La croissance guadeloupéenne ralentit Comptes définitifs 2016

En 2016, le produit intérieur brut (PIB) de la Guadeloupe croît de 1,6 % en valeur (figure 1), soit un rythme en deçà de celui des deux années précédentes (+ 1,9 % en 2015 et + 2,1 % en 2014).

La production faiblit très légèrement (- 0,1 % après + 1,2 en 2015), tandis que les consommations intermédiaires baissent nettement (- 2,2 % après + 0,8 % en 2015). La production agricole augmente (+ 2,6 % après - 1,6 %), elle profite de la reprise des exportations de bananes (+ 9,8 %) qui avait fortement chuté (- 8,8 %) en 2015 suite à la sécheresse prolongée de mai à août. La production de l’industrie agro–alimentaire (+ 1,2 % après - 0,9 %) augmente également tandis que celle des biens manufacturés diminue (- 7,6 % après + 1,4 % en 2015), à cause de la faiblesse de la demande intérieure.

Dans le commerce, la production augmente (+ 1,1 %) moins vite qu’en 2015 et 2014 (respectivement + 2,1 % et + 2,9 %). En revanche dans l’hébergement–restauration, elle se redresse (+ 2,9 % après - 2,4 %).

Le secteur de la construction est en grande difficulté. La quasi-totalité des indicateurs sont en net recul tel celui du nombre de logements autorisés et la demande d’autres bâtiments. Après - 4,3 % en 2014 puis - 8,6 % en 2015, sa production recule à nouveau de 5,4 %. L’augmentation des permis de construire (+ 13,2 %) pour la première fois depuis 2012, laisse néanmoins entrevoir une possible sortie de crise.

La consommation finale (+ 0,4 %) contribue beaucoup moins à la croissance en 2016 qu’en 2015 (+ 0,4 point après + 1,6 point) tandis que l’investissement baisse de nouveau nettement (- 4,4 %) comme l’an dernier et freine la croissance dans les mêmes proportions (- 0,7 point après - 0,8 en 2015). À l’inverse, le commerce extérieur contribue davantage à la croissance (+ 1,5 point après + 0,9) (figure 1).

En 2016, pour la première fois depuis la crise de 2009, l’évolution de la consommation des ménages guadeloupéens est négative (- 0,4 % en valeur après + 0,3 % en 2015 et 1,2 % en 2014) comme en volume (- 0,3 %), c’est-à-dire corrigé de l’inflation (- 0,1 %). Cette diminution a lieu malgré la hausse des octrois de crédits à la consommation (+ 5,1 % après + 7,8 % en 2015) qui ralentit légèrement toutefois. Elle contribue de - 0,2 point au ralentissement de la croissance en valeur.

La consommation des ménages diminue en raison du prix des carburants qui continue de fondre. Après avoir baissé de 48,6 % en 2015, le cours du Brent baisse à nouveau de 17,8 %. Les économies réalisées sur le carburant dont la consommation diminue en valeur de - 7,8 % (après - 2,0 %) servent à consommer d’autres biens et services comme en témoignent les ventes de voitures particulières neuves (+ 3,2 %), de produits agricoles (+ 6,2 % après + 4,3 %), de services financiers (+ 12 % après + 3,5 % en 2015), d’hôtellerie ou de restauration (+ 2,9 % après - 1,4 %).

En 2016, la consommation des administrations publiques ralentit également (+ 1,3 % après 3 % en 2015). La dépense publique hors investissement reste le moteur principal de la croissance guadeloupéenne. Sa part dans le PIB guadeloupéen est de 47 % et contribue pour + 0,6 point à la croissance (figure 1). Parmi les principales dépenses, celles de l’administration générale et de la sécurité sociale augmentent de 2,5 %, celles pour la santé humaine et l’action sociale de 3,6 % et celles de l’enseignement de 1,0 %.

