3 juillet 2012

2012- n° 169

La situation de trésorerie s’est fortement dégradée au premier semestre 2012 Enquête de trésorerie dans l'industrie - juin 2012

Au premier semestre 2012, les industriels jugent très difficile leur situation de trésorerie dans l’industrie. le solde d’opinion correspondant recule de onze points et se situe très au dessous de sa moyenne de longue période.

Les résultats d’exploitation baissent fortement et passent au-dessous de leur moyenne de longue période. L’opinion des chefs d’entreprise sur le volume des ventes chute à un bas niveau. Les frais financiers pèsent toujours sur la trésorerie. En revanche, la hausse des prix d’approvisionnement est moins pénalisante qu’au cours du semestre précédent. Les prix de vente sont jugés à un niveau favorable.

Selon les industriels, la variation des stocks et la variation des crédits-clients sont les principales causes de leurs difficultés de trésorerie au premier semestre 2012. La variation des crédits-fournisseurs pèse aussi négativement. En revanche, l’effet défavorable du rythme des dépenses d’équipement s’est estompé. Les soldes d’opinion sur les conditions de financement progressent nettement pour atteindre des niveaux supérieurs à leur moyenne de long terme. Les encours de crédits de moyen et long termes, de crédits de court terme et de billets de trésorerie, augmentent.

Les industriels anticipent une légère amélioration de leur situation de trésorerie qui toutefois resterait peu aisée. Les résultats d’exploitation s’amélioreraient, le rythme de production augmenterait, les horaires de travail et l’endettement à moyen et long termes baisseraient, les dépenses d’équipement augmenteraient.

Au premier semestre 2012, la situation de la trésorerie du secteur agroalimentaire reste jugée difficile et les résultats d’exploitation restent jugés normaux. Selon les industriels de ce secteur, la trésorerie reste très pénalisée par les prix d’approvisionnement et les charges salariales, ainsi que, dans une moindre mesure, par la variation des stocks. En revanche, les prix de vente restent favorables. Pour le deuxième semestre 2012, les perspectives de trésorerie se maintiennent à un niveau faible : le rythme de production et les prix de vente seraient défavorables.

Selon les chefs d’entreprise du secteur des biens d’équipement, la situation actuelle de la trésorerie s’est dégradée et est devenue difficile. Les résultats d’exploitation sont en forte baisse. Les volumes des ventes, les prix de approvisionnement, les charges salariales ainsi que la variation des stocks ont pesé sur la trésorerie. Pour le premier semestre 2012, les chefs d’entreprise prévoient une amélioration de leur trésorerie malgré des résultats d’exploitation qui resteraient faibles.

Au premier semestre 2012, la situation de trésorerie dans la branche automobile est en fort repli par rapport au deuxième semestre 2011. Les résultats d’exploitation baissent très fortement, en lien avec la forte chute des volumes des ventes et la hausse des frais financiers nets. La variations des stocks ainsi que celles des crédits clients et des crédits fournisseurs ont également fortement pesé sur la trésorerie. Seuls les prix des approvisionnements ont été favorables. Au deuxième semestre 2012, les chefs d’entreprise prévoient une légère amélioration de leur trésorerie et de leur résultat d’exploitation, en lien notamment avec une hausse probable du prix de vente et un rythme de production moins défavorable.

Dans la branche des autres matériels de transport (constructions navale, aéronautique et ferroviaire), la situation de la trésorerie est jugée terne malgré des résultats d’exploitation en hausse. La variation des stocks et celle des crédits clients ont pesé sur la situation de trésorerie. En revanche, les volumes des ventes l’ont favorisée. Selon les industriels, la situation de la trésorerie et les résultats d’exploitation s’amélioreraient au cours du deuxième semestre 2012.

Dans les autres branches de l’industrie manufacturière, la situation de trésorerie est restée au-dessous de sa moyenne de longue période. Les résultats d’exploitation ont baissé légèrement. Selon les industriels, ce sont principalement les volumes des ventes et les prix des approvisionnements qui ont pénalisé leur trésorerie. Pour le deuxième semestre 2012, les perspectives de trésorerie sont jugées normales malgré des résultats d’exploitation en repli.

Au premier semestre 2012, la situation de la trésorerie dans les industries extractives est toujours jugée peu aisée en lien avec la forte chute des résultats d’exploitation prévus. Pour le deuxième semestre 2012, l’opinion sur l’évolution prévue de la trésorerie et les résultats d’exploitation s’améliorent nettement.