15 février 2012

2012- n° 42

Au quatrième trimestre 2011 le PIB progresse de 0,2 %, ce qui porte sa croissance annuelle à 1,7 % Comptes nationaux trimestriels - deuxième estimation (PIB) - 4e trimestre 2011

Au quatrième trimestre 2011, le PIB en volume* croît de 0,2 % après +0,3 % au troisième trimestre. En moyenne annuelle, la croissance est de 1,7 % en 2011, après +1,4 % en 2010.

Les dépenses de consommation des ménages ralentissent légèrement en fin d’année (+0,2 % après +0,3 %), tandis que la formation brute de capital fixe (FBCF) accélère (+0,9 % après +0,2 %). Au total, la demande intérieure finale (hors stocks) contribue de nouveau positivement à la croissance du PIB : +0,3 point après +0,2 point. Les exportations augmentent au même rythme qu’à l’été (+1,2 %) alors que les importations reculent (-1,2 % après +0,7 %). Par conséquent, le solde du commerce extérieur contribue positivement à la croissance : +0,7 point après +0,1 point. Cet effet est plus que compensé par les variations de stocks qui contribuent pour -0,8 point à l’évolution de l’activité, après une contribution neutre.

La hausse de la production de biens et services est un peu plus marquée qu’au trimestre précédent (+0,4 % après +0,3 %). La production rebondit notamment dans la fabrication de matériels de transport (+4,6 % après –2,1 %), principalement aéronautiques, et en cokéfaction-raffinage (+3,9 % après –1,5 %). En revanche la production recule dans les autres branches manufacturières et dans l’énergie-eau-déchets. En moyenne sur l’année, la production totale progresse de 2,2 % (après +1,6 % en 2010).

La FBCF totale accélère au quatrième trimestre (+0,9 % après +0,2 %), contribuant pour +0,2 point à la

croissance du PIB. La FBCF en biens manufacturés

rebondit (+2,2 % après –0,8 %), notamment celle des entreprises en automobiles. De plus, les dépenses en information-communication et celles en services aux entreprises progressent de concert. En revanche la FBCF en construction décélère (+0,4 % après +0,9 %). En moyenne sur 2011, la FBCF totale progresse de 2,9 % (après un recul de 1,4 % en 2010), contribuant pour +0,6 point à la croissance annuelle.

La dépense de consommation des ménages augmente de 0,2 % au quatrième trimestre 2011 après +0,3 % au troisième. Les dépenses d’énergie-eau-déchets reculent (–3,6 % après +5,7 %) avec le climat doux de l’automne. Les dépenses alimentaires continuent de baisser, quoique moins fortement (–0,1 % après –0,8 %). En revanche les achats d’automobiles sont à nouveau dynamiques fin 2011. Les grands postes de dépenses en services ralentissent de conserve, à l’exception de l’hébergement-restauration qui se stabilise après un recul à l’été. En moyenne sur 2011, les dépenses de consommation des ménages ralentissent (+0,3 % après +1,3 %) et contribuent pour +0,1 point à la croissance du PIB.

Les exportations restent dynamiques au quatrième trimestre (+1,2 %) portées principalement par les ventes de matériels de transport (+7,9 % après +3,6 %). Dans le même temps, les importations reculent (–1,2 % après +0,7 %), pour quasiment tous les biens. En conséquence, le solde commercial s’améliore et sa contribution à la croissance est de +0,7 point (après +0,1 point). Au total en 2011, exportations et importations progressent au même rythme (+5,0 %) ; la contribution du solde commercial à la croissance est donc presque neutre : –0,1 point après +0,1 point en 2010.

Les variations de stocks contribuent pour -0,8 point à l’évolution du PIB ce trimestre, se concentrant pour moitié sur les matériels de transport (–0,4 point). Mais compte tenu de l’acquis de début d’année, elles contribuent pour +0,9 point à la croissance annuelle (après +0,5 point en 2010).

L’estimation de la croissance du PIB au troisième trimestre 2011 est confirmée à 0,3 %. Les révisions sur les trimestres précédents sont de faible ampleur et sont principalement imputables à l’actualisation des coefficients de correction des variations saisonnières.