Insee conjoncture

Le taux de marge des sociétés non financières et le pouvoir d'achat des ménages progressent légèrementComptes nationaux trimestriels - résultats détaillés (PIB) - quatrième trimestre 2017

Au quatrième trimestre 2017, le produit intérieur brut (PIB) en volume* accélère : +0,7 %, après +0,5 % au troisième trimestre. En moyenne sur l'année, l'activité progresse de 2,0 %. Hors correction des jours ouvrés, la croissance du PIB s'établit à +1,8 % en 2017, après +1,2 % en 2016.

Les dépenses de consommation des ménages ralentissent au quatrième trimestre (+0,2 % après +0,5 %), tandis que la formation brute de capital fixe accélère (FBCF : +1,1 % après +0,9 %). Au total, la demande intérieure finale hors stocks ralentit légèrement et contribue moins à la croissance : +0,5 point après +0,6 point.

Les exportations sont particulièrement vigoureuses (+2,5 % après +1,0 %) tandis que les importations ralentissent (+0,3 % après +2,2 %). Au total, le solde extérieur contribue fortement à la croissance du PIB au quatrième trimestre : +0,7 point après −0,4 point. À l'inverse, les variations de stocks y contribuent négativement (−0,4 point après +0,3 point).

Informations rapides N° 81
No 81
Principaux indicateurs
Paru le : 26/03/2018
Prochaine parution le : 21/12/2018 à 08h45 - troisième trimestre 2018

Au quatrième trimestre 2017, le produit intérieur brut (PIB) en volume* accélère : +0,7 %, après +0,5 % au troisième trimestre. En moyenne sur l'année, l'activité progresse de 2,0 %. Hors correction des jours ouvrés, la croissance du PIB s'établit à +1,8 % en 2017, après +1,2 % en 2016.

Les dépenses de consommation des ménages ralentissent au quatrième trimestre (+0,2 % après +0,5 %), tandis que la formation brute de capital fixe accélère (FBCF : +1,1 % après +0,9 %). Au total, la demande intérieure finale hors stocks ralentit légèrement et contribue moins à la croissance : +0,5 point après +0,6 point.

Les exportations sont particulièrement vigoureuses (+2,5 % après +1,0 %) tandis que les importations ralentissent (+0,3 % après +2,2 %). Au total, le solde extérieur contribue fortement à la croissance du PIB au quatrième trimestre : +0,7 point après −0,4 point. À l'inverse, les variations de stocks y contribuent négativement (−0,4 point après +0,3 point).

Graphique – Le produit intérieur brut et ses composantes

  • Source : Insee

* Les volumes sont mesurés aux prix de l'année précédente chaînés et corrigés des variations saisonnières et des effets des jours ouvrables (CVS-CJO).

Tableau1 – Le PIB et ses composantes en volumes chaînés

variations t/t-1, en %, données CVS-CJO
Le PIB et ses composantes en volumes chaînés
2017 T1 2017 T2 2017 T3 2017 T4 2016 2017
PIB 0,7 0,6 0,5 0,7 1,1 2,0
Importations 1,2 0,0 2,2 0,3 4,2 4,1
Dép. conso. ménages 0,2 0,3 0,5 0,2 2,1 1,3
Dép. conso. APU* 0,3 0,5 0,6 0,3 1,2 1,6
FBCF totale 1,7 0,9 0,9 1,1 2,7 3,8
dont ENF** 2,4 1,0 1,1 1,5 3,4 4,4
dont ménages 1,8 1,4 0,9 0,6 2,4 5,3
dont APU* –0,6 0,1 –0,2 0,5 –0,1 –1,0
Exportations –0,7 2,2 1,0 2,5 1,9 3,3
Contributions :
Demande intérieure finale hors stocks 0,6 0,5 0,6 0,5 2,0 1,9
Variations de stocks 0,7 –0,5 0,3 –0,4 –0,1 0,4
Commerce extérieur –0,6 0,7 –0,4 0,7 –0,8 –0,3
  • *APU : administrations publiques
  • **ENF : entreprises non financières
  • Source : Insee

Tableau2 – Production, consommation et FBCF : principales composantes

variations t/t-1, en %, données CVS-CJO
Production, consommation et FBCF : principales composantes
2017 T1 2017 T2 2017 T3 2017 T4 2016 2017
Production branche 0,7 0,8 0,7 1,0 0,9 2,4
Biens 0,2 0,7 0,9 1,3 0,2 2,0
Ind. manufacturière 0,2 0,8 0,8 1,5 0,8 2,0
Construction 0,7 1,0 0,4 0,5 0,1 2,6
Services marchands 1,1 0,8 0,7 1,0 1,4 2,8
Services non marchands 0,3 0,5 0,6 0,4 1,0 1,4
Consommation des ménages 0,2 0,3 0,5 0,2 2,1 1,3
Alimentaire 0,3 0,5 –0,5 0,3 0,9 0,8
Énergie –2,3 –0,3 1,3 –0,2 2,1 0,0
Biens fabriqués 0,4 0,3 1,2 –0,2 2,4 1,7
Services 0,6 0,3 0,6 0,5 1,6 1,8
FBCF 1,7 0,9 0,9 1,1 2,7 3,8
Produits manufacturés 2,0 0,2 1,3 1,7 6,1 1,8
Construction 0,7 1,1 0,5 0,5 0,2 2,6
Services marchands 2,9 1,2 1,1 1,6 3,9 6,5
  • Source : Insee

Le pouvoir d'achat ralentit au quatrième trimestre 2017, ainsi que sur l'ensemble de l'année

Le revenu disponible brut (RDB) des ménages accélère légèrement au quatrième trimestre 2017 (+0,7 % après +0,6 %).

