Insee conjoncture
27 avril 2018
N° 2018-111

Le PIB ralentit au premier trimestre 2018 (+0,3 % après +0,7 %)Comptes nationaux trimestriels - première estimation (PIB) - premier trimestre 2018

Au premier trimestre 2018, le produit intérieur brut (PIB) en volume* ralentit : +0,3 %, après +0,7 % au quatrième trimestre. Les dépenses de consommation des ménages progressent au même rythme qu'au quatrième trimestre (+0,2 %), tandis que la formation brute de capital fixe perd en dynamisme (FBCF : +0,6 % après +1,1 %). Au total, la demande intérieure finale hors stocks ralentit et contribue moins à la croissance : +0,3 point après +0,5 point.

Les exportations se replient légèrement (−0,1 % après +2,5 %) et les importations restent atones (0,0 % après +0,4 %). Au total, le solde extérieur ne contribue pas à la croissance du PIB au premier trimestre. De même, les variations de stocks sont stables et ne contribuent donc pas à la croissance du PIB.

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No 111
Paru le : 27/04/2018
Prochaine parution le : 30/01/2019 à 07h30 - quatrième trimestre 2018

Au premier trimestre 2018, le produit intérieur brut (PIB) en volume* ralentit : +0,3 %, après +0,7 % au quatrième trimestre. Les dépenses de consommation des ménages progressent au même rythme qu'au quatrième trimestre (+0,2 %), tandis que la formation brute de capital fixe perd en dynamisme (FBCF : +0,6 % après +1,1 %). Au total, la demande intérieure finale hors stocks ralentit et contribue moins à la croissance : +0,3 point après +0,5 point.

Les exportations se replient légèrement (−0,1 % après +2,5 %) et les importations restent atones (0,0 % après +0,4 %). Au total, le solde extérieur ne contribue pas à la croissance du PIB au premier trimestre. De même, les variations de stocks sont stables et ne contribuent donc pas à la croissance du PIB.

GraphiqueLe produit intérieur brut et ses composantes

  • Source : Insee

Tableau1Le PIB et ses composantes en volumes chaînés

variations t/t-1, en %, données CVS-CJO
Le PIB et ses composantes en volumes chaînés
2017 T2 2017 T3 2017 T4 2018 T1 2017 2018 (acquis)
PIB 0,6 0,5 0,7 0,3 2,0 1,2
Importations -0,3 2,0 0,4 0,0 4,1 1,2
Dép. conso. ménages 0,3 0,5 0,2 0,2 1,3 0,7
Dép. conso. APU* 0,5 0,5 0,4 0,3 1,6 1,0
FBCF totale 0,9 0,9 1,1 0,6 3,8 2,1
dont ENF** 0,9 1,2 1,6 0,5 4,4 2,5
dont ménages 1,4 0,9 0,6 0,5 5,4 1,7
dont APU* 0,1 -0,2 0,5 0,9 -1,0 1,2
Exportations 2,0 0,7 2,5 -0,1 3,3 2,6
Contributions :        
Demande intérieure finale hors stocks 0,5 0,6 0,5 0,3 1,9 1,1
Variations de stocks -0,5 0,3 -0,4 0,0 0,5 -0,3
Commerce extérieur 0,7 -0,4 0,6 0,0 -0,3 0,4
  • *APU : administrations publiques
  • **ENF : entreprises non financières
  • Source : Insee

La production totale décélère

La production totale de biens et services ralentit au premier trimestre 2018 (+0,3 % après +0,9 %). Elle se replie nettement dans les biens (−0,6 % après +1,2 %), tandis qu'elle continue de croître à un rythme soutenu dans les services (+0,5 % après +0,8 %).

La production manufacturière se replie (−1,1 % après +1,5 %), principalement du fait de la baisse importante en matériels de transport. En revanche, la production de gaz et électricité se redresse (+2,1 % après 0,0 %), ainsi que la construction (+0,6 % après 0,0 %).

Tableau2Production, consommation et FBCF : principales composantes

variations t/t-1, en %, données CVS-CJO
Production, consommation et FBCF : principales composantes
2017 T2 2017 T3 2017 T4 2018 T1 2017 2018 (acquis)
Production branche 0,8 0,7 0,9 0,3 2,4 1,5
Biens 0,7 0,9 1,2 -0,6 2,0 0,9
Ind. manufacturière 0,7 0,7 1,5 -1,1 2,0 0,5
Construction 1,1 0,5 0,0 0,6 2,6 1,2
Services marchands 0,8 0,8 1,0 0,6 2,9 1,9
Services non marchands 0,5 0,5 0,4 0,3 1,4 1,0
Consommation des ménages 0,3 0,5 0,2 0,2 1,3 0,7
Alimentaire 0,6 -0,5 0,3 -0,5 0,8 -0,3
Énergie 0,5 1,5 -0,6 1,4 0,0 1,8
Biens fabriqués 0,2 1,2 -0,1 -0,2 1,7 0,3
Services 0,3 0,6 0,5 0,4 1,8 1,1
FBCF 0,9 0,9 1,1 0,6 3,8 2,1
Produits manufacturés 0,1 1,4 1,7 -0,9 1,8 1,1
Construction 1,1 0,5 0,5 0,6 2,6 1,4
Services marchands 1,1 1,1 1,6 1,6 6,5 3,7
  • Source : Insee

