28 décembre 2011

2011- n° 317

À la fin du troisième trimestre 2011, la dette publique s’établit à 1 688,9 milliards d’euros Dette trimestrielle de Maastricht des administrations publiques (APU) - 3e trimestre 2011

A la fin du troisième trimestre 2011, la dette publique de Maastricht s’établit à 1688,9 Md€, en diminution de 3,6 Md€ par rapport au trimestre précédent. Exprimée en pourcentage du PIB, elle se situe approximativement à 85,3%, en diminution de 0,9 point par rapport au trimestre précédent. En revanche, la dette nette progresse de 27,4 Md€.

La contribution de l’État à la dette publique diminue de 8,4 Md€ au troisième trimestre grâce à une forte contraction de la trésorerie (-36,5 Md€) qui avait été accumulée au cours du premier semestre 2011 : l’État réduit son endettement en titres de créances à long terme (-18,8 Md€) plus qu’il n’accroît son encours de titres de créance à court terme (+6,9 Md€). La contribution des organismes divers d’administration centrale est par ailleurs stable (+0,1 Md€).

La contribution des administrations publiques locales diminue légèrement (-0,9 Md€), suivant un profil proche de celui observé lors des troisièmes trimestres des années précédentes.

La contribution des administrations de sécurité sociale progresse de 5,6 Md€. La Cades s’endette de 4,1 Md€, dont 4 Md€ au profit du régime général. Les hôpitaux s’endettent de 0,6 Md€, le régime agricole de 0,4 Md€. Quant à la dette de l’Unedic, elle se stabilise (+0,1 Md€).

Au troisième trimestre 2011, la dette nette des administrations publiques s’élève à 1 555,3 Md€ (soit approximativement 78,6 % du PIB contre 77,8 % au trimestre précédent), en progression de 27,4 Md€ par rapport au trimestre précédent. L’écart de 31,0 Md€ entre cette hausse de la dette nette et la baisse de 3,6 Md€ de la dette brute traduit notamment la forte diminution de la trésorerie de l’État (-36,5 Md€), alors que la détention des actifs hors trésorerie a progressé : +1,0 Md€ pour l’État en raison d’une nouvelle tranche (1,1 Md€) du prêt accordé à la Grèce dans le cadre du FESF, et +4,5 pour les administrations de sécurité sociale (la Cades réalise un placement à échéance de 2,2 Md€ et le FRR acquiert pour 2,3 Md€ de titres négociables).

Au troisième trimestre 2011, la valeur des actions cotées et des titres d’OPCVM détenus par les administrations publiques s’élève à 178,9 Md€, en diminution de 25,1 Md€ par rapport au trimestre précédent. Cette forte baisse est pour l’essentiel la conséquence de la chute des cours boursiers à l’été 2011. La valeur des participations de l’État en actions cotées diminue de 14,6 Md€ et celle des Odac de 3,5 Md€. Les détentions des administrations publiques en parts d’OPCVM connaissent également une diminution très sensible (-7,3 Md€), en particulier les administrations de sécurité sociale (-7,2 Md€). Cette évolution est imputable au contexte boursier mais aussi aux cessions d’actifs : le FRR vend ainsi pour 1,3 Md€ de titres d’OPCVM.