En 2016, la formation brute de capital fixe (FBCF) de l'ensemble des agents économiques continue son repli amorcé en 2012. Elle baisse de 4,4 % en valeur comme en 2015. Elle tire ainsi la croissance de l’activité vers le bas (- 1,3 point de PIB). Cette baisse masque deux dynamiques opposées. L’investissement privé accélère (+ 16,5 % après + 2,5 %) pour les entreprises et se redresse nettement (+ 7,2 %) pour les ménages après avoir chuté de 14,8 % en 2015, tandis que l’investissement public s’écroule (- 27 % après - 2,6 %).

L’investissement des ménages devient très dynamique grâce aux transactions immobilières favorisées par la baisse des taux d’intérêts. L’encours des crédits à l’habitat, qui agit avec un effet retard, augmente de 3,5 % après 10,8 % en 2015.

Les collectivités locales, qui représentent 80 % de l’investissement public, accusent réception de nombreux projets à l’image du parking à deux étages de Basse-Terre et ont beaucoup moins investi en 2016, le temps de se positionner sur de nouveaux projets.

À l’inverse, l’année 2016 est marquée par la poursuite de chantiers privés comme le Family Plaza, complexe qui regroupe plusieurs grandes enseignes dans le quartier de Providence, devant générer un investissement total de 70 millions d’euros sur 4 ans et dont la livraison a débuté par l’ouverture du Cinéstar le 28 juin 2017.

L’année est également marquée par des financements consentis aux entreprises qui restent élevés (+ 4,9 % après + 8,5 % en 2015) et des octrois de crédits immobiliers, qui représentent 54,5 % de l’encours sain des entreprises, encore positifs bien qu’ils ralentissent (+ 1,2 % contre + 4,8 % un an plus tôt).

Toutefois, si les niveaux de l’investissement des ménages et des sociétés se redressent, ils sont encore 20 % en dessous de leurs niveaux de 2011. La chute de l’investissement public impacte d’autant plus à la baisse le PIB que l’effort d’investissement des administrations passe de 110,3 % en 2015 à 81,6 % en 2016 (figure 2).

En 2016, le solde des échanges extérieurs baisse de 7,3 %. Cette baisse contribue à la croissance pour 1,5 point (après + 0,9 point en 2015) (figure 1). Elle est imputable à la réduction des importations en valeur (- 2,4 % après + 0,2 %) qui profitent de la baisse du prix des produits pétroliers (- 8,6 %).

Les importations sont à la fois un atout et une faiblesse pour l’économie. Dans un territoire insulaire, exigu et très éloigné de la France métropolitaine comme la Guadeloupe, les importations sont un atout, car elles sont le seul moyen de répondre à la demande de certains biens et services qui ne peuvent pas être produits sur place. C’est notamment le cas des biens manufacturés, dont la demande augmente de 3,1 %. Cette demande ne pouvant être satisfaite par l’appareil productif local, les importations augmentent de 3,8 % pour ce secteur. Elles sont par contre une faiblesse lorsque les biens et services importés entrent en concurrence avec ceux produits localement. Dans le cas actuel, la baisse des importations n’étant imputable qu’en prix et non en volume, profite grandement à l’économie : celle-ci continue à fonctionner en utilisant le même volume de pétrole qui lui coûte moins cher.

Hors produits pétroliers, les importations auraient ainsi augmenté de 2,4 % (après + 2,5 %) au lieu de baisser de 2,4 % (après + 0,2 %), et auraient pénalisé la croissance. Pour l’heure, les importations contribuent ainsi à + 0,7 point au PIB tandis que les exportations, qui progressent de 5,7 % en valeur mais moins qu’en 2015 (+ 8,9 %), y contribuent pour + 0,8 point.

La hausse des exportations provient principalement des biens manufacturés et du transport. Ce dernier profite des belles performances de la compagnie locale Air Caraïbes en lien avec le tourisme qui poursuit sa progression mais à un rythme moins élevé que l’année précédente (+ 4,8 % après + 11,6 %). Les exportations de bananes repartent à la hausse (+ 9,8 %), après une année 2015 marquée par la sécheresse et par une baisse des exportations de 8,8 %.

