23 septembre 2015

2015- n° 230

Au deuxième trimestre 2015, le pouvoir d'achat des ménages et le taux de marge des sociétés non financières sont quasiment stables Comptes nationaux trimestriels - résultats détaillés (PIB) - 2e trimestre 2015

Au deuxième trimestre 2015, le PIB en volume* est stable, après une progression de 0,7 % au premier trimestre. La précédente estimation, diffusée lors des premiers résultats du 14 août 2015, est ainsi confirmée.

Les dépenses de consommation des ménages ralentissent fortement (0,0 % après +0,9 %). Le recul de leur investissement en logement s'accentue (-1,5 % après -1,2 %) alors que la formation brute de capital fixe (FBCF) des entreprises non financières (ENF) s'infléchit plus modérément (+0,3 % après +0,6 %). Au total, la demande intérieure finale hors stocks décélère fortement : elle contribue pour +0,1 point à l'évolution du PIB après +0,6 point au premier trimestre.

Les exportations accélèrent (+2,0 % après +1,5 %) tandis que les importations ralentissent (+0,5 % après +2,1 %). In fine, le solde extérieur contribue positivement à l'activité (+0,4 point après –0,2 point). En sens inverse, les variations de stocks des entreprises pèsent sur la croissance (–0,5 point, après +0,3 point au premier trimestre).

Le revenu disponible brut (RDB) des ménages progresse nettement moins vite au deuxième trimestre (+0,3 % après +1,0 %). La masse salariale reçue par les ménages décélère (+0,3 % après +0,7 %), notamment du fait du ralentissement du salaire moyen par tête versé par les sociétés non financières (+0,1 % après +0,8 %). Les impôts sur le revenu et le patrimoine, qui avaient fortement baissé au premier trimestre (–1,5 %) par contrecoup d'un quatrième trimestre 2014 dynamique, augmentent modérément au deuxième trimestre (+0,5 %).

Les prix des dépenses de consommation des ménages rebondissent au deuxième trimestre 2015 (+0,4 % après –0,1 %), ce qui accentue le ralentissement du pouvoir d'achat de leur revenu : celui-ci est quasiment stable (–0,1 % après +1,1 %). Mesuré par unité de consommation, il se replie même légèrement : –0,2 % après +1,0 %.

Comme la consommation des ménages augmente en volume à un rythme proche de leur pouvoir d'achat, leur taux d'épargne est stable, à 15,2 %.

Au premier trimestre 2015, le taux de marge des sociétés non financières avait fortement augmenté (+1,4 point, de 29,8 % à 31,2 %), avec les baisses de cotisations sociales et le relèvement du taux du crédit d'impôt pour la compétitivité et l'emploi (CICE). Au deuxième trimestre, les rémunérations versées par les SNF augmentant à peine plus que leur valeur ajoutée, leur taux de marge est quasi stable (-0,1 point, à 31,1 %).

Le besoin de financement des administrations publiques (APU) augmente de 0,3 point de PIB au deuxième trimestre, atteignant 4,1 % après 3,8 %. Les recettes ralentissent fortement (+0,1 % après +0,9 % au premier trimestre) du fait notamment de moindres recettes de l'impôt sur les sociétés. En revanche, les dépenses augmentent à un rythme proche du trimestre précédent (+0,7 % après +0,8 %) : la charge de la dette de l'État accélère, tandis que les prestations sociales et autres transferts versés (dont le CICE) ralentissent.