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Union monétaire européenne
Sommaire
Présentation
L'année 2011 a été marquée par un environnement économique et financier très difficile. Dans la zone euro, la crise financière et économique s'est transformée en une crise de la dette souveraine avec de graves conséquences en termes de confiance. La crise a montré qu'assurer la solidité des finances publiques est une condition indispensable à la stabilité macroéconomique et financière globale et au bon fonctionnement de l'Union monétaire. Après s'être redressée en 2010, la croissance du produit intérieur brut (PIB) en volume a ralenti en 2011 (+ 1,5 % contre + 1,8 % en 2010). Bien que le ralentissement de la croissance au second semestre de 2011 ait concerné l'ensemble des composantes de la dépense, les ralentissements prononcés de l'investissement et des exportations ont eu l'incidence la plus forte sur le profil de la croissance.
La crise financière et la contraction de l'activité économique qui s'en est suivie ont eu une incidence majeure sur les marchés du travail de la zone euro, donnant lieu à un net recul de l'emploi et à de fortes hausses du chômage. Les taux d'utilisation de la main-d'œuvre restent encore assez éloignés de leurs niveaux d'avant la crise.
Mesurée par les variations de l'indice des prix à la consommation harmonisé (IPCH), l'inflation en zone euro s'est élevée à 2,7 % en moyenne en 2011, alimentée pour l'essentiel par les hausses des prix de l'énergie et des produits alimentaires, en liaison avec les envolées des cours mondiaux des matières premières. Dans certaines économies de la zone euro, des relèvements de la fiscalité indirecte et des prix réglementés ont également engendré des taux d'inflation élevés.
En 2011, les mouvements du taux de change de l'euro ont largement reflété l'évolution des perceptions des intervenants de marché quant aux perspectives économiques de la zone euro et aux perspectives budgétaires de ses pays membres. Le taux de change effectif nominal de l'euro vis-à-vis des monnaies des vingt principaux partenaires commerciaux de la zone euro, s'est replié de 2,2 % en 2011.
Le déficit agrégé des administrations publiques de la zone euro a nettement diminué en 2011, passant de 6,2 % en 2010 à 4,1 % du PIB. Le recul du déficit budgétaire résulte principalement des mesures d'assainissement mises en œuvre (réduction des dépenses publiques, relèvement de la fiscalité). Fin 2011, les ratios de dette publique étaient supérieurs à la valeur de référence de 60 % du PIB dans douze des dix-sept pays de la zone. La plupart des pays de la zone euro, à l'exception de l'Allemagne, de l'Autriche, de l'Estonie, du Luxembourg, de Malte et de la Finlande ont enregistré, en 2011, un déficit supérieur à la valeur de référence de 3 % du PIB.
Tableaux et graphiques