Les bonnes performances du secteur du transport aérien et de l’aéroport de Guadeloupe Pôle Caraïbes sont en lien avec l’attrait touristique toujours aussi vif pour la destination Guadeloupe. Pour la quatrième année consécutive, le cap des deux millions de passagers (transit inclus) est franchi avec plus de 2 250 000 passagers en 2016, soit + 7,8 % en un an. La Guadeloupe a sans doute bénéficié d’un effet report lié au risque d’attentat toujours présent en Afrique du Nord, ainsi que d’une offre de tourisme culturel qui s’est élargie à l’exemple de l’ouverture du Mémorial ACTe (2015).

L’arrivée de la Norwegian Airlines début décembre 2015 et le succès de ses vols vers les États–Unis tout au long de l’année a augmenté significativement le nombre de touristes américains en 2016 et pour les années à venir. Les dépenses des touristes contribuent à elles seules à + 0,3 point (après + 0,6 point en 2015) à la croissance du PIB. Leur poids augmente chaque année pour atteindre 5,4 % du PIB (+ 5,2 % en 2015) ; soit le meilleur taux depuis 2001 (6,0 % du PIB).

Après avoir cru de + 3,7 % en 2014, le revenu disponible brut (RDB) des ménages guadeloupéens baisse légèrement en 2016 (- 0,2 % après + 0,3 % en 2015). La baisse du revenu disponible est imputable, d’une part à la baisse des revenus nets d’activité des ménages, notamment dans le secteur du bâtiment en crise et des professions libérales de santé dont les revenus baissent de 7,5 %. D’autre part, cette baisse est due aux impôts qui ont cru de 1,9 % après avoir chuté de 2,8 % en 2015. À l’inverse, les recettes issues des revenus de la propriété et la prise en compte des loyers des propriétaires de résidence principale qu’ils se versent à eux–mêmes, réduisent cette baisse (figure 3).

Parallèlement, le prix de la dépense de consommation finale diminue aussi légèrement (- 0,1 % après + 0,3 %) en lien avec la chute du prix des produits pétroliers. Le pouvoir d’achat du revenu disponible, c’est-à-dire corrigé de l’inflation, baisse donc de - 0,1 % après avoir été stable en 2015. En revanche, compte tenu de la baisse de la population de 1,0 %, le pouvoir d’achat par tête par contre augmente en moyenne de 0,9 % (après + 0,7 % en 2015).

La consommation des ménages en volume baissant davantage (- 0,3 %) que le pouvoir d’achat du revenu disponible brut des ménages (- 0,1 %), le taux d’épargne des ménages progresse de 0,1 point pour s’établir à 25,8 %. Le taux d’épargne financière des ménages diminue de 0,4 point, du fait de la progression de leurs dépenses d’investissement (+ 7,2 % après - 14,8 %) et s’établit à 22,8 % (figure 3).

Le taux de marge des entreprises non financières progresse de 3,2 % et passe de 31,4 en 2015 à 32,4 % en 2016 soit son plus haut niveau depuis 10 ans. Il profite d’une évolution modérée des rémunérations versées (+ 0,3 % après - 1,9 %) et d’impôts nets des subventions qui baissent de 2,7 % après + 4,4 %, conformément aux dispositions prises par l’État pour réduire les charges des entreprises. Les deux effets combinés se répercutent sur l’excédent brut d’exploitation (EBE) qui augmente de 4,9 %. Les marges dégagées permettent aux entreprises non financières d’investir davantage en 2016 (+ 13,4 % après + 1,9 % en 2015) ce qui mécaniquement fait progresser leur taux d’investissement (15,9 % après 14,3 % en 2015). Cette hausse contraste avec la baisse continue dudit taux depuis 2010 où il avait atteint 24,9 % (figure 3).