28 septembre 2011

2011- n° 232

Au deuxième trimestre 2011, le PIB se stabilise (0,0 % après +0,9 %), tandis que le pouvoir d’achat des ménages accélère (+0,6 % après +0,2 %) Comptes nationaux trimestriels - résultats détaillés (PIB) - 2e trimestre 2011

Au deuxième trimestre 2011, la stabilité du PIB en volume* est confirmée, après un premier trimestre dynamique (+0,9 %).

Les dépenses de consommation des ménages reculent (–0,7 % après +0,4 %) tandis que la formation brute de capital fixe (FBCF) croît à un rythme moins soutenu (+0,6 % après +1,2 %). Au total, la demande intérieure finale (hors stocks) contribue négativement à l’évolution du PIB ce trimestre (–0,3 point, après +0,5 point au premier trimestre).

Les importations diminuent (–0,9 % après +3,2 %) tandis que les exportations sont stables. En conséquence, la contribution du solde commercial à la croissance est positive au deuxième trimestre (+0,3 point, après –0,5 point).

Les variations de stocks des entreprises ne contribuent pas à la variation de l’activité au deuxième trimestre, après avoir contribué pour +0,8 point au trimestre précédent.

Au deuxième trimestre, la FBCF est révisée de –0,3 point : de +0,9 % lors des premiers résultats (publiés le 12 août 2011) à +0,6 % dans cette publication. Ceci résulte de l’intégration de nouvelles informations connues depuis lors. Les autres agrégats ne sont révisés que marginalement et l’estimation du PIB est globalement inchangée.

Au deuxième trimestre, le revenu disponible brut (RDB) des ménages progresse plus vite qu’en début d’année (+1,2 % après +0,9 %). L’accélération est principalement imputable au ralentissement des impôts sur le revenu et le patrimoine, qui après avoir rebondi au premier trimestre, retrouvent une croissance plus modérée au deuxième (+0,6 % après +3,3 %). La masse salariale reste dynamique, quoiqu’à un rythme moins élevé qu’au trimestre précédent (+0,9 % après +1,1 %). La croissance des prestations sociales reste soutenue (+1,0 % après +0,9 %).

Le prix des dépenses de consommation des ménages décélère (+0,6 % après +0,8 %), en raison notamment du ralentissement des prix des produits raffinés (carburant, fioul). Au total, le pouvoir d’achat du RDB des ménages accélère au deuxième trimestre (+0,6 % après +0,2 %). Par unité de consommation, il progresse également (+0,4 %), après une stabilité en début d’année.

Malgré le dynamisme du revenu disponible brut, les dépenses de consommation des ménages en valeur reculent ce trimestre (–0,2 % après +1,1 %). Au total, le taux d’épargne des ménages progresse donc vivement, de 1,1 point, pour atteindre 17,0 %, soit le plus haut niveau depuis le troisième trimestre 2009.

En valeur, la valeur ajoutée des sociétés non financières (SNF) ralentit sensiblement ce trimestre (+0,2 % après +2,0 %). En revanche les rémunérations (y compris cotisations sociales) qu’elles versent restent dynamiques (+1,3 % après +1,5 %). Leur léger ralentissement résulte de celui de  leurs effectifs (+0,4 % après +0,5 %) et du salaire moyen par tête (+0,7 % après +1,0 %). Après une vive croissance au premier trimestre, les impôts restent soutenus (+2,0 % après +4,6 %). Au total, la hausse de la valeur ajoutée est nettement inférieure à celle cumulée des rémunérations et des impôts : cela se traduit par un recul de l’excédent brut d’exploitation (–2,8 % après +2,4 %). En conséquence, le taux de marge des SNF diminue de 0,9 point et s’établit à 28,9 % ce trimestre, son niveau le plus bas depuis le premier trimestre 1986.