Insee Analyses · Janvier 2025 · n° 102

Début 2024, la fragilité bancaire des TPE et PME supérieure à son niveau d’avant-crise sanitaire

Le nombre de jours en dépassement d’autorisation de découvert dans le mois permet de mesurer de potentielles difficultés de trésorerie ou de gestion de trésorerie d’une entreprise et constitue un indicateur de fragilité bancaire. Pour les très petites entreprises (TPE) et les petites et moyennes entreprises (PME) clientes du Crédit Mutuel Alliance Fédérale (CMAF) (sources), la fréquence mensuelle des dépassements s’élève en moyenne à 1,6 jour sur les trois mois précédant le premier confinement (de décembre 2019 à février 2020) (figure 1). Elle diminue fortement dès le début de la crise sanitaire, atteignant un point bas à 0,9 jour de moyenne mensuelle en juin 2020. Cette baisse s’explique par l’octroi massif des prêts garantis par l’État (PGE) dès le mois d’avril 2020 qui a permis entre autres aux entreprises de faire face à la crise sanitaire. En mars 2021, un an après le début de la crise sanitaire, cette moyenne demeure faible, à 1,1 jour, soit un niveau inférieur de presque un tiers par rapport au trimestre précédant la crise sanitaire. Elle remonte ensuite progressivement et retrouve en août 2022 son niveau d’avant la pandémie, puis continue à augmenter dans un contexte d’inflation et de hausse des taux d’intérêt. Enfin, elle s'élève à 1,9 jour en mars 2024, soit une hausse de 35 % par rapport à mars 2022, date du déclenchement de la guerre en Ukraine.

Les TPE dépassent moins fréquemment leur autorisation de découvert et semblent être plus attentives au niveau de trésorerie que les PME. Ainsi, le nombre de jours en dépassement d’autorisation de découvert dans le mois était de 1,5 jour par mois en moyenne pour les TPE avant le premier confinement de mars 2020, contre 1,9 pour les PME. Lors de la crise sanitaire, le nombre moyen de jours de dépassement chute plus fortement en mars 2021 pour les TPE (-34 %) que pour les PME (-19 %). Mais il remonte également beaucoup plus rapidement lors de la cessation progressive des dispositifs de soutien. Depuis le début de l’année 2022, l’écart entre les TPE et les PME concernant cet indicateur s'est nettement réduit.

Entre la période précédant la pandémie et mars 2021, le nombre moyen de jours de dépassement diminue particulièrement dans les secteurs les plus touchés par la crise sanitaire, qui ont également bénéficié d'un soutien accru des pouvoirs publics. Initialement élevé dans l’hébergement-restauration (2,2 jours juste avant le début de la crise sanitaire), il chute à 1,0 en mars 2021 (-53 %). Dans les autres activités de services, il diminue également de moitié. Dans le commerce et l’industrie manufacturière, la baisse de l’indicateur est en revanche proche de la moyenne de l’ensemble des entreprises, respectivement -34 % et -30 %. Enfin, il diminue nettement moins dans la construction (-13 %) et les transports et l'entreposage (-19 %).

Le nombre moyen de jours de dépassement remonte par la suite plus lentement dans l’industrie où il ne rejoint son niveau d’avant-pandémie qu’en mai 2023. En revanche, il retrouve ce niveau dès le dernier trimestre 2021 dans le secteur des transports et de l’entreposage, mais également dans celui de la construction. Dans ce secteur, la fréquence mensuelle des dépassements excède 2,5 jours en moyenne depuis août 2023, soit un niveau nettement plus élevé que sur l’ensemble des secteurs (2,1 jours). Il est même de 2,6 jours en mars 2024, soit une augmentation de 45 % par rapport à mars 2022 et de 57 % par rapport à celui d’avant-crise.

Les TPE-PME recourent massivement à des crédits de trésorerie entre mars 2020 et février 2021, dont l’octroi est facilité par le dispositif des PGE (figure 2). Leur solde de trésorerie augmente ainsi de 46 % en moyenne sur cette période. Cette amélioration provient également d’aides directes comme le fonds de solidarité. Ainsi, les entreprises n’ayant pas souscrit de crédits sur cette période voient également leur solde de trésorerie moyen progresser. La mise en place des PGE bénéficie particulièrement aux entreprises en situation de fragilité bancaire, qui recourent plus fréquemment aux crédits de trésorerie. Entre avril 2020 et mars 2021, les entreprises ayant au moins un jour d’autorisation de dépassement représentent 10 % de l’ensemble du panel du CMAF, mais 20 % des bénéficiaires de crédits de trésorerie.

