Ralentissement de la croissance en zone euroEuro-zone economic outlook - 4e trimestre 2010

L’activité de la zone euro a été soutenue au deuxième trimestre (+1,0%), grâce au dynamisme du commerce mondial et à la croissance de la demande interne. L’investissement a rebondi (+1,5%) avec l’amélioration des perspectives de production, ainsi qu’en raison du rebond des investissements en construction après un hiver rigoureux au premier trimestre. La croissance du PIB de la zone euro ralentirait à l’horizon de prévision (+0,4% au troisième trimestre, +0,3% au quatrième, et +0,2% au premier trimestre 2011). La consommation privée se modèrerait (+0,1% sur les trois trimestres à venir), le marché du travail restant fragile. De plus, l’arrivée à terme des dispositifs fiscaux de relance en Allemagne, et la mise en place de mesures d’austérité budgétaire dans de nombreux pays membres, pèseraient sur le revenu des ménages. L’investissement progresserait encore mais à un rythme plus faible : la demande étrangère ralentit et les incertitudes sur les marchés de dette souveraine augmentent, alors même que les capacités de production demeurent sous-utilisées et que l’accès au crédit reste contraint. De plus, l’investissement en construction subirait au troisième trimestre le contrecoup du rebond du deuxième trimestre. Sous l’hypothèse d’une stabilisation du prix du Brent à 77 dollars le baril et d’un taux de change dollar/euro fluctuant autour de 1,30 sur l’horizon de prévision, l’inflation devrait légèrement baisser à 1,7% en décembre 2010.

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Euro-zone economic outlook
Paru le : 06/10/2010