3 juillet 2013

2013- n° 155

La situation de trésorerie toujours jugée dégradée au premier semestre 2013 Enquête de trésorerie dans l'industrie - juin 2013

Au premier semestre 2013, la situation de trésorerie dans l’industrie est toujours jugée dégradée par les industriels : le solde d’opinion correspondant est quasi stable à un niveau au-dessous de sa moyenne de longue période.

Les chefs d’entreprise jugent que les résultats d’exploitation sont en recul par rapport au deuxième semestre 2012. Selon eux, le faible volume des ventes et les cotisations sociales continuent de peser sur le résultat. L’évolution récente des prix de vente est également jugée défavorable. Selon les industriels, tant les variations des crédits-fournisseurs que le rythme des dépenses d’équipement sont jugées moins défavorables pour la trésorerie. En revanche, les pertes ou profits exceptionnels pèsent sur celle-ci.

L’opinion sur l’endettement à moyen-long terme se dégrade mais se situe encore au-dessus de sa moyenne de long terme. En revanche, l’opinion des industriels relative tant aux encours de crédits à court terme et aux billets de trésorerie qu’aux fonds propres externes se détériore et le niveau des soldes correspondants se situe désormais au-dessous de leur moyenne de long terme.

Si les industriels anticipent une dégradation de leur situation de trésorerie, ils estiment que l’évolution de leur résultat d’exploitation sera légèrement moins défavorable.

Au premier semestre 2013, la situation de la trésorerie du secteur agroalimentaire reste jugée dégradée et les résultats d’exploitation se sont détériorés. Les industriels estiment que leur trésorerie a été pénalisée par le recul du volume des ventes et les variations de stocks. En revanche, selon eux, la variation des crédits-clients et la baisse des prix des approvisionnements lui a été favorable. Pour le second semestre 2013, les résultats d’exploitation devraient encore se dégrader, principalement sous l’effet de la baisse conjuguée du rythme de production et des prix de vente.

Selon les chefs d’entreprise du secteur des biens d’équipement, la situation actuelle de la trésorerie reste difficile. Les résultats d’exploitation sont jugés en repli. La baisse du volume des ventes et la variation des crédits-clients ont pesé sur la trésorerie. En revanche, la baisse du prix des approvisionnements et du rythme des dépenses d’équipement a amélioré celle-ci. Pour le second semestre 2013, les chefs d’entreprise prévoient une situation de trésorerie normale et une amélioration de leur résultat d’exploitation.

Au premier semestre 2013, la situation de trésorerie dans la branche automobile est toujours jugée difficile, tandis que les résultats d’exploitation sont toujours jugés très dégradés. Au second semestre 2013, la situation de trésorerie se dégraderait à nouveau, en lien notamment avec un redressement des dépenses d’équipement.

Dans la branche des autres matériels de transport (constructions navale, aéronautique et ferroviaire), les résultats d’exploitation sont en progression, en lien avec la progression du volume et des prix des ventes, mais la situation de la trésorerie est jugée moins favorable qu’au premier semestre, notamment en raison de la diminution des crédits-fournisseurs. Selon les industriels, la situation de la trésorerie se dégraderait au cours du second semestre 2013 en raison du rebond des dépenses d’équipement, même si les résultats d’exploitation resteraient dynamiques.

Dans les autres branches de l’industrie manufacturière, les opinions sur la situation de trésorerie et les résultats d’exploitation sont restés au-dessous de leur moyenne de longue période, en raison des variations de stocks et du niveau des prix de vente. Pour le second semestre 2013, les soldes d’opinion restent en dessous de leur moyenne.

Au premier semestre 2013, selon les chefs d’entreprise, la situation de la trésorerie dans les industries extractives s’est nettement améliorée, notamment en raison de moindres dépenses d’équipement. Pour le second semestre 2013, les chefs d’entreprise prévoient une dégradation de leur trésorerie et de leur résultat d’exploitation, sous l’effet d’une baisse marquée des prix de vente.