Insee Analyses Guadeloupe · Novembre 2023 · n° 75

En Guadeloupe, les unités légales génèrent 7,6 milliards d’euros de production marchande en 2021, pour 2,9 milliards d’euros de valeur ajoutée

En Guadeloupe, les secteurs marchands non agricoles et non financiers regroupent 15 237 unités légales. Celles-ci génèrent un chiffre d’affaires (CAHT) de 11,9 milliards d’euros en 2021 (figure 1). Les sociétés de droit privé concentrent une forte part de l’activité : elles représentent quatre unités légales sur cinq et l’essentiel du chiffre d’affaires de la région (96,3 %).

Ce chiffre d’affaires total se décompose en 51,1 % de ventes de marchandises, 22,4 % en production de biens vendus et 26,5 % en production de services vendus (figure 2). L’importance du commerce, premier secteur économique de la région, explique la part des ventes de marchandises. La Guadeloupe se différencie de la Martinique et de la Guyane par une plus grande spécialisation de l’économie dans le secteur des « transports et entreposage ». Les activités immobilières, qui ne représentent que 3,6 % du chiffre d’affaires total, jouent un rôle significatif dans l’économie locale. Ce secteur concentre notamment 28,1 % des capitaux propres, 41,0 % des dettes financières et 38,7 % des immobilisations brutes regroupant les immobilisations incorporelles, les terrains, construction, machine outil, etc.

Pour générer 7,6 milliards d’euros de production marchande en 2021, les unités légales dépensent 4,7 milliards d’euros de consommations intermédiaires. La valeur ajoutée s’élève ainsi à 2,9 milliards d’euros. Le taux de valeur ajoutée correspond à 23,9 % du chiffre d’affaires total.

Dans le partage de la valeur ajoutée, le taux de marge d’exploitation rend compte de ce qui reste aux unités légales notamment pour rémunérer le capital et investir, une fois déduite les charges de personnel et les coûts de facteurs. En 2021, les unités légales guadeloupéennes dégagent un excédent brut d’exploitation (EBE) de 813 millions d’euros soit un taux de marge d’exploitation de 28,5 % (figure 3). Ce résultat diffère fortement selon les secteurs économiques et le type d’unités légales. Ainsi, la part de la VA consacrée aux charges de personnel des entreprises individuelles est faible, car leurs effectifs salariés sont généralement peu élevés.

Le taux d’investissement mesure l’effort des unités légales à acquérir des investissements en actifs physiques (hors apports) destinés à être utilisés durablement par l’entreprise comme moyens de production. En 2021, les unités légales guadeloupéennes investissent 759 millions d’euros (figure 4) soit un taux d’investissement de 26,6 %.

La capacité d’autofinancement (CAF) est utilisée pour investir, se désendetter ou verser des dividendes aux actionnaires. Les unités légales accumulent 777 millions d’euros de CAF en 2021. Le taux d’autofinancement mesure la capacité de l’entreprise à financer elle-même ses investissements. En Guadeloupe, ce ratio est égal à 102,4 % en 2021 : les unités légales mobilisent toute leur CAF pour financer leurs investissements corporels.

Les unités légales disposent principalement des capitaux propres, des dettes financières et du crédit inter-entreprises pour développer leurs activités. Les capitaux propres correspondent à l’ensemble de moyens de financement mis à la disposition de l’unité légale de façon permanente. En Guadeloupe, les unités légales détiennent 4,6 milliards d’euros de capitaux propres en 2021. Les sociétés de droit privé concentrent la quasi-totalité des capitaux propres (97,9 %). Pour celles-ci, les capitaux propres totalisent 31,4 % du total du passif.

Les capitaux propres sont principalement alimentés par le résultat de l’exercice. Le résultat de l’exercice traduit, sur l’année comptable, l’enrichissement (les bénéfices) ou l’appauvrissement (les pertes) de l’unité légale. Le taux de profit des unités légales bénéficiaires est de 8,2 % du CAHT contre 3,0 % pour le total des unités légales. Pour les entreprises déficitaires, le taux de pertes représente - 12,2 % du CAHT.

La rentabilité financière des sociétés de droit privé s’élève à 7,1 % en Guadeloupe. La rentabilité financière est une variable stratégique pour les associés et les créanciers surtout si cette société accumule des pertes sur plusieurs années. En effet, les pertes viennent en déduction dans le calcul des capitaux propres engendrant un risque d’insolvabilité.

En 2021, les dettes financières de l’ensemble des unités légales guadeloupéennes atteignent 4,6 milliards d’euros. Les sociétés de droit privé concentrent la quasi-totalité des dettes financières (99,2 %). Leur taux d’endettement est de 31,9 % en 2021.

