Detecting Economic Regimes in France: a Qualitative Markov-Switching Indicator using Mixed Frequency Data

Cet article propose un indicateur de détection des retournements du cycle économique utilisant des données d'enquête de conjoncture de fréquences différentes. Fondé sur un modèle à chaîne de Markov cachée, il permet de signaler les changements de régime dans une économie en utilisant des informations mensuelles, bimestrielles et / ou trimestrielles. À partir de la méthodologie fondatrice de Gregoir et Lenglart (2000), nous proposons un cadre adaptatif pouvant convenir à de très nombreuses configurations. La méthodologie proposée est appliquée à l'économie française. En utilisant les soldes d'enquêtes de conjoncture auprès des entreprises, cet indicateur mesure la probabilité d'être dans une phase d'accélération ou de ralentissement du cycle. L'indice est confronté à une datation de référence fondée sur le cycle de croissance du PIB français estimé par l'intermédiaire d'un filtre Christiano-Fitzgerald. Par extraction de l'information des enquêtes de conjoncture, notre indicateur signale clairement et à temps les changements de régime en France. En outre, le message délivré par l'indicateur n'est quasiment pas révisé et disponible plusieurs trimestres avant la première datation possible à partir des comptes trimestriels. Compte tenu de cette bonne adéquation sur le passé avec la datation de référence, l'indicateur de retournement fournit donc un signal précis sur la phase conjoncturelle en cours.