Les montants de nouveaux crédits de trésorerie octroyés chaque mois aux entreprises clientes du CMAF diminuent fortement dès la fin 2020, et reviennent à leur niveau d’avant-crise au quatrième trimestre 2021. Ils se maintiennent ensuite à ce niveau, bien avant la fin du dispositif des PGE en juin 2022. En parallèle, le solde bancaire médian est resté stable, à un niveau élevé, entre la mi-2020 et la fin 2021 (figure 3). Depuis, il ne cesse de diminuer en termes nominaux, le tout dans un contexte de forte inflation pesant sur l’activité de nombreuses entreprises, suivi d’une hausse des taux d’intérêt qui renchérit le recours à de nouveaux crédits de trésorerie. Au dernier trimestre 2023, le solde médian repasse pour la première fois sous son niveau d’avant-crise sanitaire. Fin février 2024, il s’établit ainsi à 20 200 euros, contre 27 200 euros fin février 2020, soit une diminution de 26 %. En termes réels, cette baisse est encore accentuée, le niveau général des prix ayant largement progressé sur la même période (+14 %).

Cette situation médiane masque toutefois une forte hétérogénéité. La dégradation est nettement plus marquée pour les entreprises en difficulté : si 13 % des TPE-PME présentaient un solde négatif en février 2020, cette proportion atteint désormais 25 % en février 2024, en lien avec l’augmentation continue du nombre moyen de jours en dépassement depuis la fin de la crise sanitaire. À l’inverse, les entreprises disposant d’un niveau de trésorerie élevé ont vu leur situation bancaire s’améliorer sur la même période. De 334 000 euros fin février 2020, le dernier décile augmente jusqu’à atteindre un pic à 498 000 euros fin décembre 2020. Il diminue ensuite progressivement, mais atteint toujours 403 000 euros fin février 2024, soit une progression de 21 % par rapport à février 2020, légèrement supérieure à l’augmentation du niveau général des prix.

En février 2020, avant le premier confinement, 5,4 % des entreprises clientes du CMAF étaient dans une position particulièrement fragile, ayant dépassé leur autorisation de découvert durant au moins 10 jours. Grâce aux différentes aides accordées pendant la crise sanitaire, leur situation bancaire s’est rapidement améliorée : six mois plus tard, en août 2020, seulement 32 % d’entre elles étaient encore dans cette situation, et 49 % ne dépassaient plus leur autorisation de découvert (figure 4). Toutefois, ces progrès montrent ensuite des signes d’érosion. Si la proportion des entreprises particulièrement fragiles, avec au moins dix jours de dépassement, reste relativement stable, celle des entreprises sans dépassement recule légèrement (43 % en février 2022 et 40 % en février 2024).

Par comparaison, les entreprises dépassant d’au moins 10 jours leur autorisation en février 2022 sont un peu moins nombreuses (4,5 %) que celles dans la même situation deux ans plus tôt. Les difficultés de ces entreprises, sans doute particulièrement fragiles, perdurent davantage dans le temps que celles dans la même situation en février 2020. Au bout de six mois, en août 2022, 53 % d’entre elles dépassent toujours leur autorisation pendant plus de 10 jours, et seulement 25 % n’ont plus de dépassement. Enfin, la proportion de ces entreprises ayant toujours au moins 10 jours de dépassement atteint toujours 42 % deux ans après, en février 2024.

Au fur et à mesure du suivi de l’échantillon initial, certaines entreprises disparaissent de la cohorte de départ. Deux ans après, les sorties de l’échantillon bancaire du CMAF sont beaucoup plus fréquentes dans la cohorte de février 2022 que pour celle débutée en février 2020 : en février 2024, 11,3 % des entreprises n’apparaissent plus dans cet échantillon, alors que ce taux de sortie ne dépasse pas 2,5 % en février 2022 pour la cohorte démarrée en février 2020, soit 9 points de moins. Les entreprises de la cohorte de février 2020 ont probablement été protégées, pendant une période de grande difficulté, par les mesures de soutien mises en place durant la crise sanitaire. Cependant, leur taux de sortie augmente plus rapidement entre février 2022 et février 2024, atteignant 9,3 % à la fin de cette période. Dernière précision, ces sorties de l’échantillon ne correspondent pas systématiquement à une cessation ou une défaillance de l’entreprise et peuvent aussi correspondre à un changement de banque. Il n’est donc pas possible d’interpréter plus finement l’écart entre les deux cohortes.