La consommation des ménages reste atone

La consommation des ménages continue d'être peu dynamique au premier trimestre 2018 (+0,2 % après +0,2 %) : la consommation en biens est stable pour le deuxième trimestre consécutif tandis que celle en services ralentit légèrement (+0,4 % après +0,5 %).

Tableau3Comptes d'agents

en %, données CVS-CJO
Comptes d'agents
2017 T2 2017 T3 2017 T4 2018 T1 2016 2017
Taux de marge des SNF* (niveau) 31,8 31,8 31,9   31,8 31,7
Pouvoir d'achat du RDB** des ménages 0,6 0,5 0,2   1,8 1,5
  • *SNF : sociétés non financières
  • **RDB : revenu disponible brut
  • Source : Insee

Tableau4Revenu disponible brut et ratios des comptes des ménages

variations t/t-1, en %, données CVS-CJO
Revenu disponible brut et ratios des comptes des ménages
2017T2 2017T3 2017T4 2018T1 2016 2017
RDB 0,5 0,6 0,6   1,7 2,4
RDB (pouvoir d'achat) 0,6 0,5 0,2 1,8 1,5
RDB par uc* (pouvoir d'achat) 0,5 0,4 0,1 1,4 1,1
RDB ajusté (pouvoir d'achat) 0,6 0,5 0,2 1,7 1,6
Taux d'épargne (niveau) 14,2 14,2 14,2 14,0 14,2
Taux d'épargne financière (niveau) 4,4 4,4 4,5   4,7 4,4
  • * uc : unité de consommation
  • Source : Insee

En particulier, la consommation en biens alimentaires se replie (−0,5 % après +0,3 %), tandis que la consommation en énergie rebondit (+1,4 % après −0,6 %) en raison de températures inférieures aux normales saisonnières en février et mars.

L'investissement des entreprises se tasse, celui des ménages est quasi-stable

Au premier trimestre 2018, la FBCF totale augmente à un rythme moins soutenu (+0,6 % après +1,1 % au quatrième trimestre), en raison notamment du ralentissement de l'investissement des entreprises (+0,5 % après +1,6 %). Ce ralentissement est principalement dû au repli de l'investissement en biens manufacturés (−0,9 % après +1,7 %). L'investissement des ménages augmente presque au même rythme que le trimestre dernier (+0,5 % après +0,6 %) en raison de la bonne tenue du secteur de la construction.

Tableau5Ratios des comptes des sociétés non financières

niveaux en %, données CVS-CJO
Ratios des comptes des sociétés non financières
2017T2 2017T3 2017T4 2018T1 2016 2017
Taux de marge 31,8 31,8 31,9   31,8 31,7
Taux d'investissement 23,7 23,8 24,0   23,3 23,8
Taux d'épargne 19,8 19,9 19,2   19,7 19,7
Taux d'autofinancement 83,3 83,7 79,9   84,3 82,5
  • Source : Insee

La contribution du commerce extérieur au PIB est nulle

Les exportations sont quasi stables au premier trimestre 2018 après le fort dynamisme observé au quatrième trimestre (−0,1 % après +2,5 %), notamment en matériels de transport. Dans le même temps, les importations sont stables (0,0 % après +0,4 %). Au total, les échanges extérieurs ne contribuent pas à la croissance, après une contribution de +0,6 point au trimestre précédent.

Tableau6Dépenses, recettes et besoin de financement des administrations publiques

niveaux, données CVS-CJO
Dépenses, recettes et besoin de financement des administrations publiques
2017 T2 2017 T3 2017 T4 2018 T1 2016 2017
En milliards d'euros  
Dépenses totales 321,4 324,5 326,9   1260,7 1292,3
Recettes totales 306,7 308,6 315,1   1184,8 1232,8
Capacité (+) ou besoin (–) de financement -14,7 -15,9 -11,8   –75,8 -59,6
En % de PIB        
Capacité (+) ou besoin (–) de financement -2,6 -2,8 -2,0   –3,4 -2,6
  • Source : Insee

Révisions

L'estimation de la croissance du PIB au quatrième trimestre 2017 est confirmée. De légères révisions des différents agrégats se compensent ; elles tiennent principalement à la révision des indicateurs et à l'actualisation des coefficients de correction des variations saisonnières.

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