Pour les sociétés de droit privé, le levier financier révèle que les dettes financières pèsent 101,8 % des capitaux propres en Guadeloupe, soit la limite de leur capacité d’endettement. En effet, les capitaux propres font office de garantie à l’égard des tiers (fournisseurs, investisseurs, banques) et indiquent la capacité de l’entreprise à s’acquitter de ses dettes financières. A contrario, les entrepreneurs individuels utilisent le plus souvent les biens personnels comme garantie à l’égard des tiers pour l’obtention d’un prêt bancaire professionnel, ce qui peut représenter un frein à l’accès au crédit.

Les dettes « fournisseurs » correspondent à des factures pour lesquelles un fournisseur accepte un délai de paiement à l’unité légale. Elles représentent une autre source de financement pour l’unité légale que l’on nomme crédit interentreprises, car le fournisseur endosse « le rôle de prêteur » en décalant le paiement de la facture. Le commerce (28,3 %) et la construction (20,4 %) se démarquent par une proportion plus importante de dettes fournisseurs dans le total du passif, contre 13,6 % pour l’ensemble des unités légales (figure 5). À l’inverse, cette part est la plus faible pour les services (6,9 %).

Les diverses sources de financement alimentent le patrimoine détenu par les unités légales. Les immobilisations brutes correspondent aux actifs destinés à être détenus durablement par l’unité légale (construction, terrain, machine outil…). En 2021, elles s’élèvent à 10,7 milliards d’euros en Guadeloupe soit 55,7 % du total de l’actif. Sur cent euros d’immobilisations brutes, les actifs sont répartis en 77 euros d’actifs physiques, 15 euros d’actifs financiers et 8 euros d’actifs incorporels. Pour assurer leur avenir à long terme, les unités légales doivent financer les immobilisations brutes par les ressources stables et durables. Cet enjeu est plus fort pour l’industrie et les activités immobilières au vu de leur structure de bilan comptable.

L’industrie (55,3 %) et les services (67,9 %) ont les plus grandes parts des immobilisations brutes dans le total de l’actif. Les activités immobilières se singularisent avec 38,7 % des immobilisations brutes totales, loin devant l’industrie (17,4 %).

L’actif circulant (stocks de marchandises, créances client…) s’élève à 8,5 milliards d’euros en 2021 et représente 44,2 % du total de l’actif. Le commerce (67,8 %) et la construction (66,0 %) se distinguent par une plus forte proportion de l’actif circulant dans le total de l’actif.

Le financement de l’actif circulant est stratégique pour les chefs d’entreprise, car ils doivent trouver les liquidités dont leur unité légale a besoin pour fonctionner en attendant de percevoir les paiements de ses clients. Cependant, il faut tenir compte de l’appartenance des unités légales aux secteurs « B to B » ou « B to C » (définition). Le besoin en liquidité des unités légales du « B to B » est plus important que les autres. Les entreprises du « B to C », présentes notamment dans le commerce de détail, les services à la personne ou la restauration, peuvent générer des liquidités durant leur cycle de production. Elles encaissent le plus souvent le paiement de leurs clients avant de payer leurs fournisseurs.

La gestion de la trésorerie devient délicate durant les périodes de confinement entraînant un risque accru de cessation de paiement. Grâce notamment aux différentes aides mises en place, les unités légales ont plutôt bien résisté en 2021 : seulement 165 ont fait l’objet d’une liquidation (-4 % par rapport à 2020).

Le commerce guadeloupéen se distingue par une forte part des stocks (marchandises, matières premières…) dans le total de l’actif (24,6 %). Contrairement à celles de la France métropolitaine, les unités légales locales doivent faire face à des contraintes liées à l’éloignement géographique de leur territoire impliquant notamment une gestion adaptée des stocks.

Les créances « clients » correspondent le plus souvent à des factures pour lesquelles l’unité légale endosse « le rôle de prêteur » en accordant un délai de paiement à certains de ses clients. Elles sont plus présentes dans la construction (31,2 %) que pour l’ensemble des unités légales (11,7 %).

Le poste « divers » désigne la partie de l’actif circulant qui peut-être mobilisable à court terme pour payer le passif exigible. Il regroupe les disponibilités et les valeurs mobilières de placement. Avec la crise de la Covid-19, certaines unités légales ont transféré par précaution une partie des aides d’entreprises dans ce poste. Le commerce (16,2 %) se détache par une plus forte part du poste « divers » dans le total de l’actif contre 11,0 % pour l’ensemble des unités légales. À l’inverse, pour les services, cette part est la plus faible (9,1 %).