27 avril 2018
2018- n° 111Le PIB ralentit au premier trimestre 2018 (+0,3 % après +0,7 %) Comptes nationaux trimestriels - première estimation (PIB) - premier trimestre 2018
Au premier trimestre 2018, le produit intérieur brut (PIB) en volume* ralentit : +0,3 %, après +0,7 % au quatrième trimestre. Les dépenses de consommation des ménages progressent au même rythme qu'au quatrième trimestre (+0,2 %), tandis que la formation brute de capital fixe perd en dynamisme (FBCF : +0,6 % après +1,1 %). Au total, la demande intérieure finale hors stocks ralentit et contribue moins à la croissance : +0,3 point après +0,5 point.
Les exportations se replient légèrement (−0,1 % après +2,5 %) et les importations restent atones (0,0 % après +0,4 %). Au total, le solde extérieur ne contribue pas à la croissance du PIB au premier trimestre. De même, les variations de stocks sont stables et ne contribuent donc pas à la croissance du PIB.
Au premier trimestre 2018, le produit intérieur brut (PIB) en volume* ralentit : +0,3 %, après +0,7 % au quatrième trimestre. Les dépenses de consommation des ménages progressent au même rythme qu'au quatrième trimestre (+0,2 %), tandis que la formation brute de capital fixe perd en dynamisme (FBCF : +0,6 % après +1,1 %). Au total, la demande intérieure finale hors stocks ralentit et contribue moins à la croissance : +0,3 point après +0,5 point.
Les exportations se replient légèrement (−0,1 % après +2,5 %) et les importations restent atones (0,0 % après +0,4 %). Au total, le solde extérieur ne contribue pas à la croissance du PIB au premier trimestre. De même, les variations de stocks sont stables et ne contribuent donc pas à la croissance du PIB.
graphiqueGraphique – Le produit intérieur brut et ses composantes
- Source : Insee
tableauTableau1 – Le PIB et ses composantes en volumes chaînés
| 2017 T2 | 2017 T3 | 2017 T4 | 2018 T1 | 2017 | 2018 (acquis) | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| PIB | 0,6 | 0,5 | 0,7 | 0,3 | 2,0 | 1,2 |
| Importations | -0,3 | 2,0 | 0,4 | 0,0 | 4,1 | 1,2 |
| Dép. conso. ménages | 0,3 | 0,5 | 0,2 | 0,2 | 1,3 | 0,7 |
| Dép. conso. APU* | 0,5 | 0,5 | 0,4 | 0,3 | 1,6 | 1,0 |
| FBCF totale | 0,9 | 0,9 | 1,1 | 0,6 | 3,8 | 2,1 |
| dont ENF** | 0,9 | 1,2 | 1,6 | 0,5 | 4,4 | 2,5 |
| dont ménages | 1,4 | 0,9 | 0,6 | 0,5 | 5,4 | 1,7 |
| dont APU* | 0,1 | -0,2 | 0,5 | 0,9 | -1,0 | 1,2 |
| Exportations | 2,0 | 0,7 | 2,5 | -0,1 | 3,3 | 2,6 |
| Contributions : | ||||||
| Demande intérieure finale hors stocks | 0,5 | 0,6 | 0,5 | 0,3 | 1,9 | 1,1 |
| Variations de stocks | -0,5 | 0,3 | -0,4 | 0,0 | 0,5 | -0,3 |
| Commerce extérieur | 0,7 | -0,4 | 0,6 | 0,0 | -0,3 | 0,4 |
- *APU : administrations publiques
- **ENF : entreprises non financières
- Source : Insee
La production totale décélère
La production totale de biens et services ralentit au premier trimestre 2018 (+0,3 % après +0,9 %). Elle se replie nettement dans les biens (−0,6 % après +1,2 %), tandis qu'elle continue de croître à un rythme soutenu dans les services (+0,5 % après +0,8 %).
La production manufacturière se replie (−1,1 % après +1,5 %), principalement du fait de la baisse importante en matériels de transport. En revanche, la production de gaz et électricité se redresse (+2,1 % après 0,0 %), ainsi que la construction (+0,6 % après 0,0 %).
tableauTableau2 – Production, consommation et FBCF : principales composantes
| 2017 T2 | 2017 T3 | 2017 T4 | 2018 T1 | 2017 | 2018 (acquis) | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Production branche | 0,8 | 0,7 | 0,9 | 0,3 | 2,4 | 1,5 |
| Biens | 0,7 | 0,9 | 1,2 | -0,6 | 2,0 | 0,9 |
| Ind. manufacturière | 0,7 | 0,7 | 1,5 | -1,1 | 2,0 | 0,5 |
| Construction | 1,1 | 0,5 | 0,0 | 0,6 | 2,6 | 1,2 |
| Services marchands | 0,8 | 0,8 | 1,0 | 0,6 | 2,9 | 1,9 |
| Services non marchands | 0,5 | 0,5 | 0,4 | 0,3 | 1,4 | 1,0 |
| Consommation des ménages | 0,3 | 0,5 | 0,2 | 0,2 | 1,3 | 0,7 |
| Alimentaire | 0,6 | -0,5 | 0,3 | -0,5 | 0,8 | -0,3 |
| Énergie | 0,5 | 1,5 | -0,6 | 1,4 | 0,0 | 1,8 |
| Biens fabriqués | 0,2 | 1,2 | -0,1 | -0,2 | 1,7 | 0,3 |
| Services | 0,3 | 0,6 | 0,5 | 0,4 | 1,8 | 1,1 |
| FBCF | 0,9 | 0,9 | 1,1 | 0,6 | 3,8 | 2,1 |
| Produits manufacturés | 0,1 | 1,4 | 1,7 | -0,9 | 1,8 | 1,1 |
| Construction | 1,1 | 0,5 | 0,5 | 0,6 | 2,6 | 1,4 |
| Services marchands | 1,1 | 1,1 | 1,6 | 1,6 | 6,5 | 3,7 |
- Source : Insee
La consommation des ménages reste atone
La consommation des ménages continue d'être peu dynamique au premier trimestre 2018 (+0,2 % après +0,2 %) : la consommation en biens est stable pour le deuxième trimestre consécutif tandis que celle en services ralentit légèrement (+0,4 % après +0,5 %).