Les prestations sociales en espèces continuent d'être assez dynamiques (+0,6 % après +0,5 %), portées par la revalorisation des pensions de retraite survenue au 1er octobre 2017, et les cotisations sociales à la charge des ménages ralentissent légèrement (+0,8 % après +0,9 %).

Enfin, la masse salariale reçue par les ménages progresse encore vivement ce trimestre (+0,7 % après +0,6 %) : dans le secteur privé, le salaire moyen par tête accélère un peu, et l'emploi reste dynamique.

Les prix de la consommation des ménages augmentent à un rythme plus soutenu au quatrième trimestre (+0,5 % après +0,1 %), de sorte que le pouvoir d'achat ralentit (+0,2 % après +0,5 %). Sur l'ensemble de l'année, il ralentit également (+1,5 % après +1,8 % en 2016) avec l'accélération des prix de la consommation. Mesuré par unité de consommation, il croît de 1,1 % en 2017, après +1,4 % en 2016.

La consommation des ménages augmente au même rythme que leur pouvoir d'achat (+0,2 %), leur taux d'épargne est donc stable au quatrième trimestre : il s'établit à 14,2 % de leur revenu. En moyenne sur l'année, il augmente légèrement (14,2 % après 14,0 % en 2016).

Tableau3 – Comptes d'agents

en %, données CVS-CJO
Comptes d'agents
2017 T1 2017 T2 2017 T3 2017 T4 2016 2017
Taux de marge des SNF* (niveau) 31,5 31,7 31,7 31,8 31,8 31,7
Pouvoir d'achat du RDB** des ménages 0,2 0,6 0,5 0,2 1,8 1,5
  • *SNF : sociétés non financières
  • **RDB : revenu disponible brut
  • Source : Insee

Tableau4 – Revenu disponible brut et ratios des comptes des ménages

variations t/t-1, en %, données CVS-CJO
Revenu disponible brut et ratios des comptes des ménages
2017 T1 2017 T2 2017 T3 2017 T4 2016 2017
RDB 0,7 0,5 0,6 0,7 1,7 2,4
RDB (pouvoir d'achat) 0,2 0,6 0,5 0,2 1,8 1,5
RDB par uc* (pouvoir d'achat) 0,1 0,5 0,4 0,1 1,4 1,1
RDB ajusté (pouvoir d'achat) 0,3 0,6 0,5 0,2 1,7 1,6
Taux d'épargne (niveau) 14,0 14,3 14,2 14,2 14,0 14,2
Taux d'épargne financière (niveau) 4,3 4,4 4,4 4,5 4,7 4,4
  • * uc : unité de consommation
  • Source : Insee

Le taux de marge des sociétés non financières est quasi stable à 31,8 % fin 2017

Au quatrième trimestre 2017, le taux de marge des sociétés non financières (SNF) est quasi stable, à 31,8 % (après 31,7 %). La hausse des prix de l'énergie est compensée par les gains de productivité.

En moyenne sur l'année, le taux de marge des SNF se replie légèrement à 31,7 % en 2017 après 31,8 % en 2016. Les salaires réels augmentent plus vite que la productivité. De plus, après avoir soutenu le taux de marge en 2016, les termes de l'échange pèsent légèrement sur ce dernier en 2017, avec la hausse des prix de l'énergie.

Tableau5 – Ratios des comptes des sociétés non financières

niveaux en %, données CVS-CJO
Ratios des comptes des sociétés non financières
2017 T1 2017 T2 2017 T3 2017 T4 2016 2017
Taux de marge 31,5 31,7 31,7 31,8 31,8 31,7
Taux d'investissement 23,7 23,8 23,9 24,0 23,3 23,8
Taux d'épargne 19,7 19,7 19,9 19,1 19,7 19,6
Taux d'autofinancement 82,9 82,8 83,2 79,5 84,3 82,1
  • Source : Insee

Le besoin de financement des administrations publiques diminue

Le déficit des administrations publiques diminue de 0,7 point de PIB au quatrième trimestre 2017, à 2,1 % du PIB après 2,8 %. Sur l'année, il s'établit à 2,6 % du PIB (estimation cohérente avec la première évaluation du compte annuel notifié à la Commission européenne).

Les dépenses ralentissent légèrement au quatrième trimestre (+0,7 % en euros courant après +1,0 %). La baisse de la contribution de la France au budget européen atténue en effet la hausse des dépenses liée au remboursement aux entreprises de la taxe à 3 % sur les dividendes. De leur côté, les recettes accélèrent (+2,0 % après +0,6 %), principalement en raison de la contribution exceptionnelle acquittée par les grandes entreprises en fin d'année pour financer le remboursement de la taxe sur les dividendes.

Tableau6 – Dépenses, recettes et besoin de financement des administrations publiques

niveaux, données CVS-CJO
Dépenses, recettes et besoin de financement des administrations publiques
2017 T1 2017 T2 2017 T3 2017 T4 2016 2017
En milliards d'euros      
Dépenses totales 319,4 321,3 324,5 326,9 1260,7 1292,2
Recettes totales 302,5 306,7 308,5 314,8 1184,8 1232,6
Capacité (+) ou besoin (–) de financement –17,0 –14,6 –16,0 –12,0 –75,8 –59,6
En % de PIB        
Capacité (+) ou besoin (–) de financement –3,0 –2,6 –2,8 –2,1 –3,4 –2,6
  • Source : Insee

Révisions

La croissance du PIB est légèrement revue à la hausse à +0,7 % au quatrième trimestre 2017 au lieu de +0,6 %. Cela tient principalement à la révision des indicateurs et à l'actualisation des coefficients de correction des variations saisonnières.

La croissance du PIB est confirmée à +2,0 % en 2017.