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Au quatrième trimestre 2014, le PIB progresse de 0,1 %, ce qui porte sa croissance sur l’ensemble de l’année à +0,4 %

Comptes nationaux trimestriels - Premiers résultats du 4e trimestre 2014

Au quatrième trimestre 2014, le PIB en volume* croît de 0,1 %. En moyenne annuelle, la croissance en 2014 est identique à celle de 2013 : +0,4 %.

Les dépenses de consommation des ménages progressent modérément en fin d’année (+0,2 % après +0,3 % au troisième trimestre 2014). A contrario, la formation brute de capital fixe (FBCF) baisse de nouveau (–0,5 % après –0,6 %). In fine, la demande intérieure finale (hors stocks) croît très légèrement : sa contribution à la croissance est de +0,1 point après +0,2 point au troisième trimestre. Les exportations accélèrent nettement au quatrième trimestre (+2,3 % après +0,7 %), tandis que les importations demeurent dynamiques (+1,7 % après +1,3 %). Au total, le commerce extérieur soutient la croissance du PIB : +0,1 point après –0,2 point. À l’inverse, les variations de stocks y contribuent négativement (–0,2 point, après +0,3 point le trimestre précédent).

La production totale est stable

La production totale de biens et services est stable au quatrième trimestre (après +0,5 %). La production manufacturière se replie légèrement (–0,2 % après +0,5 %), du fait notamment des matériels de transport. Dans le même temps, la production de services marchands continue d’augmenter mais ralentit légèrement (+0,4 % après +0,6 %) tandis que l’activité dans la construction recule de nouveau (–1,0 % après –1,0 %). En moyenne sur l’année, la production totale progresse de 0,6 %, après une hausse de 0,5 % en 2013 : elle repart à la hausse dans l’industrie manufacturière (+0,4 % après –0,6 %) et accélère légèrement dans les services marchands (+1,2 % après +0,9 %) tandis que la baisse s’amplifie dans la construction (-2,9 % après -1,2 %).

L’investissement se replie de nouveau

Comme depuis le début de l’année la FBCF totale baisse au quatrième trimestre 2014 (–0,5 % après –0,6 %). Notamment l’investissement en construction continue de diminuer, mais dans une moindre mesure (–1,1 % après –1,4 %). L’investissement en biens manufacturés se contracte de nouveau (–0,3 % après –0,1 %).

* Les volumes sont mesurés aux prix de l’année précédente chaînés et corrigés des variations saisonnières et des effets des jours ouvrables (CVS-CJO).

Le PIB et ses composantes

Le PIB et ses composantes
Le PIB et ses composantes en volumes chaînés
variations t/t-1, en %, données CVS-CJO
*APU : administrations publiques - ENF : entreprises non financières
2014 T1 2014 T2 2014 T3 2014 T4 2013 2014
PIB 0,0 -0,1 0,3 0,1 0,4 0,4
Importations 1,0 0,6 1,3 1,7 1,9 3,8
Dép. conso. ménages -0,3 0,4 0,3 0,2 0,3 0,6
Dép. conso. APU* 0,3 0,4 0,6 0,4 2,0 1,9
FBCF totale -0,7 -0,8 -0,6 -0,5 -0,8 -1,6
dont ENF* -0,5 -0,3 0,0 -0,2 -0,6 0,3
dont ménages -1,7 -1,6 -1,5 -1,5 -3,1 -5,8
dont APU* -0,3 -1,3 -1,5 -0,2 1,1 -2,1
Exportations 0,6 0,1 0,7 2,3 2,4 2,7
Contributions :        
Demande intérieure finale hors stocks -0,2 0,1 0,2 0,1 0,4 0,4
Variations de stocks 0,3 -0,1 0,3 -0,2 -0,2 0,3
Commerce extérieur -0,1 -0,2 -0,2 0,1 0,1 -0,4
Comptes d’agents
en %, données CVS-CJO
*SNF : sociétés non financières
**RDB : revenu disponible brut
2014 T1 2014 T2 2014 T3 2014 T4 2013 2014 (acquis)
Taux de marge des SNF* (niveau) 30,0 29,5 29,6   29,8
Pouvoir d’achat du RDB** des ménages 0,6 0,5 0,6   0,0 1,2
Production, Consommation et FBCF : principales composantes
variations t/t-1, en %, données CVS-CJO
2014 T1 2014 T2 2014 T3 2014 T4 2013 2014
Production branche 0,1 -0,1 0,5 0,0 0,5 0,6
Biens 0,2 -0,4 0,7 -0,6 -0,2 0,0
Ind. manufacturière 0,7 -0,8 0,5 -0,2 -0,6 0,4
Construction -1,3 -1,3 -1,0 -1,0 -1,2 -2,9
Services marchands 0,2 0,1 0,6 0,4 0,9 1,2
Services non marchands 0,4 0,3 0,5 0,3 1,5 1,6
Consommation des ménages -0,3 0,4 0,3 0,2 0,3 0,6
Alimentaire -0,9 0,8 -0,3 0,7 0,1 0,4
Énergie -4,7 1,8 1,2 -2,3 0,8 -5,7
Biens fabriqués 0,4 -0,5 0,4 0,6 -1,0 1,7
Services 0,1 0,2 0,2 0,3 0,6 0,7
FBCF -0,7 -0,8 -0,6 -0,5 -0,8 -1,6
Produits manufacturés -0,2 -0,7 -0,1 -0,3 -0,9 0,3
Construction -1,3 -1,6 -1,4 -1,1 -1,6 -3,9
Services marchands -0,1 0,3 0,2 0,4 0,3 0,5
RDB et ratios des comptes des ménages
variations t/t-1, en %, données CVS-CJO
* uc : unité de consommation
2014 T1 2014 T2 2014 T3 2014 T4 2013 2014 (acquis)
RDB 1,1 0,5 0,5   0,6 1,6
RDB (pouvoir d’achat) 0,6 0,5 0,6 0,0 1,2
RDB par uc* (pouvoir d’achat) 0,5 0,3 0,4 -0,6 0,6
RDB ajusté (pouvoir d’achat) 0,6 0,5 0,6 0,5 1,3
Taux d’épargne (niveau) 15,4 15,5 15,8 15,1
Taux d’épargne financière (niveau) 6,3 6,6 6,9   5,8
Ratios des comptes des SNF
niveaux en %, données CVS-CJO
2014 T1 2014 T2 2014 T3 2014 T4 2013
Taux de marge 30,0 29,5 29,6   29,8
Taux d’investissement 22,6 22,6 22,6   22,6
Taux d’épargne 17,1 17,2 17,2   17,1
Taux d’autofinancement 75,6 75,8 76,2   75,8
Dépenses, recettes et besoin de financement des administrations publiques
niveaux , données CVS-CJO
2014 T1 2014 T2 2014 T3 2014 T4 2013
En milliards d’euros      
Dépenses totales 307,4 308,3 310,3   1207,7
Recettes totales 285,8 284,7 286,3   1120,4
Capacité (+) ou besoin (-) de financement -21,6 -23,6 -24,0   -87,2
En % de PIB      
Capacité (+) ou besoin (-) de financement -4,0 -4,4 -4,5   -4,1