tableauTableau3 – Comptes d'agents
| 2017 T2 | 2017 T3 | 2017 T4 | 2018 T1 | 2016 | 2017 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Taux de marge des SNF* (niveau) | 31,8 | 31,8 | 31,9 | 31,8 | 31,7 | |
| Pouvoir d'achat du RDB** des ménages | 0,6 | 0,5 | 0,2 | 1,8 | 1,5 |
- *SNF : sociétés non financières
- **RDB : revenu disponible brut
- Source : Insee
tableauTableau4 – Revenu disponible brut et ratios des comptes des ménages
| 2017T2 | 2017T3 | 2017T4 | 2018T1 | 2016 | 2017 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| RDB | 0,5 | 0,6 | 0,6 | 1,7 | 2,4 | |
| RDB (pouvoir d'achat) | 0,6 | 0,5 | 0,2 | 1,8 | 1,5 | |
| RDB par uc* (pouvoir d'achat) | 0,5 | 0,4 | 0,1 | 1,4 | 1,1 | |
| RDB ajusté (pouvoir d'achat) | 0,6 | 0,5 | 0,2 | 1,7 | 1,6 | |
| Taux d'épargne (niveau) | 14,2 | 14,2 | 14,2 | 14,0 | 14,2 | |
| Taux d'épargne financière (niveau) | 4,4 | 4,4 | 4,5 | 4,7 | 4,4 |
- * uc : unité de consommation
- Source : Insee
En particulier, la consommation en biens alimentaires se replie (−0,5 % après +0,3 %), tandis que la consommation en énergie rebondit (+1,4 % après −0,6 %) en raison de températures inférieures aux normales saisonnières en février et mars.
L'investissement des entreprises se tasse, celui des ménages est quasi-stable
Au premier trimestre 2018, la FBCF totale augmente à un rythme moins soutenu (+0,6 % après +1,1 % au quatrième trimestre), en raison notamment du ralentissement de l'investissement des entreprises (+0,5 % après +1,6 %). Ce ralentissement est principalement dû au repli de l'investissement en biens manufacturés (−0,9 % après +1,7 %). L'investissement des ménages augmente presque au même rythme que le trimestre dernier (+0,5 % après +0,6 %) en raison de la bonne tenue du secteur de la construction.
tableauTableau5 – Ratios des comptes des sociétés non financières
| 2017T2 | 2017T3 | 2017T4 | 2018T1 | 2016 | 2017 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Taux de marge | 31,8 | 31,8 | 31,9 | 31,8 | 31,7 | |
| Taux d'investissement | 23,7 | 23,8 | 24,0 | 23,3 | 23,8 | |
| Taux d'épargne | 19,8 | 19,9 | 19,2 | 19,7 | 19,7 | |
| Taux d'autofinancement | 83,3 | 83,7 | 79,9 | 84,3 | 82,5 |
- Source : Insee
La contribution du commerce extérieur au PIB est nulle
Les exportations sont quasi stables au premier trimestre 2018 après le fort dynamisme observé au quatrième trimestre (−0,1 % après +2,5 %), notamment en matériels de transport. Dans le même temps, les importations sont stables (0,0 % après +0,4 %). Au total, les échanges extérieurs ne contribuent pas à la croissance, après une contribution de +0,6 point au trimestre précédent.
tableauTableau6 – Dépenses, recettes et besoin de financement des administrations publiques
| 2017 T2 | 2017 T3 | 2017 T4 | 2018 T1 | 2016 | 2017 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| En milliards d'euros | ||||||
| Dépenses totales | 321,4 | 324,5 | 326,9 | 1260,7 | 1292,3 | |
| Recettes totales | 306,7 | 308,6 | 315,1 | 1184,8 | 1232,8 | |
| Capacité (+) ou besoin (–) de financement | -14,7 | -15,9 | -11,8 | –75,8 | -59,6 | |
| En % de PIB | ||||||
| Capacité (+) ou besoin (–) de financement | -2,6 | -2,8 | -2,0 | –3,4 | -2,6 |
- Source : Insee
Révisions
L'estimation de la croissance du PIB au quatrième trimestre 2017 est confirmée. De légères révisions des différents agrégats se compensent ; elles tiennent principalement à la révision des indicateurs et à l'actualisation des coefficients de correction des variations saisonnières.
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