Insee Analyses Guyane · Février 2023 · n° 62

En 2020, l’activité des entreprises se maintient en Guyane malgré la crise sanitaire

En 2020, en pleine crise sanitaire, la Guyane se distingue par le maintien de son activité avec un chiffre d’affaires qui progresse de 0,6 % pour atteindre 4,8 milliards d’euros (figure 1). L’activité est en baisse en Martinique (-3,7 %) et en Guadeloupe (-5,6 %). Cette évolution plus favorable en Guyane s’explique par la spécialisation économique du territoire dans le secteur commercial (encadré) ainsi que par un fort développement démographique boostant la demande de biens et services.

Mesurant la richesse créée par les entreprises, la valeur ajoutée régresse de 1,6 %. Les entrepreneurs ont du mal à maîtriser les dépenses en consommations intermédiaires qui progressent plus rapidement que la production marchande (figure 2).

Le taux de valeur ajoutée mesure l’intégration de l’unité légale, c’est-à-dire l’importance des transformations qu’elle fait subir aux produits dans la filière de fabrication. Dans un environnement économique défavorable, le taux de valeur ajoutée baisse de 0,6 points. Les unités légales transforment en richesse 27,5 % du chiffre d’affaires total (figure 3). En comparaison, ce taux est de 23,9 % en Guadeloupe et 25,4 % en Martinique.

La valeur ajoutée au coût des facteurs (VACF) est l’indicateur privilégié pour mesurer le partage de la valeur ajoutée entre les secteurs institutionnels. Les unités légales génèrent une VACF de près de 1,3 milliard d’euros en 2020. Elle baisse moins fortement que la valeur ajoutée car en Guyane, les subventions d’exploitation augmentent fortement sur l’année et se conjuguent favorablement avec une baisse des impôts et taxes de production.

La hausse des subventions est en lien avec les mesures prises par l’État pour réduire les effets de la crise sanitaire sur la santé financière des entreprises (aide « paiement des cotisations et contributions sociales, aide « fonds de solidarité en subvention d’exploitation » et aide « coûts fixes »). Cette hausse se constate également sur la France entière (+57 %).

Le partage de la valeur ajoutée est favorable aux entrepreneurs et s’explique principalement par la forte progression de l’excédent brut d’exploitation (EBE) et la baisse des charges de personnel en 2020 (respectivement +8,4 % et -3,1 %). La maîtrise des charges de personnel dépend de l’action du chef d’entreprise mais également de la politique d’aides aux entreprises du Gouvernement. Ainsi, en 2020, les unités légales bénéficient d’aides spécifiques telle que les exonérations de cotisations et contributions sociales ou de l’allocation d’activité partielle. La capacité des unités légales à générer de l’excédent brut d’exploitation par rapport au chiffre d’affaires s’accroît en 2020 (+8,4 %), avec une progression bien plus forte que celle de la VACF (+0,6 %).

Dans le partage de la valeur ajoutée, le taux de marge rend compte de ce qui reste aux unités légales, l’excédent brut d’exploitation, notamment pour rémunérer le capital et investir, une fois déduite les charges de personnel. En Guyane, le taux de marge progresse de 2,5 points en 2020.

Les unités légales prennent des mesures financières en 2020 pour limiter la dégradation des résultats financiers, en agissant notamment sur leur fonds de roulement (FR). Le FR représente la partie des ressources stables et durables dont une entreprise dispose pour financer son cycle de production. Ceux-ci augmentent bien plus vite que les emplois stables et durables permettant une évolution positive du FR. Les unités légales souscrivent des emprunts et dettes auprès des établissements financiers. Ce recours à l’emprunt est facilité par le dispositif des prêts garantis par l’État (PGE). Les emprunts et dettes des unités légales croissent de 10,0 %, soit à un rythme plus soutenu que l’ensemble des dettes inscrites au passif du bilan (7,1 %). Au final, le taux d’endettement progresse de 1,4 point, soit 40,7 % en 2020.

Dans une moindre mesure, les capitaux propres jouent leur rôle d’amortisseur de crise. Leur montant augmente de 3,5 % sur l’année 2020. Ce résultat est favorable d’autant plus que les pertes comptables restent stables en niveau (figure 4). Les pertes comptables viennent en déduction dans le calcul des capitaux propres et peuvent accroître le risque d’insolvabilité. En effet, une société peut être mise en liquidation judiciaire si le niveau des capitaux propres est trop faible par rapport au capital social. Rapportés au total du passif, les capitaux propres mesurent l’autonomie financière d’une unité légale. Celle-ci se dégrade avec la crise avec un recul de ce ratio de 0,7 points. Cette baisse est concomitante avec la hausse du taux d’endettement.

Le résultat comptable rapporté aux capitaux propres mesure la rentabilité financière des entreprises. Celle-ci progresse de 0,7 point en 2020 en raison d’une progression plus forte du résultat comptable par rapport aux capitaux propres.

La hausse du FR est plus forte que celle du besoin en fonds de roulement (BFR) ce qui permet aux unités légales d’accroître leur trésorerie nette. Une trésorerie insuffisante pour faire faire à ses échéances à court terme peut entraîner une cessation de paiement, la gestion de la trésorerie devenant plus délicate durant la période de confinement. Le BFR correspond aux liquidités dont une entreprise à besoin pour fonctionner en attendant de percevoir les paiements de ses clients. Celui-ci progresse de 16 % en valeur en 2020. Les créances clients et autres créances ont une évolution plus dynamique que celles des dettes fournisseurs et autres dettes. Cette hausse est en lien avec la légère hausse d’activité constatée en Guyane.

La trésorerie nette des entreprises est en hausse. Par précaution, elles ont transféré les aides de l’état, notamment les prêts garantis, dans leur trésorerie active qui augmente dans le total de l’actif passant de 7,6 % à 9,7 % entre 2019 et 2020.

La crise n’a pas d’impact sur le nombre de défaillances d’entreprise en 2020. Les aides mises en place lors de la pandémie maintiennent en activité des entreprises qui, sans elles, auraient été en grande difficulté.

L’investissement corporel (figure 5) regroupe les investissements en actifs physiques destinés à être utilisés durablement par l’entreprise comme moyens de production. Il est très dépendant de la politique des grandes entreprises, leur volume d’investissement fluctuant fortement d’une année sur l’autre.

En 2020, les entreprises dépensent 582 millions d’euros en investissements corporels hors apports, soit une baisse de 2,6 % sur 2020. Cette baisse est plus forte que celle de la valeur ajoutée. En conséquence, le taux d’investissement mesurant le poids des investissements corporels dans la valeur ajoutée se dégrade. Les investissements corporels représentent ainsi 44 % de la valeur ajoutée en 2020.

La capacité d’autofinancement (CAF) est utilisée pour investir, se désendetter ou verser des dividendes aux actionnaires. La CAF augmente de 6,1 % pour atteindre 381 millions d’euros en 2020. Son augmentation provient d’une hausse de l’EBE et des autres produits. Cette hausse compense largement la progression des charges financières et des charges diverses.

Le taux d’autofinancement mesure la capacité de l’entreprise à financer elle-même ses investissements. L’évolution opposée entre CAF et investissements corporels augmentent la capacité d’autofinancement des unités légales par effet de ciseau. Ainsi, le taux d’autofinancement gagne 5,5 points pour atteindre 65,5 % sur la période et la CAF couvre 65,5 % des investissements corporels en 2020.

Le taux d’autofinancement mesure la capacité de l’entreprise à financer elle-même ses investissements. Celui-ci augmente en 2020 de 5,5 points.