En revanche, l’investissement en services marchands continue de croître (+0,4 % après +0,2 %). Sur l’année, la FBCF totale recule : –1,6 % après –0,8 %.

La consommation des ménages ralentit

La dépense de consommation des ménages progresse de 0,2 % au quatrième trimestre 2014, après +0,3 % au troisième. Les dépenses en biens ralentissent (+0,1 % après +0,3 %). La consommation en énergie, notamment en gaz et électricité, se replie nettement (-2,3 %) du fait de températures supérieures aux normales saisonnières. À l’inverse, la consommation de produits alimentaires rebondit (+0,7 % après -0,3 %) et les dépenses des ménages en biens d’équipement du logement demeurent dynamiques (+2,9 % après +3,0 %). Dans les services, les dépenses accélèrent légèrement (+0,3 % après +0,2 %). En moyenne sur l’année, les dépenses de consommation des ménages accélèrent en 2014 (+0,6 % après +0,3 %).

En 2014, la consommation des administrations publiques croît en volume à un rythme proche de l’année précédente (+1,9 % après +2,0 % en 2013).

Les échanges extérieurs contribuent à nouveau à la croissance

Les exportations accélèrent nettement au quatrième trimestre (+2,3 % après +0,7 %), notamment celles en matériels de transport (+10,7 % après –5,0 %). Dans le même temps, les importations sont un peu plus dynamiques qu’au trimestre précédent (+1,7 % après +1,3 %), principalement du fait des produits pharmaceutiques. Au total, le solde commercial contribue à la croissance pour +0,1 point ce trimestre, après –0,2 point le trimestre précédent. En moyenne sur 2014, les exportations progressent (+2,7 % après +2,4 %), mais moins que les importations (+3,8 % après +1,9 %). Le solde commercial contribue négativement à la croissance en 2014 (-0,4 point après +0,1 point en 2013).

Fin 2014, les stocks pèsent sur la croissance

Les variations de stocks contribuent pour –0,2 point à la croissance du PIB au quatrième trimestre, après +0,3 point. Le déstockage concerne notamment le matériel de transport, dans l’automobile comme dans l’aéronautique. Sur l’ensemble de l’année, la contribution des stocks à l’activité s’élève à +0,3 point, après –0,2 point en 2013.

Révisions

L’estimation de la croissance du PIB au troisième trimestre 2014 est confirmée (+0,3 %). De légères révisions se compensant affectent les agrégats qui y contribuent ; elles sont principalement imputables à celles des indicateurs et à l’actualisation des coefficients de correction des variations saisonnières.

Informations Rapides

n° 30 - 13 février 2015

Comptes nationaux trimestriels - premiers résultats - 4e trimestre 2014

Prochaine parution le 13 mai 2015 à 07h30 - 1er trimestre 2015

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