+8,7 Md€) du fait de la progression des contributions de l’Acoss (+3,7 Md€), de la Cades (+2,1 Md€), de l’Unédic (+1,9 Md€), des hôpitaux (+0,6 Md€) et de la Cnaf (+0,3 Md€). Cet accroissement de l’endettement des Asso contraste avec les réductions de dette des deux dernières années à la même époque (−1,2 Md€ au premier trimestre 2019 et −11,2 Md€ au premier trimestre 2018). La baisse de l’activité au premier trimestre, liée à la crise sanitaire, et les mesures de soutien aux entreprises et aux ménages (financement du chômage partiel et reports du paiement des cotisations sociales notamment) ont dû être financées par l’Acoss et l’Unédic.

Au premier trimestre 2020, la contribution des organismes divers d’administration centrale (Odac) à la dette diminue de 0,1 Md€. SNCF Réseau diminue son endettement de 0,4 Md€. À l’inverse, France compétences accroît ses emprunts de 0,4 Md€.

À la fin du premier trimestre 2020, la dette nette des administrations publiques s’élève à 2 214,0 Md€, en hausse de 45,7 Md€, soit 91,9 % du PIB, contre 89,4 % du PIB le trimestre précédent. Elle augmente moins fortement que la dette brute (écart de 12,7 Md€) en raison principalement de la hausse de la trésorerie de l’État (+15,5 Md€). À l’inverse, la trésorerie de SNCF Réseau diminue de 2,6 Md€.

Au premier trimestre 2020, la valeur totale des actions cotées et des titres d’organismes de placement collectif (OPC) détenus par les administrations publiques (APU) diminue de 43,6 Md€ pour atteindre 225,2 Md€. Il s’agit de la plus forte baisse depuis le premier trimestre 2008.

La valeur des actions cotées détenues par l’État diminuent de 18,3 Md€, sous l’effet de la baisse de leur prix, notamment pour Aéroports de Paris, EDF et Engie. De même, les détentions en actions cotées des Odac diminuent de 7,4 Md€ en raison essentiellement de la baisse des cours des actions détenues par Bpifrance Participations.

Les détentions en actions cotées et en titre d’OPC des administrations de sécurité sociale diminuent également de 17,9 Md€ du fait de la baisse des cours des actions.