| Solde des finances publiques | Dette publique | Inflation | Taux d'intérêt à long terme | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| en % du PIB1 | en % du PIB1 2 | en %3 | en %4 | |||||||||
| 2009 (r) | 2010 (r) | 2011 | 2009 (r) | 2010 (r) | 2011 | 2009 | 2010 | 2011 | 2009 | 2010 | 2011 | |
| 1. Chiffres notifiés à la Commission européenne et vérifiés par Eurostat. 2. Dette au sens du Traité de Maastricht. 3. Indice des prix à la consommation harmonisés, en moyenne annuelle. 4. En moyenne annuelle. | ||||||||||||
| … Résultat non disponible. | ||||||||||||
| (r) Résultat révisé par rapport à l'édition précédente. | ||||||||||||
| Sources : Banque de France ; Commission européenne ; Eurostat. | ||||||||||||
| Allemagne | – 3,2 | – 4,3 | – 1 | 74,4 | 83,0 | 81,2 | 0,2 | 1,2 | 2,5 | 3,22 | 2,74 | 2,61 |
| Autriche | – 4,1 | – 4,5 | – 2,6 | 69,5 | 71,9 | 72,2 | 0,4 | 1,7 | 3,6 | 3,94 | 3,23 | 3,32 |
| Belgique | – 5,6 | – 3,8 | – 3,7 | 95,8 | 96,0 | 98,0 | 0,0 | 2,3 | 3,5 | 3,90 | 3,46 | 4,23 |
| Bulgarie | – 4,3 | – 3,1 | – 2,1 | 14,6 | 16,3 | 16,3 | 2,5 | 3,0 | 3,4 | 7,22 | 6,01 | 5,36 |
| Chypre | – 6,1 | – 5,3 | – 6,3 | 58,5 | 61,5 | 71,6 | 0,2 | 2,6 | 3,5 | 4,60 | 4,60 | 5,79 |
| Danemark | – 2,7 | – 2,5 | – 1,8 | 40,6 | 42,9 | 46,5 | 1,1 | 2,2 | 2,7 | 3,59 | 2,93 | 2,73 |
| Espagne | – 11,2 | – 9,3 | – 8,5 | 53,9 | 61,2 | 68,5 | – 0,2 | 2,0 | 3,1 | 3,98 | 4,25 | 5,44 |
| Estonie | – 2,0 | 0,2 | 1,0 | 7,2 | 6,7 | 6,0 | 0,2 | 2,7 | 5,1 | … | … | … |
| Finlande | – 2,5 | – 2,5 | – 0,5 | 43,5 | 48,4 | 48,6 | 1,6 | 1,7 | 3,3 | 3,74 | 3,01 | 3,01 |
| France | – 7,5 | – 7,1 | – 5,2 | 79,2 | 82,3 | 86,0 | 0,1 | 1,7 | 2,3 | 3,65 | 3,12 | 3,32 |
| Grèce | – 15,6 | – 10,3 | – 9,1 | 129,4 | 145,0 | 165,3 | 1,3 | 4,7 | 3,1 | 5,17 | 9,09 | 15,75 |
| Hongrie | – 4,6 | – 4,2 | 4,3 | 79,8 | 81,4 | 80,6 | 4,0 | 4,7 | 3,9 | 9,12 | 7,28 | 7,64 |
| Irlande | – 14 | – 31,2 | – 13,1 | 65,1 | 92,5 | 108,2 | – 1,7 | – 1,6 | 1,2 | 5,23 | 5,74 | 9,60 |
| Italie | – 5,4 | – 4,6 | – 3,9 | 116,0 | 118,6 | 120,1 | 0,8 | 1,6 | 2,9 | 4,31 | 4,04 | 5,42 |
| Lettonie | – 9,8 | – 8,2 | – 3,5 | 36,7 | 44,7 | 42,6 | 3,3 | – 1,2 | 4,2 | 12,36 | 10,34 | 5,91 |
| Lituanie | – 9,4 | – 7,2 | – 5,5 | 29,4 | 38,0 | 38,5 | 4,2 | 1,2 | 4,1 | 14,00 | 5,57 | 5,16 |
| Luxembourg | – 0,8 | – 0,9 | – 0,6 | 14,8 | 19,1 | 18,2 | 0,0 | 2,8 | 3,7 | 4,23 | 3,17 | 2,92 |
| Malte | – 3,8 | – 3,7 | – 2,7 | 68,1 | 69,4 | 72,0 | 1,8 | 2,0 | 2,5 | 4,54 | 4,19 | 4,49 |
| Pays-Bas | – 5,6 | – 5,1 | – 4,7 | 60,8 | 62,9 | 65,2 | 1,0 | 0,9 | 2,5 | 3,69 | 2,99 | 2,99 |
| Pologne | – 7,4 | – 7,8 | – 5,1 | 50,9 | 54,8 | 56,3 | 4,0 | 2,7 | 3,9 | 6,12 | 5,78 | 5,96 |
| Portugal | – 10,2 | – 9,8 | – 4,2 | 83,1 | 93,3 | 107,8 | – 0,9 | 1,4 | 3,6 | 4,21 | 5,40 | 10,24 |
| République tchèque | – 5,8 | – 4,8 | – 3,1 | 34,4 | 38,1 | 41,2 | 0,6 | 1,2 | 2,1 | 4,84 | 3,88 | 3,71 |
| Roumanie | – 9 | – 6,8 | – 5,2 | 23,6 | 30,5 | 33,3 | 5,6 | 6,1 | 5,8 | 9,69 | 7,34 | 7,29 |
