Stocks, diversification et vulnérabilités commerciales

Pour réduire leur exposition aux risques liés aux chaînes d’approvisionnement, les entreprises recourent généralement à deux stratégies : la constitution de stocks et la diversification des sources d’approvisionnement. Cet article présente de nouvelles données sur la manière dont les entreprises manufacturières françaises ont utilisé les stocks et diversifié leurs risques d’approvisionnement spécifiques à certains pays entre 2012 et 2023. L’utilisation de ces stratégies varie fortement : les grandes entreprises sont en général plus diversifiées et maintiennent des niveaux de stocks plus faibles que les petites entreprises. Dans l’ensemble, les entreprises qui diversifient davantage ont tendance à stocker moins, même à taille égale. La diversification est également associée à une moindre volatilité des importations. Pris ensemble, ces éléments suggèrent que les stocks jouent un rôle d’amortisseur lorsque les entreprises ne peuvent pas réduire les risques par la diversification. Ces constats sont importants pour évaluer les vulnérabilités du commerce : les produits provenant de peu de pays peuvent sembler exposés au risque mais, en pratique, ils sont souvent importés par des entreprises disposant de stocks importants. Prendre en compte les stocks peut réduire de moitié le nombre de produits considérés comme très vulnérables.