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Au premier trimestre 2011, le PIB accélère nettement (+0,9 % après +0,3 %) et le pouvoir d’achat des ménages ralentit (+0,2 % après +0,4 %)

Comptes nationaux trimestriels - Résultats détaillés du 1er trimestre 2011

Au premier trimestre 2011*, le PIB en volume** augmente de 0,9 %, après +0,3 % au quatrième trimestre 2010.

Les dépenses de consommation des ménages progressent au même rythme qu’au trimestre précédent (+0,4 %). La formation brute de capital fixe (FBCF) accélère nettement (+1,2 % après +0,5 %). Au total, la demande intérieure finale (hors stocks) contribue à hauteur de +0,6 point à la croissance du PIB, après +0,4 point au trimestre précédent.

Les importations rebondissent ce trimestre (+3,0 % après –0,4 %), et croissent plus vivement que les exportations (+1,8 % après +0,7 %). Par conséquent, le solde commercial contribue à nouveau négativement à la croissance du PIB (–0,4 point après +0,3 point). Cet effet est plus que compensé par les variations de stocks des entreprises qui contribuent pour +0,7 point (après –0,3 point).

L’estimation de la croissance du PIB est légèrement révisée en baisse

L’estimation de la croissance du PIB au premier trimestre est légèrement révisée (elle passe de +1,0 % lors de la précédente publication à +0,9 % actuellement). Cette révision résulte de celle portant sur des indicateurs disponibles dans une première version en mai dernier (notamment sur la production et la consommation des ménages), et de l’intégration d’informations connues après la première publication.

Le pouvoir d’achat du revenu des ménages ralentit

La masse salariale reçue par les ménages est un peu plus dynamique qu’au trimestre précédent (+1,1 % après +0,9 %) en raison des accélérations concomitantes de l’emploi et du salaire moyen par tête (SMPT). Les prestations sociales sont également plus dynamiques (+0,8 % après +0,4 %). En revanche, les impôts sur le revenu et le patrimoine progressent fortement ce trimestre (+3,0 %), parce que les régularisations sur les revenus de 2009 avaient conduit à leur repli fin 2010. Au total, le revenu disponible des ménages en valeur décélère légèrement (+0,9 % après +1,0 %).

Le prix de la dépense de consommation progresse plus fortement qu’au trimestre précédent (+0,7 % après +0,5 %) en raison de l’accélération des prix de l’énergie. Au total, le pouvoir d’achat du RDB des ménages décélère (+0,2 % après +0,4 %). Mesuré par unité de consommation, ce qui permet de le ramener à un niveau individuel moyen, il est stable ce trimestre.

La consommation en valeur augmentant plus vite (+1,2 %) que le RDB nominal, le taux d’épargne recule et s’établit à 15,9 %, après 16,1 % fin 2010.

Le taux de marge des SNF augmente légèrement

La valeur ajoutée des sociétés non financières accélère nettement (+1,8 % après +0,2 %). Les rémunérations qu’elles versent (y compris les cotisations sociales à la charge des employeurs) accélèrent dans une moindre mesure (+1,3 % après +0,9 %) : leurs effectifs accélèrent (+0,5 % après +0,3 %) ainsi que le salaire par tête (+1,0 % après +0,6 %). Les impôts sur la main-d’œuvre et les autres impôts sur la production croissent (+3,8 % après +1,0 %) en raison notamment de la montée en charge des impôts se substituant à la taxe professionnelle. Au total, la hausse de la valeur ajoutée a été supérieure à celle cumulée des rémunérations et des impôts : cela se traduit par un rebond de l’excédent brut d’exploitation (+2,3 % après –1,7 %), un peu plus vif que celui de la valeur ajoutée. Par conséquent, le taux de marge des SNF s’accroît de +0,2 point et atteint 29,9 % ce trimestre.

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