27 juin 2014

2014- n° 150

Début 2014, le PIB est stable (0,0 % après +0,2 %), le pouvoir d’achat des ménages et le taux de marge des entreprises se redressent Comptes nationaux trimestriels - résultats détaillés (PIB) - 1er trimestre 2014

Au premier trimestre 2014, le PIB en volume* est stable après une progression de 0,2 % au quatrième trimestre 2013. La précédente estimation lors des premiers résultats du 15 mai 2014 est ainsi globalement confirmée.

Les dépenses de consommation des ménages reculent (–0,5 % après +0,2 %) et le repli de la formation de capital fixe (FBCF) s’accentue (–0,8 % après –0,2 %). Au total, la demande intérieure finale (hors stocks) baisse à nouveau au premier trimestre : elle contribue pour –0,4 point à l’évolution du PIB (après +0,2 point fin 2013).

Les importations accélèrent (+1,0 % après +0,5 %), tandis que les exportations ralentissent (+0,6 % après +1,5 %). En conséquence, le solde extérieur contribue négativement à l’évolution du PIB (–0,1 point après +0,3 point). À l’inverse, les variations de stocks des entreprises y contribuent positivement (+0,5 point après –0,3 point).

En termes nominaux, le revenu disponible brut (RDB) des ménages se redresse au premier trimestre (+1,3 % après –0,3 %). En effet, les impôts sur le revenu et le patrimoine baissent sensiblement (–4,1 %) par contrecoup d’un second semestre 2013 très dynamique (+1,7 % au troisième trimestre puis +5,1 % au quatrième). Cette progression résultait notamment des mesures votées pour rehausser le rendement de l’impôt en 2013 : non-indexation du barème de l’impôt sur le revenu, création d’une tranche à 45 % et baisse du plafond du quotient familial. Par ailleurs, la masse salariale reçue progresse sur le même rythme que fin 2013 (+0,5 %) et les prestations sociales décélèrent légèrement (+0,7 % après +0,8 %).

Les prix de la consommation progressent modérément (+0,3 % après +0,1 %), si bien qu’au total, le pouvoir d'achat du revenu des ménages augmente de 0,9 % au premier trimestre 2014 (après –0,3 % fin 2013). Mesuré par unité de consommation, ce qui permet de le ramener à un niveau individuel, il progresse de 0,7 % (après –0,5 % fin 2013).

La consommation des ménages se repliant (–0,2 % en valeur, après +0,3 %), le taux d’épargne des ménages se redresse nettement : passant de 14,7 % fin 2013 à 15,9 % début 2014, il retrouve son niveau du printemps 2012.

Au premier trimestre 2014, la valeur ajoutée des sociétés non financières (SNF) ralentit (+0,1 % après +0,3 %) et les rémunérations qu'elles versent (y compris cotisations et impôts sur la main-d'œuvre) accélèrent : +0,8 % après +0,3 %. Leur taux de marge se redresse toutefois de 0,5 point pour s'établir à 30,0 %, soit la plus forte progression depuis début 2010. Celle-ci résulte de la mise en œuvre du CICE : ce crédit d’impôt, comptabilisé comme une subvention (en recette pour les entreprises, en dépense pour les administrations publiques) contribue pour +1,1 point à la hausse du taux de marge.

Le déficit des administrations publiques (APU) s'établit à 4,4 % au premier trimestre 2014. Les dépenses accélèrent (+1,0 % après +0,6 %), l’effet de la mise en œuvre du CICE n’étant qu’en partie compensé par la baisse, ce trimestre, de la contribution française au budget européen. La progression des recettes se stabilise, à +0,7 % : le repli de l’impôt sur le revenu dû par les ménages est compensé par les accélérations de l’impôt sur les sociétés, de la TVA (du fait des hausses de taux) et des cotisations sociales. L’estimation d’un déficit trimestriel est le résultat de travaux méthodologiques qui ont duré plusieurs années. Il ne s’agit pas d’une donnée purement comptable mais d’une statistique, qui comporte des imprécisions et peut faire l’objet de révisions (voir note de méthodologie associée). La volatilité qui peut en résulter pour ces agrégats doit inciter à une grande précaution dans l'usage et l’interprétation des estimations, tout particulièrement en ce qui concerne les trimestres de l'année en cours.