| Royaume-Uni | – 11,5 | – 10,2 | – 8,3 | 69,6 | 79,6 | 85,7 | 2,2 | 3,3 | 4,5 | 3,36 | 3,36 | 2,87 |
| Slovaquie | – 8 | – 7,7 | – 4,8 | 35,6 | 41,1 | 43,3 | 0,9 | 0,7 | 4,1 | 4,71 | 3,87 | 4,45 |
| Slovénie | – 6,1 | – 6 | – 6,4 | 35,3 | 38,8 | 47,6 | 0,9 | 2,1 | 2,1 | 4,38 | 3,83 | 4,97 |
| Suède | – 0,7 | 0,3 | 0,3 | 42,6 | 39,4 | 38,4 | 1,9 | 1,9 | 1,4 | 3,25 | 2,89 | 2,61 |
| Valeur de référence | – 3,0 | – 3,0 | – 3,0 | 60,0 | 60,0 | 60,0 | 0,6 | 1,5 | 3,4 | 5,52 | 4,91 | 4,84 |
| Zone euro | États-Unis | Japon | |
|---|---|---|---|
| 1. En moyenne annuelle. 2. PPA : parité de pouvoir d'achat. 3. Hors bâtiment, en moyenne annuelle. 4. Biens et services. | |||
| Source : Banque de France. | |||
| Population 2011 (en millions) | 332,4 | 311,3 | 127,8 |
| Taux de chômage 2011 (en %)1 | 10,2 | 9,0 | 4,6 |
| PIB 2011 (en milliards d'euros PPA)2 | 9 027,2 | 11 456,7 | 3 347,3 |
| PIB par habitant 2011 (en euros PPA)2 | 27 160 | 36 720 | 26 190 |
| Croissance en volume du PIB 2011 (en %)1 | 1,5 | 1,8 | – 0,7 |
| Déficit public 2011 (en % du PIB) | – 4,1 | – 9,7 | – 9,5 |
| Dette publique 2011 (en % du PIB) | 87,2 | 102,7 | 205,5 |
| Évolution des prix à la consommation 2011 (en %)1 | 2,7 | 3,2 | – 0,3 |
| Évolution de la production industrielle 2011 (en %)3 | 3,4 | 4,3 | – 2,3 |
| Évolution des ventes au détail en volume 2011 (en %)1 | – 0,4 | 4,1 | – 1,2 |
| Exportations 2011 (en % du PIB)4 | 44,0 | 14,0 | 15,2 |
| Importations 2011 (en % du PIB)4 | 42,6 | 17,8 | 16,1 |
| Solde des transactions courantes 2011 (en % du PIB) | 0,3 | – 3,3 | 2,0 |
| Taux d'intérêt à long terme 20111 | 4,31 | 2,79 | 1,12 |
| pour un euro, en fin de période | |||
| 2010 | 2011 | nov. 2012 | |
|---|---|---|---|
| Source : Banque centrale européenne. | |||
| Dollar | 1,3362 | 1,2939 | 1,2986 |
| Yen | 108,65 | 100,20 | 107,37 |
| Livre sterling | 0,8608 | 0,8353 | 0,8108 |
| Franc suisse | 1,2504 | 1,2156 | 1,2054 |
| Couronne danoise | 7,4535 | 7,4342 | 7,4600 |
| Couronne suédoise | 8,9655 | 8,9120 | 8,6625 |
| Couronne tchèque | 25,061 | 25,787 | 25,262 |
| Forint hongrois | 277,95 | 314,58 | 281,03 |
| Lats letton | 0,7094 | 0,6995 | 0,6962 |
| Leu roumain | 4,2620 | 4,3233 | 4,5148 |
| Lev bulgare | 1,9558 | 1,9558 | 1,9558 |
| Litas lituanien | 3,4528 | 3,4528 | 3,4528 |
| Zloty polonais | 3,9750 | 4,4580 | 4,1052 |
Pour en savoir plus
« Zone euro - Principaux indicateurs économiques et financiers », Banque de France, novembre 2012.
« Déficit public de la zone euro et de l'UE27 respectivement de 4,1 % et 4,4 % du PIB », communiqué de presse n° 149, Eurostat, octobre 2012.
« Rapport sur la convergence », Banque centrale européenne, mai 2012.
« Rapport annuel 2011 », Banque centrale européenne, avril 2012.
« Bulletin mensuel de la BCE », Banque centrale européenne.
Voir aussi
Autres fiches du chapitre Finances publiques
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